周二，野村證券分析師Jens Nordvig指出，對新興市場外匯狀況的悲觀是不必要的。
　　Nordvig提到，在野村證券中央銀行的年會上，他提出了一些關于貨幣的問題。“其中一個問題是2015年新興市場的外匯表現－67%的與會者看空新興市場貨幣，其他人看多與看平者對半。這個結果非常極端，通常這類調查會有很多的看平者。”
　　野村認為這種悲觀是不必要的。基于在新興市場海外債務有關的系統性風險方面作出的研究，Nordvig的態度相對樂觀。他認為，新聞報道已經太過一邊倒。
　　首先，新興市場外匯儲備在過去幾個月已趨于穩定。新興市場的儲備動態受三個因素推動：
　　1)中國過去一直在新興市場外匯儲備積累中占大頭，但在2014年第二季度基本停止購買。事實上，2014年第三季度，中國從新興市場外匯儲備中撤出40億美元，第四季度撤出190億美元。不過，這并非典型的新興市場危機動態。
　　2)2014年拋售外匯儲備的主要央行為俄羅斯（1130億美元），巴西（330億美元），以及馬來西亞（260億美元）。巴西和俄羅斯的外匯儲備在2015年都有望停止下降，馬來西亞也減少了外匯儲備的拋售，由2014年12月的99億美元，減至2015年2月的8億美元。
　　3)其他新興市場普遍積累外匯儲備。例如，印度已連續13個月購買外匯，共計買入980億美元。
　　此外，全球新興市場壓力指數顯示，2014年10月以來，新興市場貨幣壓力已有所緩解。野村密切追蹤新興市場資本流動和儲備動態，并未發現任何加速減弱跡象。
　　第二，并沒有一致的證據表明新興市場的資產正加速收緊。新興市場股票正開始跑贏大市。摩根士丹利資本國際新興市場指數（EEM）ETF的交易表現與標普500相當，3月中開始跑贏標普500。今年截至目前，新興市場股票上漲2.8%，美股僅上漲0.5%，債券市場平均上漲1.7%。
　　過去幾個月，除了俄羅斯和巴西以外，新興市場貨幣債券也強勁上漲。1月，當美元曲線走低之時，新興市場債券普遍上漲。該上漲在2月、3月有所持續，多數新興國家的債券由年初至今仍在上漲。這些資產市場的趨勢關系到新興市場的前景。若新興國家金融市場相對穩定甚至上揚，將會支持經濟增長，特別是考慮到貨幣貶值，將會對貿易產生積極影響。
　　第三，目前對新興市場的增長預期如此低迷，所以數據超出預期的阻礙很小。2014年8月以來，新興市場數據已經首次進入超出預期的范圍。即使是大宗商品，也并非全部看跌。例如，銅價自1月低點以來已經上漲12%。