本周，受到消息面因素刺激，股指期貨高位震蕩加劇，日K線陰包陽、陽包陰接連上演。但綜合來看，在經濟金融領域風險降低，資金持續入市的情況下，期指當前波動加大并不改變整體看多方向。

　　政策放松超預期

　　本周，地產市場新政力度超出市場預期，包括降低公積金首付比例、二套房貸降至四成以及二手房交易營業稅五年改兩年的組合拳重磅推出。在此基礎上，預計將對目前仍處低迷的房地產有較大的提振，后期房地產將繼續出現量增價平態勢。而一旦市場對樓市預期企穩，開放商拿地信心增加，對持續下滑的土地出讓金也將形成正面影響，并最終反哺地方基建。
　　在年初，政府出臺有力穩增長政策，將對全年經濟表現形成正面影響。此外，財政部樓繼偉部長在博鰲論壇上提到一萬億債務置換規模或將加大，也將進一步降低地方債風險暴露可能。在金融尾部風險發生可能性降低之際，投資者風險偏好將進一步提升。

　　八二分化延續

　　當前，投資者風險偏好提升的最直觀反映，就是源源不斷的新股民入市。中證登3月31日公布的最新周報顯示，3月23日至27日當周，兩市新增股票開戶數為166.92萬戶，較前周大增46.52%，超越2007年牛市創歷史新高。
　　在牛市不同階段，入市的投資者心態有較大不同。在牛市初期，低估值價值型藍籌遍地，加上對未來有一定不確定性，資金更愿意配置性價比更高的大藍籌品種。而當牛市漸入佳境，大藍籌的低估值優勢已經降低，而新入市資金受到財富效應影響，熱情的投資情緒更鐘情于短期能帶來超額收益的板塊，加上目前“后兩會時代”改革、創新的主旋律，因此成長板塊必然是首選，“笨重的大象”則被選擇性忽視。今年一季度，創業板指大漲58.67%，領漲全球主要指數。同期滬深300現貨指數上漲14.64%；而代表兩市最大市值公司的上證50指數，同期只上漲6.7%，處于墊底地位。當前，創業板大漲后因估值水平高企也引發市場的廣泛質疑。我們認為，單純以指數目前的漲幅來預測后市漲跌，無異于刻舟求劍，本身也是非理性的預測方法。從當前資金入市熱情、改革創新政策不斷的基本面來看，近期小盤股的強勢仍有望延續。

　　技術指標多頭延續

　　從技術角度來看，目前IF加權指數在歷史高點位置震蕩盤整，日持倉呈現價漲量增、價跌量減現象，不過總持倉水平有所下降，多頭在高位有一定獲利了結現象。從現貨方面看，滬深300指數技術指標出現一定背離，但是持續時間并不長，且成交量繼續維持在較高水平，高位偏強震蕩格局將延續。短期IF加權指數短線阻力位在4200點、重大阻力位在4260點附近，重要支撐位在4000點附近。