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上證綜指2月12日上漲0.5%，報3173點。通信、高鐵、文化傳媒、智能手機概念等走高。在影響市場的核心要素中，流動性在相對下降，基本面在相對上升，起核心作用的是改革政策預期。當前政策預期不確定性加大，風險溢價抬升造成市場階段休整。但改革政策利好僅是推遲，市場運行的大環境（基本面風險減弱、改革紅利釋放）未顯著改變。
消息面上，第一，工信部主管司確認，目前沒有電信體制改革的計劃。周四上午，一則中國電信將與中國聯通合并、中國移動將與廣電網合并的消息在網上流傳，受此影響，中國聯通午后開盤即漲停，中國移動和中國電信盤中上漲5%。經與工信部主管司確認，該消息不實，目前沒有電信體制改革的計劃。中國聯通回應“合并傳聞”稱：沒聽說，不予置評。針對周四關于“中國聯通和中國電信合并”的傳聞，中國聯通集團綜合處有關人士表示：沒有從政府官方和公司內部聽到上述說法，不予置評。
第二，注冊制或于6月1日推出。一位接近監管層的投行人士透露，盡管現在《證券法》的修改還未正式提上議程，但是對于存量IPO項目的劃斷，監管層已經提前實施。只要不出意外，注冊制將于6月1日正式推出。證監會主板發審委審核通過6家公司IPO申請，分別是：九華山旅游、歌力思服飾、華鵬玻璃、江蘇有線、老百姓大藥房、星光農機。
第三，國新辦吹風高端設備出海，中國正與28個國家談高鐵合作。傳言已久的“中國鐵路國際有限公司”已經于2014年12月30日完成了公司設立登記，并正式成立。2015年，中國北車高鐵出海的兩大重點就包括中俄高鐵、中泰高鐵。從現有進展看，中俄高鐵項目洽談進展快速，有望在2015年最先拿下。
市場仍處于第一階段即寬松與改革預期不斷自我實現和強化的階段。雖然估值修復結束，但市場深度調整、大小盤股系統性回落的概率不大。主板可能出現高位反復震蕩，中小板、創業板短期回調后繼續呈現個股活躍的狀態。在打新外加春節假期臨近的情況下，資金可能不急于進場。在有限資金的情況下，大盤將延續這種“小步慢走”的節奏。而一些想掙春節“紅包”的資金關注點仍將在題材股上。在品種上可重點關注有業績支撐的優質成長股。
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