高速高管拿高薪收費不止另有因？
據媒體報道，有記者統計了A股19家高速公路上市公司的高管薪酬。數據顯示，薪水最高的高管，年薪為96萬元。不知是否巧合，幾乎所有的高速公路上市公司董事長，曾經有過官員或體制內的任職經歷。董事長的官方背景，與上市高速公路的性質有關。目前，除重慶路橋外，其余18家高速公路上市公司的實際控制人，均為地方政府。這樣的體制和背景下，一些原本拿固定工資的官員，“搖身一變”成了年薪幾十萬的高速公路公司高管。另據報道，雖然中央對黨政領導干部到企業兼職(任職)有明確規定，但仍有部分官員或前官員在企業獨董職位“按兵不動”。
高速公路的高收費、長時間收費，一直受到公眾質疑，至今也沒有令人信服的說法。而且，一些高速公路收費期限一延再延，理由近乎荒唐。世界上沒有無緣無故的愛，如此熱衷于收費，并為收費找到千百個理由，背后原因有哪些？表面上看，借款修路、收費還貸，理由夠充分。這篇報道或許為我們撕開了真相的另一角：原來，高速公路還可以安排人就業，可以成為安排官員升遷的“位置”，可以讓一部分官員拿到上市公司高管的高薪。從多方面報道看，交通管理部門是腐敗的高危區、高發區，一些省份竟然出現了四五位交通廳長“前腐后繼”的場面。但愿這種場面千萬不要再出現在高速上市公司里。
皇臺酒業又陷虧損退市預警再度響起
據報道，繼酒鬼酒、水井坊之后，西北區域老牌酒企皇臺酒業1月18日晚間發布的業績預告顯示，公司2014年虧損較上年進一步擴大，預計虧損約4000萬元。皇臺酒業2013年虧損2930.53萬元，而2014年仍虧損，那么這將是公司自2000年上市以來，股票第三次被實行退市風險警示。若不出意外，在公布2014年年報之后，皇臺酒業將因為業績連續兩年虧損而被交易所實施退市風險警示。
對于2014年的虧損，皇臺酒業的解釋是，因白酒行業步入了深度調整期，公司中高檔產品銷量急劇下滑，營業收入比上年同期下降近37%以上，致使公司2014年年度凈利潤出現了較大幅度的虧損。這些說法沒有錯，也是白酒行業狀況的寫照。即使像茅臺這樣依然效益不錯的白酒公司，和前些年的高歌猛進相比，也遜色許多，并且早已經跌出了十大市值公司的行列。把行業不景氣完全歸結為反腐等因素，恐怕也不合適。實際上，白酒既不是“必需”類消費品，又不是經濟發展中的支柱或主導性產品，本來就沒有成為“藍籌股”的基礎，以往釀酒業的過大過強，既是產業結構的不合理反映，也是資本市場過于“短視”的表現。一個國家少喝點白酒、少為高檔白酒花點錢，不是什么壞事。這樣推理下來，又出現一家白酒企業有退市風險也就不足為怪了。
萬科事業合伙人再增持管理制度優化大步邁進
1月24日，萬科A發布公告，代表公司事業合伙人的深圳盈安財務顧問企業(有限合伙)(以下簡稱盈安合伙)于近日繼續增持。截至2015年1月23日，盈安合伙共持有萬科4.6億股，占公司總股本的4.17%。盈安合伙于去年5月首次購入萬科股票，之后通過10次增持，目前持有萬科市值已達64.06億元。而盈安合伙累計出資44.25億元，目前賬面已浮盈近20億元，收益率高達44.77%。截至2015年1月23日，盈安合伙認購的證券公司集合資產管理計劃共持有公司A股4.6億股，占公司總股本的4.17%，正向舉牌線邁進。
一般來說，行業龍頭總是出新聞的地方。不僅業績往往成為媒體關注的焦點，還有經營理念、企業文化、管理模式等等，這些龍頭企業多數也會走在前面；由于在行業的巨大影響力，這些企業只要有新動作，也會引起人們的廣泛關注。從企業發展歷程看，過去采用合伙制的，多數是咨詢行業、律師行業、會計師行業等，這些行業專業性強，參與者“各自為政”的特點明顯，因而選擇合伙制成為必然。作為一家房地產企業，萬科選擇了事業合伙人體制，讓媒體、資本市場和公眾都有些意外。今后，這種模式會不會成為“傳統企業”競相選擇的管理運營模式？和以往的公司治理模式相比，合伙人制究竟有哪些優點和缺點?期待著萬科的實踐和嘗試能給上市公司更多的啟迪。
設立并購基金成為熱點謹防一擁而上“大熱倒灶”
據《每日經濟新聞》記者不完全統計，2014年以來已有約62家A股上市公司參與設立并購基金，設立總規模超過460億元。這些并購基金的投資多是圍繞上市公司相關行業展開，其中大多成立于2014年8月以后。一名熟悉“上市公司+PE”模式的PE機構人士指出，PE先通過定增方式獲取上市公司部分股權，然后為上市公司提供產業并購服務，包括對公司的價值鏈進行梳理，對公司的管理模式和組織架構進行優化等，使得上市公司業務-資產-財務完整匹配。隨后，PE會提供相應的并購標的，通過一系列的運作，使得上市公司的整個產業鏈更加完善。該PE機構人士透露，目前PE成立的并購基金布局新興行業的比較多，因為這是國家經濟轉型的方向，也是市場的熱點。
資本市場的熱點不少，而上市公司積極參與設立并購基金無疑也是一大熱點。運用資本市場的融資功能，通過設立并購基金用好資金杠桿，從而達到轉型升級或擴張的目的，應該正面肯定。不過也要看到，這么短時間大量并購基金涌現，有沒有“一擁而上”的亂象嫌疑？并購一窩蜂涌向“熱門”行業，會不會把熱門變冷？再者，證監會不久前對18家公司涉嫌違規點名批評并跟蹤調查，其中有些企業就是打著市值管理和轉型升級的旗號，通過違規操作牟取暴利而遭到處罰的。所以，并購基金雖然熱，但更要注意不踩政策紅線、不觸法律底線，嚴格依法合規進行。
