A股并購案例超四千起 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)不被市場青睞
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年A股上市公司公告的交易案例數(shù)量超過4450起，披露交易金額為1.56萬億元，涉及上市公司超過1783家，較2013年同期的5023億元和1189起分別增長274%和210%。在2013年，并購排名靠前的是鋼鐵、煤炭開采、航運、紡織制造等行業(yè)，而在2014年的并購中均跌出了十名之外。相反，2013年并購行業(yè)排名靠后的專用設(shè)備、電力、中藥、計算機應用、文化傳媒等新興行業(yè)，則在2014年并購中均躋身前十。
經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型需要資本市場的助力，這點毋庸置疑。一些傳統(tǒng)行業(yè)也在向新興經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，從而使新興產(chǎn)業(yè)成為并購的熱點。但還要看到，鋼鐵、煤炭、航運等傳統(tǒng)行業(yè)面臨嚴重的產(chǎn)能過剩，對削減過剩產(chǎn)能，似乎資本市場心有余力不足。諸多大型“航母級”的重工業(yè)企業(yè)，并購都向新興行業(yè)聚集，一方面是這些新興行業(yè)“吃不消”，另一方面，對整體轉(zhuǎn)型影響有限，對重資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為輕資產(chǎn)，可能也是杯水車薪。耐心地等待經(jīng)濟周期變化重新帶來機會，可能也不現(xiàn)實。怎么辦？都說關(guān)鍵時刻需要壯士斷臂，其實真的很難做到。想起前幾年通用汽車面對困境不得已采取破產(chǎn)保護，一時間讓市場驚詫不已。現(xiàn)在回過頭來看，這可以稱得上是壯士斷臂，而且通用汽車也真的獲得了新生。只是這種方法在中國可能很難應用。
*ST二重或成央企退市第二家 減虧須有狠手段大動作
*ST二重日前發(fā)布2014年業(yè)績預告稱，經(jīng)初步測算，預計公司2014年經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損。因公司2011至2013年連續(xù)三年虧損，公司股票已暫停上市，若2014年繼續(xù)虧損，公司股票將可能在2014年年報公布后終止上市。這意味著，*ST二重或?qū)⒊蔀槔^長油之后，央企第二家宣告退市的上市公司。不過，種種跡象顯示，由國機集團牽頭，*ST二重已加大其脫困努力，其中包括債務重組，發(fā)力高鐵裝備等。
前面剛提到通用汽車的破產(chǎn)重組，這里又遇到了有點類似的*ST二重。其實，身為央企的*ST二重也曾于2013年試圖通過賣資產(chǎn)保殼，但最后因資產(chǎn)出售未獲新控股股東國機集團(通過合并二重集團入主)批準而沒能成功。做企業(yè)，不論是央企、地方國企還是民營企業(yè)，贏利是硬道理。不能贏利，說破了天也沒道理。一些企業(yè)走到如今的地步，僅用市場環(huán)境不好來解釋，恐怕也未必完全說得過去。同樣處于重工業(yè)，同樣處于較為困難的市場環(huán)境下，走得不錯、甚至贏利可觀者，也大有人在。*ST二重如此慘狀必須借用這次機會，用非常手段、采取大力度措施才能擺脫困境，當然，尋求金融機構(gòu)和機車等行業(yè)的幫助，也是必要的。
姚記撲克被戲稱“故事大王” 上市三年已有六次大跨界
姚記撲克登陸A股之后，由于主業(yè)過于集中在撲克生產(chǎn)上，被認為缺乏技術(shù)含量和門檻，發(fā)展前景空間不大。此后，姚記撲克開始謀求多元化經(jīng)營的轉(zhuǎn)型之路。2012年3月，姚記撲克出資98萬元與網(wǎng)絡(luò)棋牌對戰(zhàn)游戲公司北京聯(lián)眾合作，雙方成立合資公司，其中姚記撲克占股49%，開通“姚記聯(lián)眾撲克在線”平臺。2012年年底，姚記撲克與北京演藝集團、中國銀泰投資簽約，購入中雜公司30%股權(quán)，成為首家擁有雜技團資產(chǎn)的A股上市公司。2013年9月14日，姚記撲克宣布與剛剛上市的500彩票網(wǎng)簽訂推廣合作協(xié)議。2014年3月13日，姚記撲克再度拋出新概念：將出資690萬元與4位自然人股東共同成立姚記網(wǎng)絡(luò)科技公司，意在結(jié)合線下的資源，在未來打造線上的游戲棋牌平臺。3個月后，姚記撲克再次跨界布局，宣布以1.3億元增資上海細胞治療工程技術(shù)研究中心，持有上海細胞治療22%的股權(quán)，正式進軍生物醫(yī)療行業(yè)。2014年8月，姚記撲克又與一家軟件供應商合作成立姚記悠彩，意圖從事線上的互聯(lián)網(wǎng)彩票銷售業(yè)務。
姚記撲克上市3年多來，已有6次跨界，通過不斷推出的概念和題材，姚記撲克贏得了公司市值的擴張，因此也被業(yè)界戲稱為“故事大王”。但不容忽視的是，公司的撲克收入占比仍超98%。同時，姚記撲克此前的一些跨界合作“偃旗息鼓”，沒了下文。雖然公司負責人稱，生物細胞工程和智能自行車項目有望在2015年錄得收益，互聯(lián)網(wǎng)項目公司看重的是流量和影響力，短期內(nèi)的收益公司并不太關(guān)心。但是，如果持續(xù)、長時期的燒錢不賺錢，市場信心將會受到極大影響。凡事都有個度，跨界擴張并非完全不可行，但是跨界太多，是否能夠吃得消、吃得透？講故事固然可以有，但市場不能完全靠講故事。
佛山照明再遭457人索賠 違規(guī)處罰依然嫌太輕
佛山照明1月17日發(fā)布公告稱，公司于2015年1月16日收到廣州市中級人民法院《應訴通知書》、《舉證通知書》、《起訴狀》等相關(guān)法律文書，對方已立案受理457人(件)以“證券虛假陳述責任糾紛”為由對本公司提起的民事訴訟案。公告顯示，上述案件索賠金額為8225.59萬元，其中起訴上市公司及部分時任公司董事、高管的金額為73.26萬元。此前共1303位股民分三批以“證券虛假陳述責任糾紛”為由對佛山照明提起民事訴訟，累計索賠金額超1.8億元。而且2014年11月15日及2014年12月5日，廣州市中級人民法院對上述案件中的955件作出一審判決，判處佛山照明向上述其中的955名股民賠償6041.08萬元，同時負擔102.75萬元案件受理費。
從這個案例可以看出，中國股民的維權(quán)意識在增強，中國股民運用法律手段為自己維權(quán)的水平在提高。當然也要看到，中國股民能有這般幸運、能打贏官司獲得相應賠償?shù)模�是少之又少。比較而言，一般股民處于信息不對稱的劣勢方，處于運用法律手段的弱勢方，打贏官司的概率比較低，獲得賠償?shù)臋C緣比較少。這一狀況現(xiàn)在雖然在逐漸改善，但依然變化不大。最重要的還是要讓上市公司不敢違法、不敢違規(guī)，一旦觸犯法律紅線，將會賠得傾家蕩產(chǎn)，老板或高管將要坐大牢。從這次違規(guī)企業(yè)的處罰看，金額還是低了點，處罰力度還是小了點，震懾作用遠遠沒那么強烈。
