自日本首相安倍晉三上臺(tái)后，一直奉行寬松的貨幣政策以期改變困擾日本長(zhǎng)達(dá)15年之久的通貨緊縮，但眼看著日元在貶值的道路上漸行漸遠(yuǎn)，日本經(jīng)濟(jì)卻沒(méi)有表現(xiàn)出應(yīng)有的活力。
　　12月22日，日本央行公布了最新測(cè)算的日元實(shí)際有效匯率，這一匯率可以反映日元的綜合實(shí)力。數(shù)據(jù)顯示，12月上半月的平均值為69.51，創(chuàng)1973年1月68.88以來(lái)的新低，也是1973年日本首次采用浮動(dòng)匯率制后首次跌破70。
　　數(shù)據(jù)公布當(dāng)天，東京外匯市場(chǎng)美元對(duì)日元匯率位于119至120之間，意味著日元對(duì)其他主要貨幣的實(shí)力回到了42年前1美元兌300日元時(shí)的水平。日元實(shí)際有效匯率比目前日元名義匯率還要弱，這意味著日元貶值造成的實(shí)際負(fù)擔(dān)可能比匯率數(shù)據(jù)所反映的更嚴(yán)重。
　　日元的持續(xù)貶值使得日本企業(yè)成為最大受害者。自2012年“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”問(wèn)世以來(lái)，日元整體呈現(xiàn)下跌趨勢(shì)。2012年年初至今，美元對(duì)日元上漲近50%，而人民幣對(duì)日元漲幅更是超過(guò)50%。今年10月份日本央行出人意料地再次擴(kuò)大質(zhì)化及量化寬松政策（QQE）力度，無(wú)疑加速了日元貶值。
　　安倍希望通過(guò)弱勢(shì)日元的政策促進(jìn)日本的出口業(yè)，但他的好意企業(yè)顯然并不領(lǐng)情。
　　近日，關(guān)于日本企業(yè)對(duì)日元貶值的態(tài)度結(jié)果顯示，近50%的企業(yè)（近5000家）表示，企業(yè)成本受到本幣貶值的負(fù)面影響。更為嚴(yán)重的是，在國(guó)內(nèi)低需求情況下，80%的企業(yè)表示無(wú)法將增加的成本等轉(zhuǎn)嫁到下游或最終消費(fèi)者。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，日本長(zhǎng)達(dá)20年的通貨緊縮給當(dāng)?shù)仄髽I(yè)帶來(lái)了沉重打擊，企業(yè)利潤(rùn)下降限制了投資，從而抑制其進(jìn)一步的發(fā)展。同時(shí)，日本作為出口主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)體，近年來(lái)出口并不太景氣，導(dǎo)致企業(yè)大多選擇消極投資，并傾向于縮減公司規(guī)模以求自保。因此，安倍陸續(xù)推出所謂的QQE、積極的財(cái)政政策以及結(jié)構(gòu)性改革這“三支箭”都是以如何提高通脹率從而振興產(chǎn)業(yè)為出發(fā)點(diǎn)。
　　“安倍射出的三支箭中，最重要的就是第三支箭，即通過(guò)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整幫助企業(yè)創(chuàng)造利潤(rùn)，通過(guò)大規(guī)模的量化寬松，人為地制造通貨膨脹，安倍以為日本企業(yè)收入增加后，會(huì)加大在國(guó)內(nèi)的投資，但殊不知，日本企業(yè)并不缺錢(qián)，很多企業(yè)遷移到海外賺了錢(qián)后，由于日本國(guó)內(nèi)成本的增加，所以不愿意增加投資。”復(fù)旦大學(xué)日本研究中心副教授魏全平對(duì)本報(bào)記者表示。
　　12月8日，日本內(nèi)閣府公布的三季度實(shí)際GDP終值年化季率萎縮1.9%,遠(yuǎn)低此前市場(chǎng)預(yù)期的增長(zhǎng)2.2%，加上二季度GDP大幅度萎縮7.1%，標(biāo)志著日本經(jīng)濟(jì)已正式陷入衰退。
　　但高盛(GoldmanSachs)首席日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬場(chǎng)直彥(NaohikoBaba)則認(rèn)為，雖然日本經(jīng)濟(jì)尚未表現(xiàn)出明顯復(fù)蘇的勢(shì)頭，但“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”已經(jīng)在三方面取得了一定成效。他表示：“這三方面包括日本央行有效將政府債務(wù)貨幣化，金融市場(chǎng)的積極反應(yīng)以及生機(jī)勃勃的就業(yè)市場(chǎng)。”
　　12月18日，據(jù)日本媒體報(bào)道，日本政府?dāng)M出臺(tái)總額為3.4萬(wàn)億日元(約合人民幣1800億元)規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。主要內(nèi)容是補(bǔ)助上調(diào)消費(fèi)稅后日本家庭面臨的物價(jià)上漲以及扶持遭到日元貶值后原材料上漲打擊的地方企業(yè)。
　　據(jù)悉，日本政府計(jì)劃于12月27日和2015年1月9日分別在內(nèi)閣會(huì)議上通過(guò)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃和補(bǔ)充預(yù)算草案，2015年年初在例行國(guó)會(huì)上通過(guò)補(bǔ)充預(yù)算案，力爭(zhēng)盡早付諸實(shí)施。
　　法國(guó)興業(yè)銀行表示，盡管日本經(jīng)濟(jì)面臨著上調(diào)消費(fèi)稅后的下行壓力，但3.4萬(wàn)億日元的刺激計(jì)劃和企業(yè)減稅決定將有助于日本對(duì)抗通縮。