近期，美元仍維持漲跌兩難的格局，歐元表現(xiàn)平穩(wěn)，日元繼續(xù)疲軟，英鎊表現(xiàn)反復(fù)，瑞郎小貶，而商品幣種因原油等大跌而明顯走弱。本周，外匯市場(chǎng)或比較波動(dòng)，因本周將有多家央行議息，且本周五美國(guó)將公布11月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。
節(jié)日零售數(shù)據(jù)暫壓美元
美元維持高位橫盤(pán)震蕩格局，截至北京時(shí)間本周一18：26，美元指數(shù)暫報(bào)88.076點(diǎn)，略低于上周五的88.28點(diǎn)。
近期美元支撐方面主要來(lái)自商品幣種殺跌，壓力因素主要來(lái)自上周公布的多數(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)偏軟及上周末美國(guó)感恩節(jié)零售數(shù)據(jù)欠理想。大宗商品下跌雖有利于美元，但由于美元指數(shù)中商品幣種占優(yōu)極低，故本周一美元指數(shù)錄得些跌幅。
在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)方面，上周稍早公布的美國(guó)三季度GDP數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，但上周稍晚公布的周初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、消費(fèi)者支出及收入、芝加哥采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)、新屋銷(xiāo)售數(shù)據(jù)等均低于預(yù)計(jì)。
在感恩節(jié)零售數(shù)據(jù)方面，上周稍早關(guān)于感恩節(jié)當(dāng)天（上周四）的數(shù)據(jù)還算不錯(cuò)，但最新收集的包括整個(gè)周末的數(shù)據(jù)不佳，這就使美元承受些壓力。
由美國(guó)零售商協(xié)會(huì)(NRF)上周稍晚公布的報(bào)告顯示，在感恩節(jié)當(dāng)天、“黑色星期五”以及隨后的周末，四天之內(nèi)美國(guó)消費(fèi)者開(kāi)支總計(jì)為509億美元，顯著不及去年同期的574億美元，這也是連續(xù)第二年感恩節(jié)周末銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑。
油價(jià)的暴跌及許多大型商場(chǎng)這次感恩節(jié)延長(zhǎng)開(kāi)店時(shí)間均為提振消費(fèi)的因素，但實(shí)際效果并不理想，這只能表明美元的經(jīng)濟(jì)基本面可能不如人們?cè)认胂蟮媚敲磸?qiáng)。一般而言，當(dāng)能源價(jià)格下降時(shí)，民眾顯然就會(huì)有更多錢(qián)用于其他方面消費(fèi)，特別是對(duì)美國(guó)這一“車(chē)輪上的國(guó)家”而言。
不過(guò)上述美元壓力可能并非如同表面顯示得那么強(qiáng)，這主要是由于網(wǎng)購(gòu)數(shù)據(jù)并未同步統(tǒng)計(jì)出來(lái)，很可能一部分民眾在網(wǎng)購(gòu)方面較以往更積極，其中一部分可能因此取消了前往實(shí)體店購(gòu)物的行動(dòng)。
本周五美國(guó)將公布至關(guān)緊要的非農(nóng)數(shù)據(jù)，假如數(shù)據(jù)與預(yù)期相差較大，屆時(shí)美元就可能尋得突破方向。此外，本周包括澳洲、英國(guó)、歐洲在內(nèi)多家央行議息，這些因素亦可能對(duì)美元構(gòu)成影響。
日元繼續(xù)弱勢(shì)
日元上周五曾創(chuàng)118.7日元兌1美元新低，本周一同上時(shí)間暫小升至118.39日元，整體上仍呈現(xiàn)弱勢(shì)。
近期大宗商品殺跌及商品幣種殺跌對(duì)日元一般構(gòu)成些支撐，因這壓制了風(fēng)險(xiǎn)偏好，自然就有利于避險(xiǎn)幣種。然而日元表現(xiàn)仍相對(duì)較差，這一方面與一部分投資者擔(dān)憂(yōu)油價(jià)下跌有可能進(jìn)一步壓制日本通脹相關(guān)，另一方面也與日元基本面并無(wú)顯著改觀相關(guān)。
在油價(jià)及其他資源品下跌方面，雖然可能會(huì)加劇日本的通縮情況，但日元由此得到的壓力應(yīng)該相對(duì)有限，這是因?yàn)橄M(fèi)是存在替代效應(yīng)的，當(dāng)日本民眾在能源等方面支出減少時(shí)，自然在其他方面的支出能力就有所增加。
對(duì)日本這一資源缺乏的國(guó)家來(lái)說(shuō)，一部分投資者將資源品跌價(jià)看成日元的利空因素顯然十分勉強(qiáng)，所以這個(gè)因素對(duì)于日元的壓制就顯得很假，可能只是一部分交易員的誤操作。
在經(jīng)濟(jì)基本面方面，日元倒可能承受了極大的壓力。最近日本財(cái)金當(dāng)局一味采取激進(jìn)措施，既擴(kuò)大量寬規(guī)模，又將加稅延期，但這種行動(dòng)本身就證明了經(jīng)濟(jì)不景氣，某種程度上進(jìn)一步加大投資者的憂(yōu)慮。
在數(shù)據(jù)方面，上周五日本公布的扣除生鮮食品但包括油品在內(nèi)的10月核心CPI年增率為2.9%，這雖然符合預(yù)期，但低于9月時(shí)的3.0%。此外，如排除4月加稅效應(yīng)后，通脹估算下來(lái)僅為0.9%，不到日本央行2.0%目標(biāo)的一半。不過(guò)，上周五公布的其他日本經(jīng)濟(jì)指標(biāo)還算不錯(cuò)，故日元當(dāng)天跌幅有限。
本周一評(píng)級(jí)公司穆迪將日本的主權(quán)債信評(píng)級(jí)由“AA3”下調(diào)一個(gè)等級(jí)至“A1“，展望仍為“穩(wěn)定”。穆迪稱(chēng)調(diào)降日本評(píng)級(jí)的理由是日本政府在財(cái)政減赤目標(biāo)方面的不確定性正因額外的量寬規(guī)模而升高。
預(yù)計(jì)未來(lái)日元仍將維持弱勢(shì)，在月中的大選前該弱勢(shì)可能很難改變，在大選后倒可能出現(xiàn)些意外波動(dòng)，這當(dāng)然取決于大選細(xì)節(jié)。
瑞郎兌歐元貶值
美元兌瑞郎本周一同上時(shí)間暫報(bào)0.9645，最近幾天表現(xiàn)比較平穩(wěn)。周一歐元兌瑞郎暫報(bào)1.2026，漲0.12%，稍早最高曾達(dá)1.2040瑞郎。
三年多來(lái)，瑞士央行一直在維持歐元兌瑞郎于1.20的底線(xiàn)，以免瑞士出口商受到過(guò)多打擊，且為了避免瑞郎過(guò)強(qiáng)所引發(fā)的通縮。
最近瑞郎干擾因素是上周日就要求瑞士央行提高黃金儲(chǔ)備提議所進(jìn)行的公投。該提議的內(nèi)容是讓瑞士央行將黃金儲(chǔ)備占資產(chǎn)比例增加至20%，或者說(shuō)該提議是想阻止瑞士央行一直存在的減持黃金行動(dòng)。目前瑞士央行所持黃金占總資產(chǎn)比例僅8%。
這次公投的結(jié)果是77%的民眾反對(duì)瑞士央行增持黃金，該結(jié)果對(duì)金價(jià)利空。在公投前市場(chǎng)差不多也已預(yù)計(jì)到這個(gè)結(jié)果，但對(duì)77%這一懸殊比例還是頗感意外。因市場(chǎng)相信該提議會(huì)被否決，故金價(jià)上周五已提前大跌，本周一金價(jià)雖一度慣性殺跌，但此刻已收復(fù)失地。
由于瑞士央行儲(chǔ)備中以歐元資產(chǎn)居多，故如果其增持黃金，那就意味著將拋售歐元，故上述“否決”的消息就使歐元兌瑞郎周一有所上漲。此外，本周一瑞士公布的11月采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由10月的55.3降至52.1，這也對(duì)瑞郎構(gòu)成些壓力。
“黃金公投”已告段落，由結(jié)果看，歐元兌瑞郎于1.20的底線(xiàn)或許暫時(shí)已沒(méi)問(wèn)題了，但未來(lái)底線(xiàn)仍可能面臨威脅，這主要是因?yàn)闅W央行顯然還將擴(kuò)大寬松政策，而這必使得歐元繼續(xù)疲弱，相對(duì)就凸顯出瑞郎的強(qiáng)勢(shì)。
本周四歐央行將舉行利率會(huì)議，雖然這次會(huì)議暫可能沒(méi)啥舉動(dòng)，但其言論中極可能提示將很快推出更多寬松政策。
