日本股市目前正處在接近于7年高點的水平，自日本首相安倍晉三兩年前上臺執(zhí)政以來已經(jīng)上漲了將近一倍。
　　高盛11月20日發(fā)布了對于2015年的市場展望，該投行依然看好股市尤其是日本股市可能取得最大上漲，其他機構(gòu)也多持類似觀點。
　　在中國與歐洲央行采取支持經(jīng)濟增長措施、隔夜美國股市走高以及日元對美元匯率持續(xù)疲軟等多重利好因素提振下，11月２５日東京股市高開高走，日經(jīng)２２５種股票平均價格指數(shù)在收盤報１７４０７．６２點，上漲０．２９％。此前，在日元貶值推動下，日經(jīng)指數(shù)11月14日曾創(chuàng)出１７４９０．８３點的7年來收盤新高。

　　股市繼續(xù)上揚

　　11月前后，日本股市走勢可圈可點，整體呈現(xiàn)上揚局面，不過政策面的多個重大變化令市場出現(xiàn)幾大起伏節(jié)點。
　　10月31日，日本央行突然宣布追加貨幣寬松，進(jìn)一步擴大正在實施的量化和質(zhì)化寬松政策：將每年的基礎(chǔ)貨幣寬松規(guī)模從目前的60萬億至70萬億日元擴大至80萬億日元；進(jìn)一步增購國債，從每年50萬億日元擴大至80萬億日元，同時延長國債的增持期限，從最長7年延至10年。日本央行為刺激股市，還決定增加購買高風(fēng)險的股市聯(lián)動型基金，未來一年將購入3萬億日元的交易型開放式指數(shù)基金（ETF）和900億日元的房地產(chǎn)投資信托基金（REIT）。
　　CNN報道稱，此消息出來后，投資者紛紛看好日經(jīng)指數(shù)，10月31日當(dāng)天便上揚近4.83%。自10月以來，股指已上漲超過10%。這種高漲程度自2007年秋天以來首次出現(xiàn)。
　　不過，11月17日，東京股市遭受“GDP沖擊”。在當(dāng)日交易開始前，日本內(nèi)閣發(fā)布了2014年第三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）速報值，結(jié)果顯示GDP年率出現(xiàn)負(fù)增長，大幅低于市場預(yù)期。這是繼第二季度大幅收縮7.3％以來連續(xù)兩個季度出現(xiàn)負(fù)增長，顯示日本經(jīng)濟陷入衰退。這一“意外狀況”令日本股市大跌。

　　機構(gòu)普遍看好

　　日本央行的寬松政策無疑是股市的一劑“強心針”，而安倍晉三將消費稅增稅推遲到2015年，也起到了催化投資的作用。此外，日本政府養(yǎng)老基金資產(chǎn)從債券到股票的資源重置等其他一些舉措也帶來正面影響。
　　路透社指出，整體上看，日本股市依然被看好。
　　今年9月，大摩發(fā)布研報稱，日本為亞洲的首選市場，強勁的企業(yè)盈利是主要理由。大摩預(yù)計，東證股價指數(shù)（Topix）整體上市公司盈利今年上升18%，明年上升12%。因此，即便日本股市維持當(dāng)前的市盈率水平，2014年和2015年仍可實現(xiàn)兩位數(shù)的上漲。
　　美國銀行美林證券11月18日公布的一份調(diào)查顯示，對日本股票的樂觀情緒達(dá)到2005年11月以來的最高水平，對該國的資產(chǎn)配置在11月的調(diào)查中顯示出第二次大幅抬頭。
　　美國銀行美林證券首席投資策略師邁克爾·哈特奈特說：“在評估日本股市的時候，投資者考慮的是日元在未來一年相比歐元或者美元更大程度貶值的前景。有近57%的全球受訪者認(rèn)為，以貿(mào)易加權(quán)方式來計算的話，日元會繼續(xù)貶值。”
　　彭博社報道稱，高盛11月20日發(fā)布了對于2015年市場的展望，其依然看好股市，認(rèn)為日本股市可能取得最大上漲。據(jù)報道，高盛分析師多米尼克·威爾遜等人在報告中表示，日本東證指數(shù)到2015年底將上漲18%。
　　高盛預(yù)計，隨著美聯(lián)儲準(zhǔn)備加息和歐日央行實施刺激措施，全球經(jīng)濟增速的差距將會收窄，這會幫助歐洲和日本股市縮小和美國股市的差異。
　　《華爾街日報》也報道稱，日本首相安倍晉三可能在其他一些地方遭遇了挫折——例如日本經(jīng)濟滑入衰退周期，或是遭到選民的質(zhì)疑等——但在股票市場上，他仍有很多支持者。
　　日興資產(chǎn)管理公司駐悉尼的一支多資產(chǎn)團隊的全球負(fù)責(zé)人艾爾·克拉克告訴《華爾街日報》，該團隊正在增持日本公司的股票。

　　仍需警惕風(fēng)險

　　值得警惕的是，在日本經(jīng)濟總體走勢下滑，以及政策面近期波動頻繁的情況下，日本股市的后期走勢仍面臨多種不確定因素。
　　英國《金融時報》稱，日本央行計劃在2015年初出臺進(jìn)一步刺激政策，錯過哪怕這么貴的股票也可能是愚蠢的。安倍也可能以較大的席位優(yōu)勢繼續(xù)執(zhí)政。但快速、興奮的股市漲勢帶來的問題是，它們在回調(diào)時往往會突然暴跌，而不是溫和地回歸常態(tài)。相比5年前，很多日本公司的投入資本回報率（ROIC）在改觀。但跟資產(chǎn)價格的上漲相比，未來仍只是在慢慢到來。
　　CNN報道也提醒投資者，近期日本股市的上揚大多是由一些臨時和緊急措施驅(qū)動的，而并非真正的經(jīng)濟增長。富國投資顧問公司高級國際策略師薩米爾·薩馬納指出：“日本有許多經(jīng)濟、政治上的風(fēng)險，這是投資人在進(jìn)一步投資前需要考慮的。”