在牛市呼聲一浪高過一浪的時候，截至9月19日，市場仍有71只股票價格低于凈資產。
　　在軍工等高估值行業爆炒過后，上周以中信重工(601608.SH)為代表的低價股開始崛起，中信重工六個交易日上漲超過50%。當此之際，有市場人士認為，破凈股最后的沉默將被打破。

　　兩市71股破凈

　　截至9月19日，滬深兩市還有71只股票價格低于凈資產，分別集中于七大行業：煤炭、房地產、鋼鐵、銀行、交運、建筑、機械。在上述仍破凈的股票中，銀行股為全行業破凈，雖然經過一波上漲，但銀行股仍然相對最為弱勢。
　　此外，兩市共有13只交運股、11只鋼鐵股處在破凈狀態。
　　“銀行股的頹勢的確令人意外，這一波市場行情的啟動，從創業板開始，到近期的軍工，說明市場的發展脈絡契合時代特征，投資者不再相信投資主導的模式能夠持續。”上海一位私募基金投資經理對《第一財經日報》稱。
　　事實上，銀行、鋼鐵、房地產、建筑是投資產業鏈中相關性最強的幾個行業，由此可以預見，即便市場有大的上漲空間，上述行業的機會仍然偏少。
　　但也有資深市場人士持不同意見。“市場的估值變動規律，一定是從熱門到低估，只不過時間與進程具有不確定性，投資的力度與重要性肯定比不上上輪牛市，但是作為兩市最重要的藍籌品種，沒有銀行、鋼鐵、房地產參與的牛市，不是真牛市。”上海一位券商的策略研究員稱。
　　統計顯示，上述71只股票中，總市值合計為6.8萬億，而市場的總市值合計為32萬億元，71只破凈股的總市值占比為21.25%，相比而言，71家公司占兩市上市公司總數的比例為2.8%。
　　在破凈幅度方面，鋼鐵股最大。鞍鋼股份(000898.SZ)需要上漲85%才能與凈資產持平，寶鋼股份(600010.SZ)需要上漲54%。值得一提的是，作為近期中國高端制造的名片，受益高鐵建設的中國中鐵(601390.SH)、中國鐵建(601186.SH)也是大幅度破凈的公司，破凈填平需要的漲幅為36%和30%。
　　從價格方面統計，71只破凈的股票中，大部分股價為7元以下，54只在5元以下，價格最高的是招商銀行，股價為10.62元，價格最低為的*ST國恒，只有1.53元。

　　強弱輪動

　　雖然說個股的規律是強者恒強。但是，市場的熱點有時候則是強弱輪動。上周中信重工、中國中冶(601618.SH)等個股大放異彩。中信重工在過去的6個交易日，累計漲幅超過了50%，中國中冶在過去的6個交易日中，也累計上漲18.8%。
　　“這些股票都沒有明顯的事件推動，或者利好引發。都是先漲起來，市場去發掘理由。在市場經過一波顯著的上漲之后，低價股對于場外資金和風格較為激進的游資來說，都是最好的選擇。因為他們沒有明顯的獲利盤，不用擔心市場調整。”上述私募投資經理稱。
　　此外，市場的政策走向，開始傾向低價藍籌。證監會新聞發言人張曉軍在9月19日的證監會例行新聞通氣會上稱，滬港通各項準備工作進展順利，上證所也召開關于滬港通的網上新聞發布會，滬港通已經是箭在弦上。
　　湘財證券認為，滬港通可能是下半年最有利的催化劑，短期來看大部分銀行H股股價高于A股，導致銀行股有較大套利空間；另一方面，港股投資者偏大盤、輕小盤，從QFII持有銀行股比例來看，他們持有銀行比例較高。
　　而即將公布的9月匯豐PMI初值，被市場認為利好投資。業內人士認為，除出口增速以外的近期主要宏觀經濟指標出現疲弱，特別是受房地產市場持續下行影響，市場預期出現分化，預計穩增長政策取向不會改變，財政支出仍有較大釋放空間，通過基建、棚戶區改造抵消房地產投資回落的做法將持續。
　　在估值方面，的確，市場從來都是削峰填谷，在近期創業板創出歷史新高后上行乏力，以及中小市值個股融資融券標的擴容下，該類個股因估值偏高，做多的風險顯然已經很高。而隨著宏觀經濟企穩、相關政策利好頻出下，低價的大盤藍籌股，在近年來股價經歷長期下跌后，已經處于跌無可跌的局面。