根據路透社周一(9月8日)對貨幣市場交易商做出的最新調查顯示，歐洲央行(ECB)最終將購買主權債(QE全面展開)以刺激歐元區經濟的幾率只有25%。但對于歐洲央行其他舉措是否足以提振經濟，并促使通脹率升向接近歐洲央行目標的水準，交易商看法分歧。
此前路透社在上周歐洲央行會議后對40名分析師的快速調查顯示，約四分之三的受訪者認為歐洲央行新舉措將取得效果。他們預計歐洲央行購買主權債的幾率為40%。
歐洲央行上周四(9月4日)曾意外宣布進一步降息10個基點，并在10月購買資產支持證券(ABS)和擔保債券(但不購買主權債)，以提升通脹并抵御通縮。調查顯示，歐洲央行將購買約3000億歐元的證券。
歐元貨幣市場一交易商表示，“調低利率將不會有多大作用，不過購買ABS和擔保債券應會向實體經濟注資，并會刺激通脹。不過我仍持懷疑態度，除非看到成效。”
本周歐元區數據能否為QE鋪路？
本周由于缺乏重量級美國數據公布，未來一周歐元走勢將更多取決于歐元區本身的經濟數據情況，市場分析人士認為，假如本周一系列重要歐元區經濟數據表現疲弱，則將進一步提升外界對歐洲央行(ECB)出臺更激進措施的預期。
本周將公布的德國貿易、就業和工業數據應可顯示第二季度疲弱的經濟表現到底是一次性情況，還是已經成為了趨勢。從本周一已經公布的9月歐元區投資者信心連續第二個月下滑，降至逾一年來最低來看，歐元區經濟再度陷入衰退的幾率不小。
最新數據顯示，受企業新訂單和出口額增速下降影響，歐元區8月Markit制造業采購經理人指數(PMI)終值被下修至50.7，不及預期以及初值50.8，創13個月以來新低。
歐元區7月失業率連續第二個月保持在11.5%，已逼近歷史高點。該地區二季度國內生產總值(GDP)環比零增長，同比增長0.7%。作為區域內最大經濟體，德國統計局最新數據顯示，該國二季度GDP環比萎縮0.2%。該國8月失業人數較前一月增加0.2萬人，失業率為6.7%，顯示就業形勢依然不樂觀。
Markit經濟學家多布森表示，歐元區經濟和地緣政治不確定性正在上升，對該區域經濟復蘇的阻礙作用愈發明顯。歐元區通縮趨勢目前不僅未好轉，反而愈演愈烈。使歐洲央行面臨雙重危機。歐元區8月消費者價格指數(CPI)同比僅上漲0.3%，創2009年10月以來最小升幅。至此，歐元區通脹率已連續第十一個月不及通脹目標2%的一半，通縮跡象越來越明顯。
另外本周五德拉基和歐盟國家財長的會議也值得投資者重點關注，會議將于周五(9月12日)將在米蘭召開，與會者將重點討論歐洲央行扶助經濟與避免通縮的最新舉措。
德拉基上周表示，他的目標是將央行的資產負債表擴大至2012年初所及的高位，這相當于要增加約50%或1萬億歐元的新資產。
巴克萊分析師Thomas
Harjes表示：“未來幾周市場都會在消化這個消息，現在歐洲央行進一步采取行動，在年底前或2015年初宣布購買主權債計劃的可能性有50%。”
根據法規，歐洲央行不得直接從政府購買國債債，但可以想辦法從銀行買進，比如，可以在二級市場買進。
年內QE已成必然之勢 現在問題是購買多少
盡管歐洲央行此次降息使市場略感意外，此前只有野村和摩根大通等少數幾家機構準確預測，但實際上多數機構都認為歐洲央行年內必將實施降息或量化寬松等再寬松措施。
德拉基表示，歐洲央行委員會一致同意使用非常規政策工具，但降息決定并非一致通過。二季度經濟數據弱于預期，顯示歐元區經濟失去增長動能。歐元區整體通脹前景受抑制，不充分的結構性改革造成經濟下行風險，地緣政治風險可能給經濟帶來負面影響。
德拉基強調，歐洲央行將開始購買以歐元計價的ABS，以刺激信貸流動。歐洲央行還將買入廣泛的擔保債券投資組合。
德拉基表示，歐元系統將從10月開始購買ABS，并在10月2日發布資產購買的進一步細節，但目前還很難給出ABS購買規模的數字，不過部分委員支持購買更大規模的ABS。更廣泛的量化寬松政策(QE)實施，既可能在私營部門，也可能在公共部門，也可能二者皆有。在QE政策支持下，歐洲央行將購買更多資產，而并非將它們作為抵押品。展望未來，僅通過貨幣政策難以全面實現通脹目標和提振經濟，還需更多結構性改革。
據摩根士丹利分析，目前歐洲有約6900億歐元的ABS，歐洲央行可能將購買其中的10%至15%。
歐元套息交易借勢風起云涌
歐洲央行(ECB)周四(9月4日)意外宣布降息之后，導致歐元區一度跌至2013年中期以來的最低水平。即便如此，但是由于全球借貸成本的利差，歐元“注定”要跌至更低的水平。
歐元區創紀錄低點的利率可能鼓勵交易員到歐元區借款，然后再投資到收益較高的貨幣上，主要緣于歐洲央行高行長德拉基(Mario
Draghi)宣布將存款利率進一步壓低到零以下，并表示將收購資產支持證券(ABS)來擴大貨幣供給。
彭博追蹤的44種可能以歐元融資的套息交易中，其中43種在歐銀決議當日都賺錢，因為歐洲央行行長德拉基(Mario
Draghi)把存款利率進一步壓低到零以下，并表示將收購資產支持證券來擴大貨幣供給。
花旗集團策略主管Valentin
Marinov日前稱，歐洲央行最新的舉措，進一步鞏固了歐元作為融資貨幣的地位。
Marinov還補充道，更重要的是歐洲央行是第一家不僅注入資金到經濟體的主要央行，同時還是懲罰持有歐元的銀行，因其舉措或逼得持有歐元的銀行買進其他資產，也就是說部分資金因為歐元資助利差交易而會離開歐元區。
摩根士丹利(Morgan
Stanley)撰文稱，該行了結了短線及中線歐元空頭，共獲得780點盈利；并等待歐元反彈后的再度做空機會。
歐洲央行的決議結果令摩根士丹利(Morgan
Stanley)的兩個歐元/美元空頭頭寸都達到了1.3100這一目標位。該行在中期歐元空頭中賺得520點，在短期歐元空頭中賺得260點。
摩根士丹利表示，“當人們還在爭論歐洲央行的信貸寬松政策是否對市場構成直接影響時，德拉基已經將歐洲央行的資產負債狀況推回到了2012年時的水平。德拉基強調了主要發達經濟體間正采用著明顯不同的貨幣政策，且這一區別正在變得更為明顯。他的講話事實上表明德拉基已經將歐元匯率看成了貨幣政策工具的一部分。我們認為這將令歐元持續走低。”
該行表示，“我們在1.3100了結了歐元/美元空頭頭寸，但我們仍保持長期看空歐元的觀點，預計匯價2015年將跌至1.20水平。”
