本周金融市場將迎來傳統的“超級周”，歐洲央行、英國央行等五大央行將公布利率決議，市場想得知歐洲央行如何應對復蘇停滯、通脹低迷和歐元區改革進程緩慢問題，對其而言周四的歐銀會議將是本周重點。美國非農就業數據同樣將成為本周市場焦點，與此同時，各國PMI數據將受到全球投資者關注。當然，俄烏局勢也將是影響市場走向的一大重要因素。
　　近期匯市波動性持續低下，但隨著交易商從假期中重返市場，再加上碰到“超級周”，市場波動性有望逐步回升。

　　歐洲央行是否會推QE？

　　歐元區8月消費者物價調和指數(HICP)同比漲幅跌至0.3%，創五年新低，而且隨著幾個月過去，歐元區應對日本式通縮的緩沖也越來越薄弱。
　　市場預期歐洲央行(ECB)有機會最快在年底或明年初推出資產購買量化寬松(QE)措施。DailyFX表示，周四(9月4日)歐洲央行政策會議預期仍可能維持政策不變，歐洲央行9月中將啟動定向長期再融資操作(TLTRO)，除非歐元區經濟前景明顯惡化，否則歐洲央行目前仍可能進一步觀察最新政策成效。
　　烏克蘭沖突升級令地緣政治風險上升，迫使歐洲對其第三大貿易伙伴俄羅斯實施制裁，令蹣跚的經濟復蘇再遭沖擊。
　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)資深歐元區經濟分析師Frederik Ducrozet說道：“歐洲央行采取更多舉措的壓力重現，不僅是因為產出和通脹數據疲軟，更多的是因為央行行長德拉基(Mario Draghi)在杰克遜霍爾的講話。”
　　德拉基在講話中提出一種新論調，呼吁歐元區成員國政府同意統一行動改革經濟；他認為這對于讓遲滯的歐元區恢復活躍增長是有必要的。他在說服各國接受其看法時將面對很大困難。像法國和意大利這樣的國家未能實現經濟增長，改革也明顯滯后。因此歐洲央行可能必須動用影響力更大的政策工具，部分分析師甚至預計，歐洲央行將在周四會議上宣布降息。
　　野村(Nomura)在全球市場研究報告中稱：“我們預計歐洲央行將把所有的關鍵利率進一步下調10個基點，使存款利率進一步深入負值區域(至負0.20%)，再融資利率更加接近零(至0.05%)。”
　　多數歐洲央行觀察家目前的疑問是歐洲央行何時，而非會否啟動QE措施——即印制鈔票購買政府債券。即使美國、日本及英國的央行在數年前進場QE，歐洲央行一直不愿跟進，部份原因在于德國央行官員及決策官員強力反對，且在多國區域內購買政府公債相當復雜。
　　然而，一些分析師將德拉基在杰克遜霍爾的談話解讀為：通縮風險已然大到足以推出進一步寬松措施的程度；該央行于6月降息，并為銀行提供更多低息資金。
　　德國商業銀行(Commerzbank)在周報中指出：“我們傾向于預期明年會首度進行購債。我們不認為歐洲央行委員會會在周四采取行動，因為央行希望先等到TLTRO發揮效果。”
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)表示：“我們仍看空歐元/美元表現，但希望在1.31獲利了結。之后，我們預計歐元將展開反彈，而這將成為一個再度拋空的機會。本行的歐元倉位監測數據在-6。歷史數據顯示，歐元倉位數據在達到該位置時，匯價總會展開反彈。因此在如此極端倉位環境下，我們將關注歐元區是否會有任何積極經濟數據釋出，從而令歐元反彈并提供更好的做空價位。本周的角度是歐洲央行，該行之前的措辭都是鴿派的。”

　　非農報告

　　在北美，美國的8月非農就業數據將備受關注，此前美聯儲(FED)在最新的會議記錄中暗示，鑒于近期經濟數據向好，其傾向于提前加息。市場預計美國將在2015年春季加息。
　　北京時間周五20:30，美國勞工部將發布8月非農數據。接受媒體調查的經濟學家的預期中值顯示，美國8月非農就業人口料增加22萬人，上月為增加20.9萬人；8月失業率料自6.2%下滑至6.1%。
　  法國巴黎銀行(BNP Paribas)上周五撰文就非農數據進行展望并稱該行仍持有美元/日元多頭倉位。
　　報告稱：“日本央行(BOJ)利率決議不會是令日元進一步走低的催化劑，因其貨幣政策聲明會和7月的差不多。本行的經濟學家預計日本央行10月的貨幣政策會議才可能更重要點，因屆時2015年貨幣政策目標或將發布。但是，美國非農數據就能夠對美元/日元構成支撐。本行的經濟學家預計美國8月非農就業人口將增加22.5萬人。”
　　法巴指出，雖然投資者近幾周持續建立美元/日元多頭倉位，但本行的倉位分析指標顯示美元/日元多頭規模較近幾年水平來說仍不算高。基于上述觀點，法國巴黎銀行仍持有103.20入場的美元/日元多頭，目標107水平，止損101.50。
　　摩根士丹利稱：“我們相信美元的升勢能夠得到進一步延續，不過需要美債收益率走高，從而令美元兌那些高息貨幣走高的幫忙。非同步的增長令美債收益率目前仍處于低位。我們強烈建議投資者做多美元兌那些低收益率的發達國家貨幣，例如歐元、日元及瑞郎。市場的關注點仍是美國經濟數據能否持續強勁。因此，我們要關注ISM制造業數據及非農表現。”
　　DailyFX表示，周五將公布美國8月非農就業數據。美國7月非農就業人數增長20.9萬，低于預期的23.3萬，不過6月非農數據向上修正至29.8萬。美國8月采購經理人指數(PMI)最初調查顯示美國經濟第三季度初延續第二季度的強勁增長勢頭，不過就業增長顯示放緩跡象。

　　其他宏觀關注要點

　　除歐洲央行外，本周澳洲聯儲(RBA)、加拿大央行(BOC)、日本央行和英國央行(BOE)的貨幣政策會議也將輪番登場，預計都將按兵不動。其中英國央行會議備受關注，因投資者將尋找有關加息時機的線索。
　　周四英國央行預期維持利率不變，英央行早前表示薪資上漲預期將影響未來英國央行加息時間。由于預期未來幾個月官方薪資數據不太可能快速上升，因此市場目前仍廣泛預期英國央行加息時間將推遲至明年。
　　盡管英國央行周四料不會采取政策行動，但該央行預計仍將是首家加息的主要央行。英國央行料在明年初采取行動，略早于美聯儲。
　　周三加拿大央行將公布利率決議，上周加拿大央行行長表示，就業市場仍疲弱，有空間維持目前接近紀錄低位的利率水平。
　　北京時間周四02:00，美聯儲將公布最新的經濟褐皮書，投資者將從中了解該聯儲對經濟前景的看法。
　　日本央行本周預計將按兵不動，即便7月家庭支出降幅高于預期，工業產出也疲弱。分析師稱，日本目前無意擴大貨幣刺激舉措。但這樣的數據打擊了日本央行的樂觀預期；若經濟無法獲得更大的增長動力，央行將會承受進一步推出刺激舉措的壓力。
　　摩根士丹利說道：“我們仍傾向于拋售日元。我們相信市場未將日本央行未來進一步寬松定價在內。如果日銀會進一步寬松的話，這將令日元進一步承壓。日本通脹預期仍處于低位，因此CPI數據仍是市場去猜測日本央行是否會在未來幾個月內采取行動的關鍵。任何其他疲弱的日本經濟數據也將推高日本央行在10月采取行動的可能性，并令日元走低。”
　　歐元區國家和英國將公布一系列制造業數據，將為歐洲企業在烏克蘭危機加劇的背景下如何評估自身的前景提供線索。
　　歐元區8月PMI修正值將繼續反映目前歐元區經濟狀況。早前Markit公布的歐元區8月綜合PMI初值自上月的53.8跌至52.8，為兩個月低位，不過仍連續14個月維持在50上方擴張水平，顯示歐元區經濟緩慢增長。歐元區8月服務業PMI初值自54.2跌至53.5，為兩個月低位。歐元區8月制造業PMI自51.8跌至50.8，為13個月低位。
　　周五將公布歐元區第二季度國內生產總值(GDP)修正值，初值顯示歐元區第二季度經濟增長為零。德國工業訂單和工業產出數據可能更加受到關注。近幾個月數據已經顯示德國工業生產疲弱，德國第二季度GDP意外下滑0.2%。歐元區經濟數據將繼續影響歐洲央行政策預期，德拉基在央行年會上發表講話表示，通脹預期下滑，重申央行將盡一切努力確保中期物價穩定，歐洲央行進一步寬松預期持續升溫。
　　英國8月建筑業、制造業以及服務業PMI將繼續提供有關英國經濟前景的線索。英國7月數據顯示英國經濟在第三季度初維持強勁增長勢頭，產出大幅上升以及就業增長速度接近紀錄高位。若數據顯示英國維持增長動能以及就業市場進一步改善，仍可能提升英國央行今年稍后加息的幾率。
　　中國8月官方制造業PMI可能會下滑，因地產行業放緩；這強化了對當局可能需采取進一步政策舉措以維持經濟增長的預期。
　　中國政府將嘗試推行急需的改革舉措以釋放出新的增長動力，并讓中國經濟增長更加可持續。政府已經承諾通過增加瓶頸領域的投資，保持“有針對性的”政策支持。近期內實施全面降息和降準的幾率并不高。

　　俄烏局勢

　　除了上述央行和宏觀經濟面事件，俄烏局勢仍是市場的焦點所在。
　　8月30日，歐盟特別峰會在布魯塞爾召開。此次特別峰會的召開，重點本是決定歐盟委員會高層崗位的繼任者。但烏克蘭總統波羅申科(Petro Poroshenko)的蒞臨，讓烏克蘭局勢再次“喧賓奪主”。
　　波羅申科在布魯塞爾的講話中力陳烏克蘭目前的困境。他說，“烏克蘭現在正處于外國軍事侵略以及恐怖行為的籠罩之下”，已“接近全面戰爭的臨界點”。
　　他還表示：“今天我們在談論烏克蘭的命運，但明天它可能是整個歐洲的穩定和安全的命運。”
　　對此，歐盟領導人和歐洲各國領導人都給予聲援，并威脅要對俄羅斯實施新一輪制裁。也有人甚至要求直接對烏克蘭局勢進行軍事干預。