美元/日元周三(8月13日)上漲至一周高位，兌歐元小升，從美股升勢中得到支撐，今日地緣政治方面相對平靜。今年日元兌美元的堅挺之勢可能已接近盡頭。日本龐大的公共養老基金正在對投資策略進行評估，這很可能會壓低日元匯率，與此同時，英國央行當天公布的通脹報告令其加息前景推遲，英鎊遭遇重挫，跌幅年內罕見。
美元稍早下跌，因美國7月零售銷售意外持平，暗示美聯儲(Fed)不急于很快升息。在零售銷售數據公布后，美元兌步履蹣跚的歐元跌至一周低位。但之后美元很快反彈，因美股收高。日內交投總體清淡。對一些人來說，疲弱的美國零售銷售數據不一定會拖累美元。
周三數據顯示，汽車銷售連續第二個月下降，以及家具、電子產品和家電銷售疲弱拖累7月零售銷售的表現。6月零售銷售較前月上升0.2%。
7月零售銷售較前月持平，為1月來最弱，預估為增加0.2%。
U.S.
Forex企業外匯交易員Lennon Sweeting
表示，預期零售銷售數據帶來的影響將是短暫的，預計下月將有所改善，將顯示美國經濟整體不斷增強。我仍然看多美元。在主要貨幣之中，目前美元的上漲空間最大。
日元受創，因周三數據顯示，日本第二季國內生產總值(GDP)年率為萎縮6.8%，為2011年3月地震和海嘯以來最大萎縮幅度，因消費稅上調對家庭支出的影響超過預期。路透調查分析師預估第二季日本GDP萎縮7.1%。內閣府數據顯示，今年第一季經濟增速修正為6.1%。
該報告使日本決策者仍面臨在未來幾個月放寬政策的壓力。
美國零售銷售數據出爐后，歐元/美元高見1.3415，此為一周最高。歐元最新持平在1.3364。稍早，歐元受壓，因數據顯示6月歐元區工業生產較前月下降0.3%，5月為下跌1.1%。
英鎊下跌，之前英國央行報告預計，未來幾個月薪資增長遲滯，令市場將英國升息時機的預期推遲至明年初。英鎊/美元跌破1.6700，最低點見于1.6684，遠低于7月觸及2008年底來最高的1.7192。
日元堅挺態勢或已處于強弩之末
今年日元兌美元的堅挺之勢可能已接近盡頭。日本龐大的公共養老基金正在對投資策略進行評估，評估結束之后可能將數以萬億計的日元轉而投資海外資產，這很可能會壓低日元匯率。
今年二季度日本國內生產總值(GDP)年率季率萎縮6.8%，幅度為2011年3月遭遇地震和海嘯以來最大，因內需、資本支出、住房投資和外需全面大幅下滑。
交易員稱，GPIF將推動日元貶值，因其將更多資金投向海外資產，這涉及到賣出日元并買入外國貨幣。
雖然日本政府退休金投資基金(GPIF)沒有為推出新的配置策略設定時間，但分析師預計該基金9月提交改革方案后，很快就會設定新策略推出的時間。
美銀美林首席日本外匯策略師Shusuke
Yamada表示，流入海外資產的規模及速度將會是一大重點。整體而言，我們認為日本的資本流動將會產生外匯需求，因此我們長期看空日元。
他表示，若上述這些事件與美聯儲(FED)開始升息時點明朗化跡象參雜在一起，則做多美元/日元交易將大舉增加。
他指出，日元若出現新的賣壓，市場首先將會瞄準105.50日元，這是一個關鍵支撐，此為2007-2011年美元兌日元從75.31升至124.14的61.8%回檔位。若日元跌破該價位，則美元/日元可能回到2008年8月高點110.67。
德國商業銀行認為，匯價處于區間交投，維穩于斐波那契支撐101.51后展開上行趨勢。長期來看，更強支撐位于55周均線101.27和2013-2014上行趨勢支撐線100.55。
該行表示，“日內艾略特波浪計數從中性轉為正面，初始目標指向近期高點103.15，然后是4月高點104.13。104.13和78.6%回撤位104.45被認為是阻止美/日上探2014年高點105.45的最后防線。
基于上述觀點，德國商業銀行繼續持有美/日多頭，目標看向103.15，止損放在101.15。
日本犧牲GDP是為財政整頓買單
日本在國內生產總值(GDP)上的犧牲，是為急需的財政整頓付出的合理代價。
內閣府初步數據顯示，日本第二季GDP環比年率萎縮6.8%。股市投資者已經對數據下滑早有預料，因此大多不為所動。數據下滑直接原因在于日本4月1日上調消費稅，這是1997年以來首次增稅。3個百分點的消費稅上調導致家庭支出劇減19%。
不過對于首相安倍晉三而言，作為修復國家公共財政的代價，可以接受民間需求暫時受挫。國際貨幣基金組織(IMF)稱，日本政府債務負擔與GDP的比例將在2019年前升至245%，因此安倍晉三加緊財政整頓勢在必行。
在明年按計劃再度上調消費稅之前，安倍晉三還有輾轉騰挪的余地。這是由于日本財政緊縮措施不太可能像在歐洲那樣弄巧成拙。舉例來說，盡管實際產出大幅下滑，但由于上調消費稅，全面物價也小幅上升。第二季名義GDP幾乎沒有下降。換句話說，財政緊縮不太可能會導致政府債務/GDP之比惡化。
而且，增稅的降溫效應或許也已消退。調查顯示，7月制造業采購經理人指數(PMI)連續第二個月上升。隨著薪資、消費者支出、房屋開工率和銀行貸款的增長，6月熱點透視安倍經濟學指數也升至13年以來最高。
安倍晉三已經選擇為財政整頓忍辱負重，初步信號顯示日本經濟也承受住了這波沖擊。但是，如果進一步增稅有可能造成經濟活動停滯和轉向通縮，日本央行可能會匆忙開出更多貨幣政策藥方。不過目前，央行還等得起，靜待安倍晉三推進所承諾的改革。如果這些改革見效，日本經濟未來可能迎來更加嚴苛的緊縮措施。
英國加息前景推遲重挫英鎊
英鎊/美元周三大幅下挫。雖然英央行維持經濟增長與通脹預期不變，但是大幅下調工資增長預期，英央行行長卡尼在隨后的講話中表示沒有為加息預先設定路線，目前還不是加息的時候。
英國央行下調2014年工資增速預期至1.25%，此前預期增長2.5%，稱薪資水平增速依然緩慢。央行近期對于薪資水平相當關注，市場認為這是英國央行錨定新升息門檻的信號。
英國央行暗示，薪資情況將是影響利率調整確切時機的重要因素。英國央行在季度通脹率報告中稱，針對當前經濟中閑置產能的高度不確定性，委員會指出了監控預期成本路徑，尤其是工資路徑的重要性。
英國央行還稱，閑置產能的不確定性升高意味，英國央行貨幣政策委員會(MPC)對于閑置產能還剩多少存在分歧很大的觀點。
有分析師指出，英國央行承認薪資增長意外疲軟，令人懷疑英國是否做好準備進行金融危機后的首次加息。
盡管根據彭博相關性加權貨幣指數，英鎊是過去一年來表現最搶眼的主要貨幣，但上周包括對沖基金在內的一些大型投機者把英鎊多頭倉位削減至2月份以來最低。英國國債也出現走低。
匯豐經濟學家，前英國央行官員Simon
Wells稱，考慮到強勁的就業增長，MPC成員們對于疲軟的薪資指標會感到越來越疑惑。
Wells還補充道，緩慢的薪資增速，再加上通脹壓力尚未呈現，仍將支持英國央行到明年初開始升息，而不是今年年底的觀點。
法國興業銀行周三表示，英國薪資增速疲軟加上英國央行行長卡尼在通脹報告新聞發布會上的鴿派言論，已經令市場完全扭轉了對英國央行貨幣政策前景的看法。
但是如何衡量英鎊/美元未來的下行目標呢？法國興業銀行采用了英鎊/美元匯率和英國/美國利差之前的相關性。
法國興業銀行指出，鎊/美匯率和英/美2年期利差的相關性要比它和基準利率以及債券收益率來的高，尤其是近期比以往關聯更為緊密。
該行稱，因此我們預計未來數月，英鎊/美元將下探1.50-1.70區間的下半部分。基于上述觀點，法興預計英鎊/美元3年內將下探至1.4837。
