近期，上證綜指走出了一輪由弱到強、超過200點的反彈行情。期間，基本面冷風(fēng)頻吹的房地產(chǎn)行業(yè)不僅沒有下跌，而且跑贏了大盤，成為拉動指數(shù)反彈的重要力量。不少兼具國企改革、區(qū)域振興等政策利好題材的地產(chǎn)股表現(xiàn)突出。機構(gòu)普遍認(rèn)為，支撐行情的力量正逐步從政策預(yù)期轉(zhuǎn)向基本面好轉(zhuǎn)，在政策面、資金面和基本面合力推動下，地產(chǎn)股行情正進入“下半場”。
地產(chǎn)板塊跑贏大盤
7月以來在藍籌股的推升下，指數(shù)進入加速跑模式，順利突破2200點整數(shù)關(guān)口，并維持高位震蕩格局。上證綜指從2010點開始上漲，至昨日報收2221.60點，漲幅超過10%。
在此期間，地產(chǎn)股盡管面臨基本面的陣陣?yán)滹L(fēng)，但依然表現(xiàn)突出、跑贏大盤，對指數(shù)的貢獻巨大。據(jù)統(tǒng)計，自6月20日以來，申萬房地產(chǎn)指數(shù)從2395.58點開始上漲，昨日觸及2804.73點，漲幅超過17%。
個股方面來看，受區(qū)域振興、國企改革等概念的推動，地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)了不少牛股。144只地產(chǎn)行業(yè)成分股中，共有115只自年初以來實現(xiàn)上漲，其中32只個股的漲幅超過30%。表現(xiàn)最突出的個股是廊坊發(fā)展，漲幅達131.91%；舜元實業(yè)、運盛實業(yè)的漲幅也分別達到99.47%和90.04%。
由于不少地產(chǎn)股均為大盤指數(shù)權(quán)重股，其對指數(shù)的貢獻不言而喻。例如，萬科A、保利地產(chǎn)和金地集團自年初以來的漲幅分別達到25.60%、9.94%和41.74%。
從近5個交易日來看，中體產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)十分突出，5日漲幅達到29.37%；20日漲幅為39.34%。
分析人士指出，本輪市場反彈是政策面、經(jīng)濟面和資金面三者合力共同促成，因此反彈的力度和持續(xù)性均不容小覷。在此期間，權(quán)重股云集的地產(chǎn)板塊是行情啟動中最大的不確定因素。正是由于地產(chǎn)行業(yè)的特殊性和重要性，投資者對地產(chǎn)股的政策預(yù)期一直較樂觀，這隨著政策面的改善逐步獲得印證，因此引發(fā)地產(chǎn)股跑贏大盤的行情。
“下半場”值得期待
機構(gòu)認(rèn)為，支撐行情的因素將逐步從單純的政策預(yù)期改善轉(zhuǎn)變?yōu)榛久娴膶嵸|(zhì)性改善，地產(chǎn)股后市仍然值得期待。
國信證券認(rèn)為，地產(chǎn)股行情進入下半場，即由賺“政策”的錢進入賺“基本面改善”的錢。地產(chǎn)股行情的上半場是賺“政策”的錢，其中3月賺的是“政策預(yù)期改善”的錢，而7月賺的是“政策實質(zhì)性改善”的錢，“滬港通預(yù)期”也起到了推波助瀾的作用。當(dāng)前，“政策”的錢已賺得差不多了，行情開始進入基本面證實階段。若基本面改善情況超預(yù)期，還能賺一波“基本面”的錢。按歷史經(jīng)驗，這波錢是能賺到的，且能超過越前期高點，盡管過程相較前期艱難、曲折一些。建議關(guān)注地產(chǎn)股中的龍頭股、轉(zhuǎn)型股及京津冀概念股。
國泰君安證券表示，市場面臨久旱，地方“灑水”動作不斷，要徹底扭轉(zhuǎn)銷量頹勢仍需“及時雨(調(diào)降按揭利率)”。另一方面，中央政府降低融資成本的決心不改。因此地產(chǎn)股在部分消化前期“預(yù)期差”形成的超額累積收益后，后續(xù)銷量數(shù)據(jù)超預(yù)期改善有望形成堅實的基本面支撐。
銀河證券表示，看好房地產(chǎn)板塊的主要原因有三點：一是政策迎來新拐點，較寬松的政策氛圍有利于催化投資情緒，利好地產(chǎn)板塊；二是境外資本流入A股市場呈加速態(tài)勢，即將開啟的滬港通有望為股市注入新活力；三是主流地產(chǎn)公司估值水平仍較低，估值修復(fù)空間較大。
