隨著類余額寶理財產(chǎn)品收益持續(xù)下滑，銀行系“寶寶”也獨木難支。昨日（8月11日），興業(yè)銀行掌柜錢包7日年化收益率4.979%，已連續(xù)一周在5%以下。
　　除了掌柜錢包，其他多個銀行系“寶寶”收益率早已在4.5%左右徘徊，而互聯(lián)網(wǎng)公司理財產(chǎn)品收益率仍遠(yuǎn)低于銀行系“寶寶”。對此，銀率網(wǎng)理財分析師牛雯向 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，2014年貨幣環(huán)境整體寬松，貨幣市場收益率走低，這是“寶寶”類理財產(chǎn)品走低的主要原因。業(yè)內(nèi)人士表示，下半年如要獲得高收益，需關(guān)注貨幣基金投資債券收益。

　　銀行系“寶寶”跌破5%

　　互聯(lián)網(wǎng)公司理財產(chǎn)品收益率剛跌破5%的時候，銀行系“寶寶”的收益率還堅挺了一段時間，然而隨著市場面資金寬松，銀行系“寶寶”5%的最后門檻也沒守住。
　　截至昨日，銀行系收益率排在前列的理財產(chǎn)品分別為：興業(yè)銀行的掌柜錢包7日年化收益率為4.979%；中國銀行的活期寶7日年化收益率為4.564%。
　　互聯(lián)網(wǎng)公司理財產(chǎn)品收益率更是一路走跌，排在前三名的分別是：微信理財通7日年化收益率為4.453%；百度百賺7日年化收益率為4.509%；網(wǎng)易現(xiàn)金寶7日年化收益率為4.321%。
　　值得注意的是，無論銀行系“寶寶”還是互聯(lián)網(wǎng)公司理財產(chǎn)品，排名靠前的幾款產(chǎn)品昨日都有小幅度回升，然而，余額寶7日年化收益率也僅為4.191%。
　　對此，某證券公司銀行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“寶寶”類產(chǎn)品收益整體下跌的原因是銀行間利率降下來了，另外一個就是監(jiān)管政策導(dǎo)致投非標(biāo)很難。
　　業(yè)內(nèi)人士稱，從本質(zhì)上講，“寶寶”類理財產(chǎn)品都屬于貨幣基金，上半年貨幣政策整體偏寬松。實際上，央行保證了市場的貨幣供應(yīng)充足，沒有出現(xiàn)類似去年6月份的流動性緊張，這也是上半年“寶寶”類理財產(chǎn)品收益率降溫的原因。
　　銀率網(wǎng)分析師表示，主流理財產(chǎn)品由于預(yù)期收益率持續(xù)下滑，對儲戶的吸引力度越來越弱，銀行也在積極尋找對策。銀行對結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的積極開發(fā)，尤其是對保本型結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的積極發(fā)行，目的是為了吸引更多的投資者。
　　“銀行理財產(chǎn)品的平均收益率在今年一直處于下行態(tài)勢，銀行今年整體處于"不差錢"的狀態(tài)，沒有發(fā)行提升理財產(chǎn)品收益率的動力。”牛雯稱。

　　收益率下半年或仍下行

　　從“寶寶”類理財產(chǎn)品到傳統(tǒng)銀行理財產(chǎn)品，其收益率一定程度上體現(xiàn)了市場資金面的松緊情況。
　　昨日，上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）隔夜品種為2.9550%，下跌4.6個BP；一周期限產(chǎn)品為3.42%，下跌3.7個BP；兩周期限產(chǎn)品為3.6160%，下跌7.7個BP。然而，3個月以上期限品種的利率則出現(xiàn)小幅上漲。
　　上述證券公司銀行業(yè)分析師表示，銀行間市場利率主要看1天，7天和14天期限的產(chǎn)品，因為核心交易量主要集中在這塊。
　　牛雯表示，Shibor利率走勢還是要看觀察期的選取，從七月中旬到現(xiàn)在，一年期Shibor數(shù)據(jù)一直沒有變化，始終保持5%；而9個月Shibor數(shù)據(jù)變化微弱，從7月中旬的4.96%到4.94%，大趨勢一直是下行態(tài)勢；6個月Shibor數(shù)據(jù)也是相似走勢。
　　下半年資金面仍然寬松，是多位業(yè)內(nèi)人士預(yù)測“寶寶”類產(chǎn)品收益將持續(xù)走跌的主要評判依據(jù)。
　　“今年下半年，如無意外情況發(fā)生，貨幣環(huán)境依然會持續(xù)上半年的寬松態(tài)勢。換句話說，目前"寶寶"類理財產(chǎn)品收益率的下行態(tài)勢，在今年下半年還會持續(xù)。從貨幣基金歷史業(yè)績來看，3%~4%是正常的收益區(qū)間。”牛雯稱，當(dāng)然，時點性的資金需求是有可能發(fā)生的，比如新股發(fā)售的吸金效應(yīng)、銀行月末、季末考核等。因此，下半年理財產(chǎn)品的投資時機(jī)多在月末、季末等時點。
　　上述證券公司銀行業(yè)分析師亦表示，“金十條”（即 《關(guān)于金融支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級的指導(dǎo)意見》）要求降低企業(yè)融資成本的態(tài)度特別明確。“降低成本需要通過銀行間利率體現(xiàn)，銀行間利率就直接通過理財和市場利率影響融資成本；并且，銀行利率核心取決于未來能夠貸出多少資金，現(xiàn)在市場有效需求不是很好。”
　　有業(yè)內(nèi)人士建議，因銀行間市場拆借利率震蕩走低，協(xié)議存款的收益率扣除費用后只有約4%，無法提升貨幣基金收益率。反而是一些高息品種或債券的交易可能給貨幣基金帶來較高收益，例如一些短期融資券收益率可能有6%以上，貨幣基金持有債券一段時期后賣出，如果正好趕上利率下行或基本持平，也可能產(chǎn)生一定規(guī)模的浮動盈利，可以用來提升投資業(yè)績。