大盤指數在券商、銀行等藍籌股的帶動下，7月24日以來，連續上漲已經達到100點。
按照21世紀經濟報道記者了解到的情況，包括中郵戰略新興產業、興全輕資產、工銀信息產業、華商價值、浦銀安盛紅利精選和財通可持續發展主題等基金在內，多數上半年績優基金進行了密集調倉。
7月29日，根據21世紀經濟報道記者進一步的了解，目前明星基金經理的調倉基本分為兩派，多數派壓軸前期漲幅較小的創業板個股，以規避熱門股大幅調整的風險；另一小部分資金則介入酒水、食品飲料和券商、銀行等大盤藍籌股。從采訪情況來看，這兩派對于后期的走勢擁有截然不同的預判。
盡管錯過行情，但不少基金經理開始緊急變更投資邏輯。
估值一定要低，但市值要小，最好還要有重組預期，是華南某基金經理此前選股的最重要標準。
但7月29日晚記者致電上述基金經理，其認為后期藍籌股的行情可能會因此會延續。
這也意味著，一旦資金面對A股行情產生共識，股票型基金手里能夠加碼大盤藍籌的籌碼仍然較多；另一方面，部分鐘情中小市值個股行情的基金，可能會在后續加大調倉換股的力度。
明星基金調倉揭秘
“這一輪調倉目的主要是避險，而非前期預判到藍籌股會大漲。”7月29日，北京某中等規�；鸸局鸾浝碇赋�。
實際上7月初開始的創業板指數大跌，與基金經理的調倉之間就有如絲如縷的關聯。
上述基金經理稱，一方面，創業板估值日益增高，尤其是部分基金重倉股已被爆炒，需在二季報披露前調整倉位收益落袋；另一方面，其當時預判股市會整體下跌，調倉也是為了避免系統性風險。
調倉的思路很簡單，即是尋找前期跌幅巨大的，跌無可跌的品種。而正是由于這一調倉換股，正好壓中市場行情的轉變。
與創業板的下調截然不同，A股大盤指數在藍籌股的拉動下節節攀高，甚至在7月29日，一度沖高至2193.52點,而僅在四個交易日前，上證指數還在2078.8點，此輪漲幅已經超過100點。
但從偏股型基金走勢來看，鮮有基金經理堅決布局藍籌板塊。
從最近4個交易日走勢來看，漲幅最高的多數是各類跟蹤藍籌板塊的ETF和指數型LOF。主動型基金表現最好的，如華寶興業資源6.79%的漲幅，相比指數型基金的表現仍然相形見絀。
而上半年表現最好的中郵戰略新興產業、興全輕資產、工銀信息產業、華商價值、浦銀安盛紅利精選和財通可持續發展主題等基金，盡管已在二季報披露前夕已經開始調倉換股，但持倉結果卻各異，分歧明顯。
21世紀經濟報道記者選擇7月8日—7月24日，以及7月24日—7月28日兩個觀察周期，前一個周期創業板大跌，但藍籌股相對穩定；第二個周期藍籌股大漲，創業板小幅反彈。
第一個周期中，興全輕資產凈值大跌9.18%，中郵戰略新興產業大跌5.19%。在第二個周期，這兩只基金的凈值漲幅也均在1.3%以內。
這或也意味著兩只基金的基金經理在調倉之后，重倉股仍然多數為創業板或其他中小市值股票。
工銀信息產業和財通可持續發展兩只基金，兩個周期凈值變動均比較小，或許因為持倉中增加了部分藍籌股，而在創業板大跌中對沖了部分風險。
六只納入考核的基金在第二個周期均未出現大漲的情況，顯示出這一類基金集體在藍籌行情中失聲。
緊急調整投資邏輯？
剔除指數型基金，從主動型股基走勢來看，
漲幅靠前的華寶興業資源優選、工銀金融地產股票、易方達資源和工銀大盤藍籌等，均是有明顯投資方向的基金，且契約規定的方向多是本輪領漲的行業或板塊。
這一類基金或是未來最愿意看到藍籌股繼續反轉的資金代表。
但更多的基金或許仍然有賴中小市值個股的行情。
如按上證指數約5%的漲幅劃線，最近4個交易日漲幅能夠達到這一水平的主動型股基少于10只，390只左右的基金漲幅要弱于大盤表現。接近半數的股票型基金漲幅在2%以內。
一方面有倉位原因，另一方面有個別行業表現羸弱的原因，不過多數基金并未大規模加倉藍籌股或是主要原因。
其中比較典型的是7月19日左右景順長城成立的中證800食品飲料ETF、中證醫藥衛生ETF，食品醫療指數連日來漲幅較大，但其凈值卻一直表現低迷，顯示出其成立后并未迅速提升倉位。
“其實目前很少有基金經理通過優選行業進行選股，多數是針對市場的判斷，從市值和估值兩個維度進行選股�！比A南某基金經理指出。
估值一定要低，但市值要小，最好還要有重組預期，是該基金經理此前選股的最重要標準。
不過，7月29日晚記者致電上述基金經理，其認為后期藍籌股的行情可能會因此延續。
這也意味著，一旦資金對A股行情產生共識，股票型基金能夠加碼大盤藍籌的籌碼仍然較多；另一方面，部分鐘情中小市值個股行情的基金，可能會在后續加大調倉換股的力度。
