世界上沒有一成不變的事物。即使原本銀行“季節(jié)性分明”的攬儲(chǔ)節(jié)奏，也可能發(fā)生比較大的變化。
　　在6月份整月沖刺3%未果的銀行隔夜拆借利率在7月份卻實(shí)現(xiàn)了逆襲：截至目前的15個(gè)交易日中，僅三天的隔夜Shibor值未能達(dá)到3%（但也是均未低于2.94%）。

　　走勢(shì)反轉(zhuǎn)

　　曾經(jīng)被預(yù)期將進(jìn)一步回落的短期Shibor值，在7月中上旬并沒有按照老套的劇本上演，反而是逆向而動(dòng)，呈現(xiàn)出明顯高于6月份的態(tài)勢(shì)。
　　7月份以來的15個(gè)交易日中，隔夜Shibor值分布在2.94%-3.351%的區(qū)間中，其中僅三個(gè)交易日隔夜Shibor值低于3%。而去年7月份，隔夜Shibor值的下限與今年相差無幾，此外也僅僅在月初和月底的個(gè)別交易日突破3.35%。也就是說，今年7月份同業(yè)資金的價(jià)格十分迫近去年同期，值得一提的是，去年7月份是剛剛經(jīng)歷過錢荒不久，資金價(jià)格高于常年平均水平。
　　環(huán)比來看，今年7月份短期拆借利率也要明顯高于6月份，這不僅僅包括隔夜Shibor值，也包括1周Shibor值等指標(biāo)。雖然今年6月25日隔夜Shibor值曾經(jīng)摸高至2.995%，但是這并沒有改變?cè)撈谙轘hibor值在整個(gè)6月份均未能突破3%的局面。
　　而且，就去年6月份單月來看，隔夜Shibor值最低為4.517%，且整個(gè)6月份僅5個(gè)交易日該指標(biāo)沒有超過5%。而今年6月份，隔夜Shibor值始終在2.521%-2.995%之間，表現(xiàn)得明顯是波瀾不驚。1周期限的Shibor值、兩周期限的Shibor值和1個(gè)月期限的Shibor值的表現(xiàn)雖然沒有隔夜Shibor值那樣劇烈，但也同樣明顯呈現(xiàn)出今年6月份遠(yuǎn)低于上年同期的態(tài)勢(shì)。

　　節(jié)奏變局

　　“銀行無論是通過理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)還是在同業(yè)市場(chǎng)吸收流動(dòng)性，顯然都與監(jiān)管指標(biāo)的配置有關(guān)”，某城商行有關(guān)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“目前日均存貸比的監(jiān)管趨嚴(yán)，同時(shí)信貸額度審批的節(jié)奏也由年調(diào)整為月，因此商業(yè)銀行季末攬儲(chǔ)的壓力有所減輕”。
　　“再加上，今年銀行為了避免年中錢荒再現(xiàn)，普遍都強(qiáng)化了流動(dòng)性管理，央行又通過定向降準(zhǔn)向市場(chǎng)釋放了流動(dòng)性，因此6月份高價(jià)同業(yè)拆借的動(dòng)力不強(qiáng)”，上述人士還表示，“進(jìn)入7月份，隨著部分短期資金撤離，銀行反而可能有一定的補(bǔ)充流動(dòng)性的需求”。
　　從銀行理財(cái)產(chǎn)品的情況來看，銀行推高預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品攬儲(chǔ)的動(dòng)力并不強(qiáng)，預(yù)期收益率超過6%的普通理財(cái)產(chǎn)品仍是屈指可數(shù)。“大中型銀行注入流動(dòng)性還是會(huì)首選同業(yè)資金，畢竟價(jià)格還是低一些，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率可不是銀行的全部成本，銀行還需支出銷售費(fèi)用、正常的管理費(fèi)用，此外還要承擔(dān)不能兌付的風(fēng)險(xiǎn)”，上述人士表示，“除非是在同業(yè)市場(chǎng)拿不到錢，或者拿到錢的數(shù)量不夠，銀行才有動(dòng)力發(fā)行高價(jià)理財(cái)產(chǎn)品吸引資金”。