今年以來經(jīng)濟下行壓力大，股市缺乏系統(tǒng)性機會，但結(jié)構(gòu)性機會依然突出，這使得新偏股基金在建倉速度上分化明顯。
　　今年2月到4月成立的主動偏股基金目前尚處于建倉期，這些新基金的投資動向隨著二季報的披露首次曝光�？傮w來看，這些新基金在股票投資方面呈現(xiàn)極大分化，一些新基金成立后快速建倉，另一些基金則建倉緩慢，倉位極低或者大舉買入債券。那些建倉股票較多的基金買入品種也風格迥異，一些大舉進駐熱門的創(chuàng)業(yè)板等成長股，一些則重倉買入低估值藍籌股。

　　建倉速度分化

　　今年以來經(jīng)濟下行壓力大，股市缺乏系統(tǒng)性機會，但結(jié)構(gòu)性機會依然突出，這使得新偏股基金在建倉速度上分化明顯，一些基金成立后快速大舉入市，短期內(nèi)股票倉位即達到較高水平，一些基金則明顯謹慎，二季度末倉位還不到10%。
　　新基金發(fā)布的二季報顯示，34只主動偏股基金二季度末平均股票倉位為32.5%，總體處于較低水平，其中12只股票型基金平均倉位已達53.96%，3月中下旬成立的上投民生需求、廣發(fā)新動力和華潤信息傳媒等基金建倉最為迅速，二季度末倉位分別高達91.72%、90.49%和85.62%。不過，3月底成立的信誠消費和景順中小創(chuàng)業(yè)板建倉則較為緩慢，二季度末倉位分別只有7.34%和9.55%。
　　22只混合型基金總體建倉緩慢，二季度末平均倉位只有20.8%，但這些基金對債券的持倉占凈值比例平均為22.43%，超過了股票持倉。從股票持倉情況看，有12只混合基金二季度末股票倉位不足10%，3月18日成立的華商創(chuàng)新成長建倉最為迅速，二季度末股票持倉已達凈值的81.32%，同時對債券零配置，顯示該基金更看好股市機會。同樣在3月份成立的英大領先回報和廣發(fā)競爭優(yōu)勢的股票倉位也已經(jīng)超過六成。
　　在對股市不感興趣的情況下，部分混合基金大舉建倉債市以分享債市上漲行情，其中天弘通利買債最積極，二季度末持債市值占凈值的100.07%，股票倉位則只有2.11%，僅次于該基金的中銀多策略持有債券市值占凈值的85.21%，而股票倉位只有1.49%，在34只新偏股基金中股票倉位最低。

　　建倉風格迥異
　　成長藍籌各有粉絲

　　不僅建倉速度大幅分化，新基金在建倉品種上也各有所好，無論是炙手可熱的成長股還是超跌的藍籌股都有基金經(jīng)理追捧。
　　部分基金熱衷建倉熱門成長股，如倉位最高的上投民生需求就在建倉期內(nèi)較大力度配置了醫(yī)藥、傳媒、消費品等行業(yè)，前十大重倉股中創(chuàng)業(yè)板股票占了一半，頭號重倉股為人福醫(yī)藥。華商創(chuàng)新成長、廣發(fā)競爭優(yōu)勢、上投核心成長等基金同樣大幅建倉熱門成長股，其中，華商創(chuàng)新成長的前十大重倉股里有7只創(chuàng)業(yè)板股，3只中小板股，頭號重倉股為勤上光電，該基金的基金經(jīng)理也在季報中表示，倉位相對集中在行業(yè)景氣度高的板塊，包括LED、移動互聯(lián)網(wǎng)、文化傳媒、光伏、風電等。廣發(fā)競爭優(yōu)勢基金十大重倉股創(chuàng)業(yè)板也達到6只，頭號重倉股為藍色光標。上投核心成長則頭號重倉歌爾聲學。
　　和上述新基金猛追成長股不同，有不少基金將目光瞄向了低估值藍籌股。景順優(yōu)勢企業(yè)就重點建倉格力電器、老板電器、宇通客車和海螺水泥等傳統(tǒng)行業(yè)個股，該基金經(jīng)理認為，這些品種基本面堅實、盈利增長較好且估值較有吸引力。安信價值精選重點買入平高電氣、招商銀行、浦發(fā)銀行、上汽集團等藍籌股，光大銀發(fā)商機則重點建倉黃山旅游和張家界等旅游股以及克明面業(yè)、中國平安、海大集團和光明乳業(yè)等價值股。