7月4日以來，以計算機、電子為代表的新興產業板塊大幅下挫，一度引發市場恐慌，不過兩融投資者并未出逃，反而逆市加倉，計算機和電子板塊的融資凈買入額分別為8.34億元和7.64億元，仍然位居前列。分析人士指出，雖然新興產業符合經濟轉型的大方向，不過短期來看，新興成長股面臨的中報業績壓力和熱點切換的壓力，融資客短期死守新興產業的風險較大，建議投資者仍應以波段操作為宜。
融資客逆市加倉
5月末，以計算機、電子為代表的新興成長板塊大舉上攻，成長潮再度來襲，期間新興產業板塊的融資穩步攀升，新興產業股再度成為融資客的“香餑餑”，5月20日至7月8日，計算機板塊的融資凈買入額高達49.71億元，融資穩居首位。電子和傳媒板塊的融資額分別為21.37億元和20.16億元，同樣位居前列。不過好景不長，成長潮來時波濤洶涌，退潮時同樣余波難息。7月9日以來，申萬計算機和電子指數分別下跌5.94%和3.50%，期間資金出現大幅流出，顯示場內資金短期參與新興成長股炒作的熱情明顯降低。
不過值得注意的是，融資客和場內活躍資金的布局思路并不相同，在新興成長股集體回調時，融資客非但沒有倉皇出逃，反而選擇逆勢加倉。7月9日以來，計算機和電子板塊的融資凈買入額分別為8.34億元和7.64億元，融資仍然位居前列。以單個交易日來看，7月9日和7月10日，新興品種調整幅度較大，不過融資加倉力度同樣變大。計算機板塊這兩個交易日的融資凈買入額分別為2.55億元和3.49億元，電子板塊這兩個交易日的融資凈買入分別為1955.31萬元和2.19億元。由此來看，新興產業板塊的調整反而激發出融資客逢低介入的熱情。
個股方面，在計算機和電子板塊中正常交易的62只兩融標的股中，有40只在調整期間獲得融資加倉，占比超6成，14只股票的融資凈買入額超過5000萬元，其中歌爾聲學的融資凈買入額超過2億元，航天信息、大華股份、德豪潤達和數碼視訊的融資凈買入額超過1億元。在出現融資償還的22只股票中，除浪潮軟件的融資凈償還額超過1億元外，其余幾個股票的融資償還額大體維持在1000-2000萬元左右，個股的償還壓力相對較輕。
死守新興成長或存風險
雖然新興產業符合經濟轉型的大方向，新興軍團仍然是未來牛股的集中營，不過短期來看，新興成長股面臨的中報業績壓力和熱點切換的壓力，融資客一味死守新興產業的操作策略可能會產生較大的風險，建議投資者仍應以波段操作為宜。
一方面，新興成長股面臨的業績兌現壓力再度來襲。此前新興成長股大幅調整的一個重要因素在于，上市公司的一季度業績大幅低于預期，出于對上市公司業績的擔憂，市場一度大幅下挫，估值處在高位的新興成長股更是首當其沖，下跌幅度較大。7月以來，上市公司將陸續披露半年報，新興產業股票的業績增速出現回落，考慮到計算機和電子板塊的估值依然維持在50倍附近，新興成長高估值壓力釋放的需求提升。此外，投資者尚難判斷業績下滑是否已經體現在股價中，一旦新興成長軍團中股票出現業績變臉，估值和股價雙高的品種可能會再度遭遇資金的批量甩賣，部分小盤成長股可能會遭遇“戴維斯雙殺”。
另一方面，熱點的切換，觸發了資金的調倉換股，這將在一定程度上抑制新興成長板塊的市場表現。5月末以來，去IOE、芯片國產化等題材表現搶眼，以IT國產化為代表的主題投資是市場重要的做多主線，整個電子和計算機板塊受到顯著提振，不過新興成長板塊的熱點并未有效擴散，隨著熱點的熄火，此類品種漲勢減緩。進入7月下旬，熱點從新興產業向周期板塊遷徙的跡象越來越明顯。國資改革、航母、京津冀一體化為代表的主題投資接棒，為周期板塊注入了活力。熱點遷徙后，資金調倉換股從新興產業股中流出，流入到周期板塊中，資金的調倉換股會在一定程度上加重新興成長股的調整壓力。
