7月份以來，為龍頭股票型基金貢獻(xiàn)大多數(shù)凈值的創(chuàng)業(yè)板市場忽然出現(xiàn)回調(diào)，此前火爆的諸如TMT的市場也出現(xiàn)下跌，受此影響諸多基金凈值也出現(xiàn)不同程度的下跌。
　　與此同時(shí)，白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)低估值板塊則出現(xiàn)一定程度反彈，市場關(guān)于A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的討論再起。

　　回調(diào)引發(fā)凈值下跌

　　重倉創(chuàng)業(yè)板市場是上半年諸多排名靠前的股票型基金成功利器。然而，當(dāng)時(shí)間進(jìn)入三季度，創(chuàng)業(yè)板市場的走勢卻難以讓這種成功繼續(xù)。
　　交易數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)從二季度末的1404.71點(diǎn)一路下跌至最新收盤的1305.92點(diǎn)，近100點(diǎn)的下跌幅度顯然難以顯示出創(chuàng)業(yè)板市場個(gè)股的更大跌幅。受此影響，不少重倉創(chuàng)業(yè)板市場的偏股型基金凈值也出現(xiàn)大幅度下跌。
　　今年半年度冠軍中郵戰(zhàn)略新興股票凈值已經(jīng)連續(xù)8個(gè)交易日下跌，凈值也從最高每份2.644元下跌至最新的2.548元。
　　中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一季報(bào)顯示，該基金第一大重倉股東方網(wǎng)力上半年的飆升顯然是其業(yè)績表現(xiàn)亮麗的重要因素之一。但是交易數(shù)據(jù)顯示，東方網(wǎng)力在二季度末創(chuàng)出每股181.32元新高(復(fù)權(quán)價(jià)格)之后，三季度以來則一路下跌，截至上周五收盤僅報(bào)每股145.96元。另外一只同樣是從二級(jí)市場買入的次新股博騰股份則從最高每股83.96元下跌至68.58元。
　　相比較而言，興業(yè)全球基金旗下的興全輕資產(chǎn)和興全有機(jī)增長的凈值跌幅則更為顯著。數(shù)據(jù)顯示，三季度以來興全輕資產(chǎn)的單份凈值從1.741元下跌至最新的1.593元，7月16日更是創(chuàng)下單日凈值2.43%的跌幅。興全有機(jī)增長則從單份二季度末的1.5934元下跌至最新的1.4712元。
　　《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，同期的藍(lán)籌基金似乎表現(xiàn)更為搶眼。以華夏藍(lán)籌基金為例，盡管上證指數(shù)7月份以來波瀾不驚未有大幅波動(dòng)，但是該基金依舊取得了凈值的增長，從每份0.8270元增長至最新的0.8390元。

　　風(fēng)格轉(zhuǎn)換來襲？

　　創(chuàng)業(yè)板市場以及成長股的紛紛回調(diào)，讓不少資金開始流入之前長期處于估值底部的藍(lán)籌板塊。近期白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)藍(lán)籌板塊的回升，讓市場期盼已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換的聲音再度強(qiáng)烈起來。從接受記者采訪的多位業(yè)內(nèi)人士的觀點(diǎn)來看，似乎對(duì)于傳統(tǒng)低估值板塊的看好態(tài)度的確有所升溫。
　　天治財(cái)富增長基金經(jīng)理周雪軍表示，近期是中報(bào)業(yè)績密集披露期，以創(chuàng)業(yè)板、TMT為代表的成長股業(yè)績出現(xiàn)走弱跡象，這些個(gè)股的市值已達(dá)到較高水平，未來的成長空間開始受到市場質(zhì)疑，因此這些個(gè)股近期出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整。
　　與此同時(shí)，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)受到市場追捧，在政策支持、國內(nèi)外產(chǎn)業(yè)發(fā)展逐步成熟的共同推動(dòng)下，新能源汽車有可能已到爆發(fā)前夜。此外，白酒、地產(chǎn)等傳統(tǒng)低估值個(gè)股在宏觀經(jīng)濟(jì)政策平穩(wěn)、行業(yè)已經(jīng)歷較長調(diào)整周期的情況下出現(xiàn)了一定反彈，這也是資金重新平衡的一個(gè)結(jié)果。
　　數(shù)米基金研究中心認(rèn)為，長期來看，改革將提振經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長動(dòng)力，從目前來看，政府的一系列穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)措施均收獲了不錯(cuò)的效果，市場對(duì)于此輪改革成功的預(yù)期較為一致，這從社保基金、QFII加大A股開戶就可以看出。盡管炒新對(duì)指數(shù)的擾動(dòng)因素在低中簽率邏輯下將逐漸削弱，但短期新股過于頻繁的申購必然會(huì)阻礙指數(shù)的上漲勢頭。因此，依然看好防御性質(zhì)的低估值藍(lán)籌股，如鐵路藍(lán)籌股、城市公用事業(yè)基建、地產(chǎn)、金融、油氣能源等。
　　北京一位基金人士對(duì)記者表示，在國內(nèi)宏觀環(huán)境趨于積極，同時(shí)高估值個(gè)股業(yè)績壓力依然存在的情況下，未來一段時(shí)間A股風(fēng)格轉(zhuǎn)換的趨勢仍有望延續(xù)，因此近期可配置一些基本面較好，并且具有相對(duì)估值優(yōu)勢的藍(lán)籌股或二線藍(lán)籌，等待估值修復(fù)行情的來臨。
　　但是也有聲音認(rèn)為現(xiàn)在言風(fēng)格轉(zhuǎn)換依舊過早，西藏恒大資產(chǎn)管理有限公司投資總監(jiān)周強(qiáng)就對(duì)記者表示，主題投資將會(huì)貫穿整個(gè)下半年的市場行情，對(duì)于是否會(huì)啟動(dòng)二八轉(zhuǎn)換，“我認(rèn)為很難，尤其是新股正常發(fā)行，新三板的擴(kuò)容也極大地分流了市場資金。”
　　周強(qiáng)稱，其個(gè)人建議投資者關(guān)注醫(yī)藥、航天軍工板塊，而主題就是緊跟國企改革、并購重組，以及人民幣匯率變動(dòng)帶來的機(jī)會(huì)；從中長期立場來講，可以選擇一些周期性行業(yè)布局，同時(shí)加大對(duì)具有業(yè)績拐點(diǎn)公司的跟蹤研究，尤其是天然氣、公共基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)以及稀土礦類。