周二(7月15日)紐元時段盤初大幅走高至80.40一線，此后基本在高位強(qiáng)勢盤整，匯市也在窄幅盤整了多日之后迎來了久違的較大行情。雖然，美聯(lián)儲主席耶倫(Janet Louise Yellen)在國會參院的證詞講話仍然總體上中規(guī)中矩，但她卻明確指出，若無意外美聯(lián)儲一定會在2015年年內(nèi)進(jìn)入加息周期，且同時首度對股市泡沫狀況表述了擔(dān)憂，這使得投資者做出了美聯(lián)儲政策前景將趨向緊縮的預(yù)期，美元匯價因此應(yīng)聲上漲。
　　耶倫在國會參院的聽證會上表示，如果美國就業(yè)市場改善速度快于聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)預(yù)期，美聯(lián)儲可能更早、更快地加息。美國失業(yè)率6月份到達(dá)6.1%，較峰值下跌了4%，但仍高于FOMC的長期正常水平的估計。而耶倫稱，勞動市場仍然存在巨大缺口；其他跡象也表明，勞動力市場仍存在大量閑置；許多美國人依舊失業(yè)，通貨膨脹成為次級目標(biāo)。
　　耶倫同時強(qiáng)調(diào)，資產(chǎn)購買預(yù)設(shè)在10月結(jié)束，屆時美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表可能觸及4.5萬億美元；但她重申在結(jié)束QE后，低利率仍將維持相當(dāng)一段時間。耶倫指出，目前FOMC認(rèn)為高度寬松的貨幣政策仍然適宜；FOMC對經(jīng)濟(jì)增長、失業(yè)率和通脹預(yù)期存在相當(dāng)大的不確定性。她同時也認(rèn)為，今年房地產(chǎn)市場表現(xiàn)不盡如人意，令人失望；工資增長緩慢表明就業(yè)市場疲軟。
　　而耶倫同時指出，美聯(lián)儲絕不會在考慮升息或者降息時基于硬性的經(jīng)過精密計算的程序來做出決定，因?yàn)橐坏┤绱耍瑢⒖赡軐?dǎo)致“災(zāi)難性的”的錯誤后果。一旦美聯(lián)儲此前完全按照該公式的結(jié)果來應(yīng)對經(jīng)濟(jì)危機(jī)的挑戰(zhàn)，那么根據(jù)她本人的推算，美國經(jīng)濟(jì)的狀況可能就會比當(dāng)前的事實(shí)狀況糟糕得多。
　　雖然耶倫的上述政策措辭內(nèi)容與上周美聯(lián)儲發(fā)布的FOMC會議紀(jì)要基本大同小異，但在此后的答問環(huán)節(jié)，耶倫卻也對金融市場泡沫的狀況表示了擔(dān)心，并尤其憂慮在股市出現(xiàn)的投機(jī)過度狀況，而她也強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲沒有能力控制各個經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中出現(xiàn)的所有泡沫。這一措辭則得到了投資者的深入解讀。
　　各界普遍，認(rèn)為耶倫已在政策措辭中綿里藏針地暗示了政策趨向緊縮的前景，這使得金融市場在其講話后做出了與上月FOMC會議后截然相反的反應(yīng)。上月，投資者曾期待耶倫對未來的加息前景加以明確闡述，但美聯(lián)儲的決議卻未提及此狀況，而當(dāng)前，耶倫已經(jīng)明確美聯(lián)儲會在明年年內(nèi)開始加息進(jìn)程的情況下，市場看多美元的意見便重新占了上風(fēng)。
　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)巴克萊銀行(Barclays)就評論說，耶倫此次證詞時其觀點(diǎn)中滲入了一絲強(qiáng)硬立場。關(guān)鍵在于耶倫如何將美聯(lián)儲政策同就業(yè)市場的改善密切聯(lián)系起來。
　　巴克萊指出，耶倫已經(jīng)在講話中指出，如果勞動力市場趨勢持續(xù)，就可能意味著聯(lián)邦基金利率上調(diào)可能會早于目前的預(yù)期。巴克萊指出，耶倫的國會證詞并沒有改變其對美聯(lián)儲的預(yù)期，但這也支撐了該機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)，即如果勞動力市場改善步伐持續(xù)快于聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)的預(yù)期，就存在首次升息可能會早于2015年6月的預(yù)期的風(fēng)險。
　　此后，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)高盛(Gioldman Sachs)指出，耶倫的政策措辭中隱約透露出了一些立場轉(zhuǎn)變的線索，這可能意味著美聯(lián)儲的政策風(fēng)向在此后要有所變化。
　　高盛指出，耶倫在回答議員提問時指出，幾乎所有聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)成員都同意，美聯(lián)儲應(yīng)該在2015年內(nèi)的某個時間點(diǎn)開始首度加息，而此前，耶倫曾一再強(qiáng)調(diào)“無法確認(rèn)”加息的確切時間，因此，從這里就可以看出美聯(lián)儲政策前景趨向緊縮的前景開始凸顯。另外，耶倫還指出，一旦美國就業(yè)市場此后進(jìn)一步加速復(fù)蘇，美聯(lián)儲就可能比預(yù)期更早開始加息，這也是其政策立場將會趨向緊縮的信號之一。
　　不過，也有業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對美聯(lián)儲的加息預(yù)期持保留看法，這使得美元的漲幅仍然受限。有業(yè)內(nèi)分析師認(rèn)為，基于此前美國經(jīng)濟(jì)在冬季寒冷天氣下所受的沖擊顯著高于預(yù)期，美聯(lián)儲即使要加息，也會避開冬季這個敏感的時間窗，這意味著首度加息的時間最早也要到明年二季度，這與各界之前的預(yù)估并沒有太大的出入。