自南京銀行、寧波銀行和北京銀行3家城商行2007年登陸A股后，6年時間過去，城商行、農商行A股上市就一直未能取得突破。就在重慶農商行、重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等3家銀行赴港IPO，其余商業銀行有意效仿之時，轉機似乎又出現。
　　6月30日晚間，包括江蘇銀行、上海銀行、盛京銀行、成都銀行、杭州銀行、無錫農商行、張家港農商銀行、貴陽銀行、江陰農商銀行、常熟農商銀行、吳江農商行在內的11家商業銀行“壓哨”發布了預披露的招股說明書。
　　不過，在全年經濟增速下行和結構轉型將使不良貸款余額和比例繼續呈現雙升局面的一致預期下，城商行、農商行上市路仍存變數。

　　壞賬率抬頭

　　從發行規模來看，11家銀行合計發行股份總數為85.56億股，募集資金均用來補充資本金。初步統計，11家銀行的資本充足率均滿足監管要求。
　　統計顯示，截至2013年底，上述銀行資本充足率都在11%以上，核心資本充足率也都在9%以上，兩家農商行甚至超過12%。
　　截至去年底，杭州銀行的資本充足率水平在11家銀行中最低，為11.05%。不過，杭州銀行已于今年5月份成功發行40億二級資本債券，資本充足率提升至12.9%。
　　不過，上升趨勢隱現的不良貸款率卻引起外界關注。
　　上述11家銀行中，超過一半來自江蘇，以這6家銀行為例，超過行業均值的不良貸款率，就很難讓投資者為大規模的融資買單。
　　根據招股書，2011年-2013年江蘇銀行不良貸款余額分別為27.89億元、35.65億元和47.23億元，不良貸款率分別為0.96%、1.01%和1.15%。
　　江蘇銀行的不良貸款率近3年一直維持在1%左右的水平，而根據銀監會網站公布的數據，2011年-2013年城商行不良貸款率分別為0.8%、0.8%和0.9%，其數據遠高于城商行平均水平。
　　此外，除了江蘇常熟農商行將壞賬率控制在0.99%外，截至去年末，其余江蘇吳江農村商業銀行、無錫農村商業銀行、江蘇張家港農村商業銀行、江蘇江陰農村商業銀行4家農商行的不良率均高于1%。最高為江蘇吳江農商行，達1.35%。
　　平安證券分析師勵雅敏也稱，5、6月份以來銀行表內不良有加速爆發趨勢，在區域上已有向廣東、中西部地區蔓延的態勢。特別是，鋼貿、銅貿以及批發零售等行業壓力較大。
　　江蘇銀行預披露的招股說明書顯示，該行在產能過剩行業去年底貸款余額為58.84億元，貸款主要投向鋼鐵、水泥，不良貸款率分別為1.04%和1.40%，其中水泥行業貸款不良率已超過全行平均水平。

　　估值受壓

　　由于次貸危機的影響，銀行股IPO在2007年9月25日建行上市后曾有過中斷。2010年8月18日，光大銀行上市后，銀行股IPO則再度暫停。對此，有的銀行選擇了自謀出路，去年以來，重慶農商行、重慶銀行、徽商銀行、哈爾濱銀行等4家地方銀行放棄登陸A股，改道香港成功上市。
　　事實上，在2013年，地方銀行赴港上市過程中，曾獲得海外金融機構的追捧。去年10月，重慶銀行招股時，全球發售共得到19億美元資金捧場，相當于擬集資額的近4倍。市場的熱烈反應為重慶銀行在定價上贏得了更多的空間，發行定價最后定在招股價的中間水平，打破了延續數年銀行股總是以接近下限定價的魔咒。
　　此次11家城商行與農商行再度叩響IPO大門，似乎有望打破地方銀行上市的僵局。不過，剔除本身地方銀行存在的壞賬擔憂之外，股票市場對于銀行股的固有“負面”情緒也讓這些銀行感到壓力巨大。
　　高華證券就因資金緊張、房地產市場困境將會持續等因素下調部分中小型銀行股的評級。該機構表示，中小型銀行在房地產業的占比較高、杠桿和經調整的貸存比較高（因為非標信貸迅速增長）、經調整的撥貸比較低。因此，將民生銀行H股和興業銀行A股的評級由買入下調至中性；因估值將中信銀行、民生銀行A股的評級由中性下調至賣出。