銀行理財產品在過去半個月迎來了今年為數不多的收益率“爆發期”，部分產品收益沖高。但與去年年中相比，銀行理財產品的平均預期收益率卻顯遜色，整個6月份甚至出現了下行勢頭。業內專家表示，央行貨幣政策在 “微調”后有望繼續保持穩健但偏寬松的局面，市場資金面趨緩，下半年銀行理財產品收益有望“穩中有降”。同時，“季末效應”對銀行理財產品的收益影響日后也將有所減弱。

　　6月底季末效應不明顯

　　“我準備了一筆閑置資金，原本打算趁6月底買幾款高收益的銀行理財產品。可惜的是，上月銀行理財產品的預期收益并不高，我買了四款產品，預期年化收益也就在5.8%左右。與去年同期隨手一抓都有6%的收益相比，難免令人失望。”滬上某投資者王女士稱。
　　與王女士相似，對去年年中銀行攬儲大戰依然記憶猶新的投資者不在少數，他們等待著考核時點的賺錢機會，卻無奈高收益產品爭奪戰今年難現。
　　據銀率網數據顯示，雖然銀行理財產品在6月底的“季末效應”要比3月份明顯，但預期收益上行空間有限。6月最后一周，包括國有商業銀行、股份制銀行、城市商業銀行在內的各大主體發行的產品收益均有提升，人民幣銀行理財產品平均預期收益率達到5.23%，部分產品預期收益超過6%，該時點成為今年上半年理財產品收益的“爆發期”。不過，從6月整體來看，理財產品平均預期收益率在并未出現強勁的上升勢頭。
　　其中，投資期限在1個月以內的理財產品，平均預期收益率為4.45%，較上月下降5bp；投資期限為1個月至3個月的理財產品，平均預期收益率為5.07%，較上月下降1bp；3個月至6個月的理財產品，平均預期收益率為5.33%，與上月持平；6個月至12個月的理財產品，平均預期收益率為5.54%，較上月下降1bp。只有一年以上期限的理財產品較上月有明顯提升，平均預期收益上升31個bp至6.04%。
　　值得一提的是，6月結束，剛進入7月的第一天，隔夜、1周、2周和1月的shibor品種就較6月底齊齊掉頭，在售的銀行理財產品預期收益順應下滑。
　　銀率網數據顯示，7月第一周，預期收益率超6%的理財產品占產品總數的比例在保持連續三周回升之后，首次出現了回調。其中，預期收益率落在3%到4%（含）區間的產品數量為19款；預期收益率落在4%到5%（含）區間的產品數量為179款；預期收益率落在5%到6%（含）區間的產品數量為432款；預期收益率在6%以上的產品數量為29款。此外，從發行主體的角度看，各類商業銀行的理財產品收益率也均出現了回調。

　　下半年“穩中有降”

　　業內人士表示，去年6月末的“錢荒”事件屬宏觀經濟調結構中出現的“小概率”事件，并非每年都會出現。從今年的情況來看，在央行公開市場放水疊加定向降準利好的政策下，令市場資金面較為寬松，銀行理財產品預期收益難以大幅攀升。
　　“理財產品收益率走低不是個別月份的偶然現象，今后恐將成為常態，銀行業的利率中樞不斷下沉，資金面回歸相對寬裕，將使得資金市場趨于平穩，未來銀行理財產品收益率不再飆高是正常的現象。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇日前表示。
　　渣打銀行財富管理和優先及國際銀行部投資產品及策略總監鄭毓棟告訴上證報記者，下半年銀行理財產品市場仍將保持平穩，或維持“穩中有降”的步伐。鄭毓棟稱，由于國家經濟下滑風險仍存，三季度乃至今年下半年，央行貨幣政策在上半年的“微調”后有望繼續保持穩健但偏寬松的局面，市場資金面整體趨緩，銀行理財產品收益難上行。其次，隨著市場呼吁打破剛性兌付的聲音愈加響亮，無風險利率下降的預期增強，這也成為了銀行理財產品收益中樞下移的因素。
　　除了銀行理財產品下半年預期收益或略有下降外，記者還了解到，日后“季末效應”對銀行理財產品的收益影響也將有所減弱。
　　6月30日，銀監會正式對外發布《關于調整商業銀行存貸比計算口徑的通知》，要求從7月1日起實施。此次調整雖然并未取消75%的存貸比監管“紅線”，但是扣除部分分子項，增加分母項，則意味著釋放更多流動性，銀行有更多的額度來投向實體經濟和個人貸款領域。業內分析人士稱，7月起銀監會實行調整后的存貸比計算口徑，被市場認為是一種“微刺激”，這能在一定程度上緩解銀行季末、年末的攬儲壓力，理財產品季末效益或減弱。