英國央行（BOE）加息的討論由來已久，日前該行行長卡尼（Mark Carney）的“鷹派”言論一度讓市場覺得加息近在眼前。然而，昨日卡尼在下議院出席通脹聽證會時稱，在加息前，英國勞動力市場仍存在較多的閑置產能需要消化，“我的觀點是，加息或比預期要快”。分析人士認為，相較之前的言論，卡尼此次態(tài)度似乎開始轉軟，這促成了英鎊對美元匯率在小幅反彈后再度走弱。

　　閑置產能再成焦點

　　昨日，卡尼表示，英國就業(yè)市場復蘇步伐依然強勁，但薪資增速低于預期。而英國最新薪資狀況表明，就業(yè)市場所存在的閑置產能問題恐怕比央行此前的預估要大得多。
　　“在退出量化寬松（QE）之前，利率需高于1%水平。而加息前，英國勞動力市場仍存在較多的閑置產能需要消化。”卡尼強調。
　　今年以來，英國經濟持續(xù)復蘇，勢頭較為強勁。其中英國第一季度國內生產總值（GDP）終值年率同比增長3.1%，而同期歐元區(qū)GDP同比增速僅為1%；同時英國2月～4月失業(yè)率降至6.6%，為2009年1月以來新低。
　　卡尼樂觀地表示：“英國經濟已經開始從消費推動轉向投資推動，經濟增速高于趨勢水平，下半年或仍將保持增長步伐 。”
　　對于市場最為關注的加息問題，卡尼表示：“央行加息將會是逐步、有限地進行。”卡尼同時指出，閑置產能的改善或許將決定加息時間節(jié)點的確定。
　　卡尼認為，貨幣政策委員會希望看到市場預期能根據(jù)數(shù)據(jù)調整，“我們想看到就業(yè)、增速、收入和支出都有增長”。
　　此前，英國央行6月會議紀要中顯示，多數(shù)貨幣市場委員會（MPC）委員認為目前英國閑置產能占GDP比重大約在1%～1.5%。在做出升息決定之前，仍需要閑置產能進一步縮減的證據(jù)支撐。同時MPC表示，薪資增幅持續(xù)疲弱的原因之一，可能是經濟的閑置產能比先前所想的還要多。
　　因此，就目前情況而言，閑置產能的改善情況將決定英國央行是否提早加息，這也是目前英國首要考慮的問題之一。
　　與此同時，英國央行副行長畢恩（Charlie Bean）也認為，目前是否提早加息還需要取決于閑置產能的處置情況。畢恩指出，英國閑置產能最重要的風向標是生產力，而非薪資。但是過早收緊刺激政策或將會阻礙生產力的復蘇。與危機前的趨勢相比，當前生產力差距達到16%。

　　何時加息？

　　其實，外界對于英國央行的加息問題早已議論紛紛，然而左顧右盼中，英國央行遲遲未見行動，這也使得外界對于提早加息的呼聲日漸消弭。
　　英國央行5月會議紀要中曾顯示，英國央行認為2014年加息可能性相對偏低，市場已經在一定程度上意外消化了這樣的可能性。同時，所有委員都同意在升息前需看到更多閑置產能減少的證據(jù)，并且在加息前消化部分閑置產能。
　　然而，其后英國央行的觀點卻日顯“鷹派”，盡管關于改善閑置產能的態(tài)度并未變化，但是對于加息的觀點卻發(fā)生逆轉。其中6月12日，卡尼曾表態(tài)，加息可能比市場預期的時間來得早，以小幅且緩慢方式進行。
　　這也一度使得外界認為英國央行將提前加息，時間預期則從2015年3月提前至2014年12月，并且首次“鷹派”消息提振了當日英鎊對美元匯率大漲0.82%。
　　但是，此次聽證會上，卡尼卻不再那么肯定，他一方面提及閑置產能，另一方面又提及經濟數(shù)據(jù)，似乎“加息可能比市場預期的時間來得早”并非那么肯定。
　　英國央行委員邁爾斯（David Miles）則指出，數(shù)據(jù)表明閑置的產能依然十分巨大，閑置產能占GDP比重恐怕超過1%～1.5%的英國央行的預想值。
　　而卡尼的善變在當天會議中也遭到英國國會財政委員會主席安德魯·泰利（Andrew Tyrie）指責，卡尼“給出了很多指引”但是“卻指的不是同一個方向”。
　　法國興業(yè)銀行經濟學家希利亞德（Brian Hilliard）表示：“卡尼在溝通上存在很大問題，因為我覺得他的觀點可以說是變來變去，我們本來從英國央行獲得了很強的信號，一個月后竟然都不算數(shù)了。”
　　或許目前來看，提前加息仍是未知數(shù)。
　　也有分析人士指出，由于英國央行有必要就為何打算加息進行溝通，并且英國央行想要強調其“逐步、受限”的加息方式，而在通脹率走低以及央行對閑置產能的看法不斷改變的情況下，預測中值顯示英國央行首次加息時間將會在今年11月。
　　伴隨著卡尼的搖擺，昨天英鎊對美元也呈現(xiàn)弱勢，盤中甚至一度跌穿1.70，截至記者發(fā)稿，英鎊對美元報收1.6992。