6月份以來(lái)，融資壓力日增，大盤(pán)權(quán)重股低迷，題材炒作不斷。截至過(guò)去一周收盤(pán)，上證綜指報(bào)收2029.96點(diǎn)，全周下跌0.45%。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)多數(shù)下行，其中食品飲料下跌1.65%，跌幅最深；傳媒上漲3.61%，漲幅居首。而從投資風(fēng)格來(lái)看，中小盤(pán)成長(zhǎng)風(fēng)格基金表現(xiàn)較好，領(lǐng)漲權(quán)益類(lèi)基金。
成長(zhǎng)風(fēng)格基金微幅上揚(yáng) 倉(cāng)位小幅回落
Wind數(shù)據(jù)顯示，同期中國(guó)基金總指數(shù)上漲0.13%，上證基金指數(shù)下跌0.39%，在權(quán)益類(lèi)基金風(fēng)格指數(shù)中，成長(zhǎng)風(fēng)格基金指數(shù)上漲0.49%，表現(xiàn)最好。得益于成長(zhǎng)股的優(yōu)良表現(xiàn)，391只普通股票型基金平均凈值上漲0.07%，其中浦銀安盛紅利精選以2.73%的漲幅居首；而長(zhǎng)信金利趨勢(shì)以1.61%的跌幅墊底；受累權(quán)重股低迷，251只股票指數(shù)型基金平均凈值下跌0.61%，其中華夏上證主要消費(fèi)ETF以2.49%的跌幅墊底；而易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF以2.41%的漲幅居首。
分級(jí)基金方面，受累國(guó)內(nèi)股市二級(jí)市場(chǎng)下行，股基進(jìn)取份額凈值走低，54只股基分級(jí)B份額基金平均凈值下跌1.08%，其中銀華銳進(jìn)凈值縮水3.82%；債市攀升，55只債基分級(jí)B份額基金平均凈值上漲1.00%，其中新華惠鑫分級(jí)B凈值上漲3.77%。
而海外方面，歐美股市表現(xiàn)強(qiáng)勁，103只QDII基金平均凈值上漲0.59%，其中諾安全球收益不動(dòng)產(chǎn)以2.32%的漲幅居首；而信誠(chéng)全球商品主題以0.85%的跌幅墊底。
從倉(cāng)位方面來(lái)看，截止2014年6月6日，觀測(cè)范圍內(nèi)的全部偏股型基金平均倉(cāng)位較上期下降0.45個(gè)百分點(diǎn)至75.17%，其中股票型基金平均倉(cāng)位下降0.40個(gè)百分點(diǎn)至79.72%，混合型基金平均倉(cāng)位下降0.52個(gè)百分點(diǎn)至66.57%，主動(dòng)型偏股基金倉(cāng)位出現(xiàn)小幅回落，顯示基金經(jīng)理仍比較謹(jǐn)慎。
TMT再度受寵 基金密集調(diào)研
2013年幾乎貫穿全年的TMT(科技、媒體與通信行業(yè))行情，在今年一度遇冷，申萬(wàn)電子、傳媒、通信、計(jì)算機(jī)等指數(shù)經(jīng)過(guò)2月單邊上揚(yáng)后，從3-5月幾乎一路下挫，目前指數(shù)已回落至年初水平。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從基本面看，TMT板塊熱點(diǎn)在兩市中仍非常搶眼，但熱潮已經(jīng)退去。
不過(guò)近日，一份來(lái)自普華永道發(fā)布的MoneyTreeTM中國(guó)TMT2013年第三、第四季度報(bào)告顯示，在一級(jí)市場(chǎng)上，私募及創(chuàng)投(PE/VC)在TMT行業(yè)投資自2013年第二季度觸底以后，于2013年第三季度開(kāi)始，投資走勢(shì)峰回路轉(zhuǎn)呈現(xiàn)上行趨勢(shì)。至2013年第四季度，無(wú)論投資數(shù)量、投資金額、平均單筆投資金額與2012年第三季度均難分伯仲，重回近兩年巔峰。
在二級(jí)市場(chǎng)上，根據(jù)錢(qián)景財(cái)富研究中心統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份以來(lái)南方、大成、博時(shí)等基金公司的調(diào)研記錄集中在TMT行業(yè)上。其中四維圖新、海康威視、蘇寧云商、上海新陽(yáng)、啟明星辰等上市公司成為熱門(mén)的調(diào)研對(duì)象。具體來(lái)看，有統(tǒng)計(jì)顯示，5月14日，博時(shí)基金、大成基金、工銀瑞信等調(diào)研了上海新陽(yáng)；5月20日，南方基金和華泰證券調(diào)研了蘇寧云商，景順長(zhǎng)城、南方基金、博時(shí)基金、長(zhǎng)城基金等調(diào)研了海康威視；5月21日，華夏基金、中國(guó)人壽、方正富邦、東方基金、民生加銀、諾安基金、泰達(dá)宏利等調(diào)研了海康威視；5月23日，富國(guó)基金、銀河基金、國(guó)聯(lián)安調(diào)研了中海科技；5月26日，華商基金、南方基金、博時(shí)基金、國(guó)金通用等45家機(jī)構(gòu)調(diào)研了四維圖新。此外，網(wǎng)絡(luò)信息安全概念股綠盟科技也在5月迎來(lái)了公募和私募集中調(diào)研。對(duì)此，海富通基金認(rèn)為，從市場(chǎng)熱點(diǎn)來(lái)看，信息安全“國(guó)產(chǎn)化”將會(huì)是貫穿中長(zhǎng)期的投資主題，信息安全行業(yè)相關(guān)上市公司將受益于政策紅利。
對(duì)于機(jī)構(gòu)近來(lái)集中調(diào)研TMT行業(yè)公司，錢(qián)景財(cái)富副總經(jīng)理、研究中心主任趙江林表示，TMT行業(yè)是數(shù)字新媒體產(chǎn)業(yè)，屬于國(guó)家重點(diǎn)扶持的新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，也正處于高速發(fā)展期。在去年的二級(jí)市場(chǎng)當(dāng)中大部分TMT公司股價(jià)漲幅巨大，而今年經(jīng)歷了一波較為明顯的調(diào)整，公司的估值已經(jīng)趨于合理，這次基金公司不約而同地調(diào)研也代表了主流機(jī)構(gòu)再次看好。這些被調(diào)研的上市公司也很具有代表性，例如四維圖新與騰訊戰(zhàn)略合作，后期將進(jìn)行地圖業(yè)務(wù)、車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)、位置服務(wù)等一系列的深度合作；還有蘇寧云商，機(jī)構(gòu)更多的是看重它的線上業(yè)務(wù)推廣策略以及與PPTV的整合。
“從這個(gè)思路來(lái)看，投資者不妨可以多關(guān)注電子商務(wù)、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、在線教育等相關(guān)上市公司。”趙江林指出，“畢竟在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的大背景下，傳統(tǒng)行業(yè)不會(huì)再出現(xiàn)趨勢(shì)性的上漲，只有新興產(chǎn)業(yè)才能出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性牛市。”
大盤(pán)維持震蕩 適度關(guān)注打新
對(duì)于6月份的市場(chǎng)，南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，總體上看，當(dāng)前單靠基建投資支撐，很難使經(jīng)濟(jì)大幅好轉(zhuǎn)，經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)已經(jīng)反應(yīng)到股指上了。6月份IPO將重啟，雖然證監(jiān)會(huì)已經(jīng)宣布下半年新股發(fā)行數(shù)量控制在100只，但短期資金面的壓力依然較大。因此6月市場(chǎng)仍以震蕩為主，單邊上揚(yáng)或者下跌可能性不大。投資策略上仍應(yīng)保持偏低倉(cāng)位，注意控制風(fēng)險(xiǎn)，不應(yīng)過(guò)度激進(jìn)。結(jié)構(gòu)上，繼續(xù)堅(jiān)持能對(duì)沖經(jīng)濟(jì)周期的新興成長(zhǎng)行業(yè)，特別是受益于國(guó)產(chǎn)化替代趨勢(shì)的公司以及估值足夠低、安全邊際非常高的藍(lán)籌板塊。未來(lái)，資金價(jià)格將繼續(xù)處于低位，債券市場(chǎng)已經(jīng)持續(xù)在上漲，在A股中增配一些高分紅收益率的板塊，如銀行、汽車(chē)、食品飲料等也是較好的選擇。
東莞證券段福林則建議投資者，板塊方面主要關(guān)注持續(xù)受益于國(guó)產(chǎn)化的計(jì)算機(jī)板塊及政策支持的相關(guān)板塊，例如計(jì)算機(jī)、傳媒、通信、電子、環(huán)保、醫(yī)藥和軍工等板塊，所以可以適當(dāng)關(guān)注配置上述板塊或有上述板塊主題性投資機(jī)會(huì)的基金；另外，受基本金屬價(jià)格企穩(wěn)及超跌反彈影響，建議適當(dāng)謹(jǐn)慎關(guān)注配置大宗商品或資源板塊的基金。
凱石工場(chǎng)指出，在基金產(chǎn)品風(fēng)格搭配上，從短期防御角度出發(fā)保持對(duì)大盤(pán)藍(lán)籌風(fēng)格基金的適度配置，從攻防兼顧角度重點(diǎn)配置在國(guó)企改革、區(qū)域經(jīng)濟(jì)、軍工安防等主題板塊側(cè)重配置的基金產(chǎn)品以及側(cè)重投資大消費(fèi)領(lǐng)域、傳統(tǒng)行業(yè)中積極轉(zhuǎn)型企業(yè)的基金產(chǎn)品，并擇機(jī)增配高成長(zhǎng)風(fēng)格產(chǎn)品，尤其是4月下旬凈值調(diào)整幅度較多產(chǎn)品。
另外，隨著IPO再度開(kāi)閘，龍大肉食、北特科技等7家公司將分別于6月18日、19日展開(kāi)申購(gòu)，而一些基金也開(kāi)始摩拳擦掌，不少基金公司就已經(jīng)趕早推出了旨在瞄準(zhǔn)打新市場(chǎng)的基金產(chǎn)品。凱石工場(chǎng)建議投資者積極關(guān)注打新帶來(lái)的機(jī)會(huì)。