主持人 張曉峰 吳 珊

　　多因素致股指焦灼

　　主持人：昨日，A股市場呈現沖高回落態勢，最終幾乎以平盤報收，觀望氣氛濃厚。近期多空博弈進入白熱化，滬指已連續6周十字星調整，實屬罕見。那么，究竟是何原因導致市場走勢如此焦灼？
　　華泰證券：近期滬深股市迎來諸多利好。首先，政策面上，經濟增長將繼續采取微調措施，并加大定向降準的力度，將對資金面形成有力的支撐，這都有利于恢復投資者信心；其次，基本面上，經濟領先指標PMI持續高漲，尤其是制造業PMI創近期新高，也緩解了投資者對經濟下行的擔憂；最后，上周五海外市場還傳來歐洲繼續寬松的消息。
　　在此背景下，目前市場呈現利多不漲，板塊輪動速度過快的局面。從基本面上看，一方面，經濟方面的隱憂并沒有解除，房地產方面的影響壓力正在逐步加大，對經濟和金融方面的影響將逐步顯現；另一方面，投資者信心不足是當前市場難以恢復的重要原因，在經濟趨勢性下滑和資金面難以根本寬松的背景下，投資者信心仍有待樹立。預計大盤將在2000點附近反復爭奪，震蕩筑底的態勢可能延續至7月份。
　　民生證券：本周，市場迎來CPI、PPI等數據的集中公布期，并將會對市場產生一定的影響。首先，經濟逐步企穩，“微刺激”效果開始顯現。5月份PMI為50.8%，連續3個月實現回升，顯示生產積極性正在逐步改善。此外，非制造業PMI為55.5%，連續4個月回升，顯示需求增加明顯。其次，中小市值個股表現活躍。滬深兩市的成交量一直處于萎縮狀態，存量資金運作特征明顯，“抓小放大”也適合其運作。最后，積極因素也在累積。一方面，央行在公開市場上繼續凈投放730億元，實現連續4周的凈投放，因此隔夜、7天等短期利率維持低位運行，中期利率也開始向下。另一方面，英美兩大指數公司富時和摩指正研究把A股納入于其旗艦指數，此舉若實現有望引來萬億元資金。

　　本周將面臨方向選擇

　　主持人：昨日，滬深兩市股指震蕩加劇，盤中受銀行等權重股沖高推動，一度雙雙沖高，但整體上攻動力不足，股指隨后震蕩回落，最終滬指微漲，深成指微跌。從技術面來看，股指將如何運行？
　　天信投資：“上下兩難”是目前市場尷尬的處境，往上突破無量能支撐，也沒有明顯持續的板塊效應帶動，往下又總能夠感覺到無形的力量在護盤，每每危急時刻滬指總能夠在2000點處止跌，政策利好加低估值是支撐的兩大理由，所以目前階段定義為雞肋行情并不為過，加上世界杯臨近，這樣的情況將更加明顯；創業板昨日回撤幅度較大，技術上判斷還需考驗1300點支撐，但是無礙后市大局，低點是買入良機，與前期不同的是，小盤股將開始分化。
　　源達投顧：從技術面上看，指數在沖擊60日均線未果后再失20日均線，多方勢力銳減，而目前大盤運行于大型三角形的末端，而小形態又在三角形中間形成一個小型的箱體整理，預計指數或將于本周選擇方向。
　　金證顧問：從技術面來看，大盤面臨均線系統強壓，且成交量在反彈過程中持續縮量，在量能不足與均線系統的雙重壓制下，短期大盤遇上了反彈攔路虎。同時，日K線的MACD技術指標的紅柱在逐步縮短，DIF即將于DEA形成死叉的格局，市場的買賣人氣在逐漸衰弱。同時，下方強支撐2000點整數關口距離當前點位還有一定距離，所以市場是留有進一步下行空間的。但2000點的政策底不會輕易跌穿，具有強支撐，整體上看調整空間較為有限。

　　兩類股有望成為熱點

　　主持人：從昨日盤面來看，保險、銀行板塊成護盤主力，但最終未能調動題材股活躍，市場整體表現較為沉寂。后市有哪些熱點值得關注？
　　華訊投資：題材股盤中出現輪換，前期漲勢較好的個股出現正常調整，行情整體食之無味。全面降準預期有望提振市場做多信心，預計大盤短期震蕩反復，策略上輕大盤重個股，逢低關注電子信息、體育概念等板塊。
　　巨豐投顧：兩類股有望成為市場的熱點：第一類是受益于IPO重啟的券商及創投類公司，第二類則是中報超預期個股，尤其是其中的次新股。此前反復強調的受益政策微刺激的板塊、國資改革題材以及超跌藍籌股依舊是中長線配置的重點品種。在股指突破2050點前，依舊建議多看少動。
　　中信證券：目前，流動性與基本面仍處于弱平衡。房地產風險釋放的趨勢難以扭轉，市場中期走勢依然將震蕩向下尋底。短期來看，一方面歐央行超預期的貨幣寬松改善了外部流動性環境。另一方面，預計本周五公布的實體經濟數據將弱于市場預期。建議關注防御性和確定性強的板塊。