近階段政策利好集中釋放。一方面，政策面對(duì)A股市場的扶持更加顯性化。5月9日“新國九條”的推出；5月19日證監(jiān)會(huì)明確表態(tài)“年內(nèi)上市新股100家”，遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期。種種措施均體現(xiàn)了管理層的良苦用心，可以預(yù)見，后市還將得到政策面的持續(xù)呵護(hù)。隨著新股IPO的開閘，大盤將延續(xù)5月下旬以來的反彈走勢。
另一方面。5月21日，發(fā)改委公布首批向社會(huì)資本開放的80個(gè)示范項(xiàng)目，據(jù)估算，這80個(gè)項(xiàng)目的總投資規(guī)模至少有幾千億元。此外，發(fā)改委還表示，對(duì)于80個(gè)項(xiàng)目之外的符合規(guī)劃布局要求、有利轉(zhuǎn)型升級(jí)的基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域項(xiàng)目，也要加快推進(jìn)向社會(huì)資本特別是民間投資開放。這無疑有利于加快各地落實(shí)擴(kuò)大民間投資的措施，提振民間資本的信心，強(qiáng)化目前穩(wěn)增長的力量。
財(cái)政部近期要求地方政府加快基建工程和其他預(yù)算的支出進(jìn)度，并明確指示一些今年年初沒有落實(shí)到具體單位的本級(jí)代編預(yù)算，預(yù)算資金必須在6月30日前分配下達(dá)到各地區(qū)和部門，超過9月30日仍未落實(shí)到部門和單位且無正當(dāng)理由的，除據(jù)實(shí)結(jié)算項(xiàng)目外，全部收回總預(yù)算。這無疑表明當(dāng)前財(cái)政部希望加快財(cái)政資金下發(fā)的進(jìn)度，以更好地發(fā)揮財(cái)政對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用。
更重要的是，最近比較謹(jǐn)慎的央行貨幣政策也更多地向?qū)捤煞较蛭⒄{(diào)。由于央行大幅收縮回籠力度，之前三周，央行公開市場操作出現(xiàn)連續(xù)凈投放，5月份公開市場實(shí)現(xiàn)凈投放1740億元，明顯高出4月份的水平。考慮到近期中央指出為解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是小微企業(yè)融資難、融資貴等問題，要運(yùn)用適當(dāng)?shù)恼吖ぞ撸m時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，保持貨幣信貸合理增長，這表明央行更進(jìn)一步加大貨幣政策的微調(diào)力度可期。
此外，5月份國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也有不少亮點(diǎn)。5月份中采PMI為50.8%，較4月份小幅回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。值得關(guān)注的是，這是連續(xù)3個(gè)月回升，并創(chuàng)下今年以來最高值。5月份匯豐PMI終值大幅上升至49.7%，創(chuàng)5個(gè)月新高。受上述因素影響，投資者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的擔(dān)憂正在逐步化解，A股市場也進(jìn)入反彈周期。由于尚未見到大量增量資金介入的跡象，延續(xù)震蕩反彈將是近期A股市場運(yùn)行的主基調(diào)。
經(jīng)過前幾年的持續(xù)調(diào)整，國企藍(lán)籌股目前估值水平較低，大多數(shù)股價(jià)都處于歷史底部，很多個(gè)股市盈率不足10倍。今年以來國企改革力度越來越大，它們經(jīng)營效率改善的空間也更加明確的情況下，它們未來股價(jià)上升的空間也更加值得期待，國企藍(lán)籌股或迎來戰(zhàn)略建倉期。投資策略上，不妨關(guān)注航天軍工、信息安全、醫(yī)藥保健、環(huán)保節(jié)能等板塊中，因“國進(jìn)，外資退”而受益的相關(guān)公司。此外，還應(yīng)警惕高估值的中小盤股票。經(jīng)過技術(shù)性反彈后，隨著業(yè)績下滑風(fēng)險(xiǎn)更多地顯現(xiàn)，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小盤股票依然有不小的調(diào)整空間。