周一美元/日元開始于101.51附近，最高上探101.89，最低觸及101.09的整數關口為，多空雙方對101.20的關鍵支撐位展開了激烈爭奪。日內公布的日本3月核心機械訂單月率暴漲19.1%，顯示出了日內經濟較大的彈性。這也令美元/日元在近期焦灼的狀態中再度下探。近幾個交易日美元/日元陷于102.40至101.20的交投區間內，美元指數自5月8日的78.91一路攀升至15日的80.34，在沖高遇阻后美元指數回調的風險加大。在這樣的背景下，美元/日元下行的可能性或許加大。
核心機械訂單大幅攀升為美/日選擇方向？
日本內閣府發布公布的數據顯示，日本3月核心機械訂單月率跳增19.1%，說明企業對增加投資更加有信心。該數據是影響評估央行[微博]行動的關鍵指標之一，因該數據被視作資本支出的領先指標，可能提供投資增長是否后繼有力的線索。
按照年率計算，3月核心機械訂單增加16.1%。核心訂單是波動性較大的數據，被認為是衡量未來6-9個月資本支出情況的指標。日本政府并上調對機械訂單的評估，稱訂單處于上升趨勢。或許解釋了為什么近期美元指數大幅攀升，而美元/日元漲勢一直受限。
5月短觀調查中，日本5月制造業景氣判斷指數為19，從上月創近7年高點的25回撤。非制造業指數為21，從4月創紀錄高點的35大降14點。不過未來數月的信心料將改善，而且一些企業管理人士似乎更擔心出口低迷阻礙經濟復蘇。
北歐斯安銀行(SEB)周一(5月19日)在一份最新的日內技術分析中稱，美元/日元一旦下破101.32，或跌向98.40水平。
該行稱，美元/日元將考驗關鍵支撐。自從上周四起，美/日的波動趨向越來越窄，匯價徘徊于101.32附近等待方向選擇。這一跡象通常表明匯價將在2-3日內下行，一旦美/日下破101.32的關鍵支撐，未來匯價或將跌向98.40，這也是我們此前所展望的最低目標位。
料周三日本央行不會采取行動
日本央行將在本周三舉行利率會議，近期日本GDP數據意外強勁和日內央行在半年度經濟展望報告中上調通脹預期，這些都令市場預期央行將會維持目前政策不變，而不會向市場再度注入寬松。
上周四公布的第一季度國內生產總值(GDP)數據中，資本支出數據意外強勁。加之在上月公布的半年度展望報告中，日本央行首次預計大約兩年后通脹率將突破2%。這些跡象都令市場人士削減對于央行進一步放寬貨幣政策的預期。
蘇格蘭皇家銀行(RBS)的外匯策略師Brian
Daingerfield和Paul
Robson也認為，這次央行不會有決策上的變化。他們認為，日本1季度GDP數據表現優于預期，但還不清楚這是否是受到4月消費稅上調之前集中消費的刺激，還是日本經濟實際獲取了前行動力。若是前者，則日本經濟在2季度的增速將受會因此付出很大代價。
他們在研報中還寫道，日本4月全國通脹數據將在本周的貨幣政策例會召開之后才會公布，這可能弱化央行本周的行動幾率。
第一生命經濟研究所(Dai-Ichi Life Research Institute)經濟分析師新家義貴(Yoshiki
Shinke)表示：“日本央行最關切的問題是出口疲軟，以及薪資增長是否足以激勵消費者繼續支出。”
未來繼續看漲？
法國巴黎銀行(BNP
Paribas)在周一撰寫的報告中指出，日本3月核心機械訂單年率上漲16.1%（4-6月應該會繼續上漲），輕松超越較低的預期值(4.3%)。
法巴銀行表示，“該數據是資本支出的先行指標(通常領先6-9個月)，投資能夠保護經濟免受4月消費稅提高的沖擊。在一季度增長5.90%，資本支出表現強勁后，今天的數據延續了這一趨勢。數據表明，日本企業對經濟持續復蘇信心增加，而這是安培經濟學的一個關鍵目標。”
該行還指出，“對日元來說，對國內經濟的信心常常是對外國投資需求增加的前兆（包括外國直接投資和證券投資）。這樣的資本流動或可解釋日元不受美元和歐元的影響，保持獨立而未貶值。”
法巴銀行認為，“我們看多美元/日元，年末的目標位于110。經濟數據走強（伴隨著超寬松貨幣政策）是達成目標的必需條件。”