斬殺白馬 “屯兵”科技
2014年一季度，基金前五大重倉行業為制造業、信息業、金融業、批發零售業、房地產業。其中，制造業基金持股總市值高達3844.57億元，但占凈值比例由去年四季度的53.30％下滑至52.35％；信息業基金持有市值648.08億元，占凈值比例則由去年四季度的6.25%上升至8.82%，成為一季度基金增持比例最高的行業。金融業基金持股市值223.86億元，占凈值比例由去年四季度的5.11％下滑至3.05％，成為基金今年一季度減持幅度最大的行業。
個股方面，伊利股份依然穩守基金第一大重倉股寶座，今年一季度共有121只基金合計持股總市值達110.44億元，占流通股比例的16.82％。雙匯股份成為基金第二大重倉股，41只基金在一季度合計持股市值達63.15億元，占流通股比例的13.26％。東華軟件在55只基金力捧之下，躍升為基金第三大重倉股，同時也是基金一季度增持最多的股票。獲得基金增持較多的股票還包括貴州茅臺、益佰制藥、易華錄、衛寧軟件、香雪制藥等，以科技股和消費股為主。
與此同時，一些多年來受到基金追捧的“白馬股”則在一季度遭遇基金集體“斬殺”。格力電器成為基金減持最多的股票，去年四季度有64只基金持股，而今年一季度僅剩36只，減持市值達到了50.92億元。此外，大華股份、云南白藥、歌爾聲學、康得新、海康威視、碧水源這些市場耳熟能詳的“白馬股”，也都進入了基金減持前十大股票之列。
截至4月21日18時，天相投顧根據已披露的2014年基金一季報數據統計顯示，基金主要在今年一季度提高了信息傳輸、軟件和信息技術服務業的配置比例，東華軟件、易華錄、衛寧軟件等股票獲得大幅增持，金融業則繼續遭遇大幅減持。此外，格力電器、大華股份、云南白藥等長期受到追捧的“白馬股”一季度遭到了拋售。展望二季度，不少業績領先的基金經理對行情表示謹慎，在經濟短期不樂觀的情況下，傾向于更為均衡的配置。但長期而言，成長股依然是基金經理爭取超額收益的關鍵所在，消費、TMT、生物醫藥等高增長行業獲得多數基金經理的青睞。
行情微妙 創業板股票大換血
不少基金經理在一季報中對二季度A股走勢表達了憂慮，他們認為，雖然以創業板股票為代表的成長股具備長期投資價值，但短期依然存在較大的調整壓力。
基于對二季度相對謹慎的判斷，不少基金經理在一季度對創業板股票進行了大幅調整。去年的混合型基金冠軍寶盈核心優勢對創業板股票采取了減倉策略，該基金去年四季度前十大重倉股共有5只創業板股票，今年一季度則減少為3只。其基金經理王茹遠指出，二季度對股市可能影響較大的因素較為復雜，正負面均有。在4月份政策空檔期可能是優質個股超跌反彈良機，后續要密切關注新因素對股市可能造成的劇烈變化。在操作上會在成長股和藍籌股上相對均衡配置，以避免短期新因素造成風格切換帶來的凈值波動。對于長期看好的領域以及個股，會忽略短期因素的干擾。
除了減持策略，也有基金經理將去年漲幅較大的創業板股票換置成今年上市的創業板新股。如去年的冠軍股基中郵戰略新興產業基金在一季度對持倉的創業板股票進行了“大換血”，新增持了今年才上市的創業板新股，并取得了不錯的收益。該基金去年四季度前十大重倉股中共有9只創業板股票，國瓷材料、天舟文化、東土科技、東方國信4只創業板股票在今年一季度消失于十大重倉股名單，而今年一季度新增了東方網力、博騰股份、先河環保3只創業板股票。中郵戰略新興產業基金經理任澤松認為，一季度新股IPO開閘也為市場注入了新鮮血液，增加了投資可選標的。在當前經濟處于轉型過程中，符合新經濟發展和改革方向的行業將會有更好的市場表現。從行業配置角度來看，依然看好未來10年有可能實現較高增長的消費、TMT、環保以及生物醫藥等行業。