近期美元以漲為主，只是漲速緩慢。美元在經濟指標方面整體上得到許多支撐，但在美聯儲言論方面得到明顯壓力，故暫時走成漲跌兩難格局。在中短期內，上述美元的兩難格局可能暫時難以改變，故操作上應以震蕩市對待。

    美元漲跌兩難 宜高拋低吸

　　美元指數上周呈現不斷反彈態(tài)勢，只是漲勢比較緩慢。上周美元指數累計漲0.46%至79.852點，本周一截至昨晚的18：54，其暫報79.941點。
　　上周五為西方許多國家節(jié)假日休市，本周一為復活節(jié)假期，仍有不少主要市場休市，所以這兩天市場的刺激因素暫時較少。匯市是無形市場，并無休市之說，但參與者會因節(jié)假日而減少卻是不爭事實。
　　從圖形看，目前美元指數正糾纏于中短期均線附近，所以一時難見趨勢。不過如果將時間拉長至兩個多月，可發(fā)現美元走勢不是十分有利，因上檔80點一帶堆積的成交量比較密集，恐怕沒重要利好難以上行。
　　最近一周多，美元受到兩股力量左右，一為壓力，一為支撐。在支撐方面，上周所公布的美國絕大多數經濟指標有利，典型的如物價指標、周初請失業(yè)金人數指標、零售銷售指標、工業(yè)產值、費城聯儲制造業(yè)指數等。在壓力方面，主要是上周美聯儲主席耶倫明顯偏軟的言論為美元利率前景定下總基調。
　　上述良好經濟指標為美聯儲繼續(xù)縮減QE創(chuàng)造了條件，卻不足以扭轉投資者對利率前景的預期，因此美元就走出了小步上升且升速越來越緩的走勢。
　　從中短期看，市場對美聯儲利率的預期可能很難改觀，除非美國持續(xù)不斷地出臺優(yōu)于預期的經濟指標，但這顯然也不太現實。就操作方面，近期對美元可暫采取低吸高拋策略，然后等待進一步基本面指引，尤其是等待下一次公布非農就業(yè)時點。
　　技術面而言，美元指數上檔壓力在80.30點一帶，下檔支撐在79.40點一帶，投資者不妨參考這個區(qū)間進行一些“撥檔子”操作，在獲利方面并不宜有太多期望。

　　日元連貶 跌勢難以持續(xù)

　　日元在本月10日創(chuàng)101.31日元兌1美元這一高點后就不斷貶值，至周一同上時間已貶至102.59日元，已連貶8個交易日，累計貶幅為1.26%。
　　日元走弱受多種因素影響。首先是地緣政治格局有所緩和，這使得避險品種日元買力下降。上周美國、俄羅斯、烏克蘭和歐盟召開四方會議呼吁立即停止在烏克蘭的暴力沖突，這使得投資者開始猜測烏克蘭危機有可能通過外交途徑解決。
　　其次是小長假因素，因長假前的上周多數時段，市場對烏克蘭局勢存在較多憂慮，故周末時分投資者大多傾向于軋平上述避險頭寸，如此日元就額外承壓。
　　第三個原因是上周五日本央行行長黑田東彥表示，將維持量化寬松計劃，直到實現物價目標為止。一些市場人士認為，黑田東彥要實現通脹目標，有可能會削弱日本金融體系的基礎，故屬于日元利空。
　　第四個原因是本周一日本公布的3月貿易赤字高達1.45萬億日元（141億美元），遠差于預期的1.08萬億日元。造成上述赤字的原因是3月份日本進口同比大增18%而出口僅增1.8%。
　　雖然近期日元以利空居多，但日元本月上旬劇烈升值的條件大致仍在，故未來日元很難持續(xù)走弱，估計不久就可能轉向。操作方面，建議本周以逢低做多日元為主。
　　日本消費稅已上調，可視為利空出盡，何況實際情況大致優(yōu)于前幾個月的預期。當前日本物價水平已稍有走高，制造業(yè)指數也明顯上升，未來這方面趨勢可能比較樂觀，故整體上應有利于日元。

　　新西蘭物價疲弱 但仍將加息

　　本周四新西蘭央行將召開利率例會，市場猜測將再度升息25基點至3.00%。新西蘭為主要貨幣中最早加息品種，新西蘭央行首輪加息是在上個月，當時將基準利率由2.5%上調至2.75%。
　　然而新西蘭元這段日子走勢卻十分疲軟，由4月10日最高的0.8745美元跌至周一同上時間的0.8563美元，累計已大貶2.1%。新元之所以疲弱，一方面與其以往過度超漲相關，另一方面與上周該國公布的一季度CPI明顯弱于預期相關。上周三新西蘭公布的首季CPI環(huán)比漲0.3%，同比漲1.5%，分別不如預期的漲0.5%與漲1.7%。
　　上述數據雖然并不足以改變投資者對本周四該國央行將加息25基點的預期，但不管怎么說，物價數據仍屬于典型利空。
　　之前市場人士大多相信，新西蘭基準利率于2015年底有機會升至4%，于2016年底升至5%。上述偏軟的物價數據公布后，市場雖然仍相信本周還會加息，但對2015年及2016年利率高度的預期卻開始動搖，所以從這個意義上講，物價數據還是構成不小壓力。
　　新元后市走向已經較難測，建議暫且觀望。新元后續(xù)走勢或說利率展望應取決于后續(xù)經濟指標，然而小幣種的經濟指標向來比較波動，所以事先其實不易把握。就短期來看，投資者可先關注本周四該國利率會議后所釋出信息。