上周市場呈現出高位回落的態勢，上證指數自2127.41點開盤后，逐級回落，周末報收在2097.75點，小幅回落1.54%，周成交額3996.40億元。面對2100點的得而復失，不少看空市場的人士認為這是新一輪回落的開始；同樣，看多者則認為在短暫下跌回穩后，市場將重回上漲之路。從目前市場中所獲得的信息來看，筆者更支持后者。

　　政策面現五利好

　　政策方面喜多憂少。首先，銀監會與證監會近日聯合發布了《關于商業銀行發行優先股補充一級資本的指導意見》。
　　其次，證監會日前發布《聯合公告》，內容為原則批準“滬港通”，允許兩地投資者通過當地證券公司(或經紀商)買賣規定范圍內的對方交易所上市的股票；并明確在六個月準備期后，滬港通有望正式啟動。
　　第三，證監會在上周末舉行的例行新聞發布會上宣布修改IPO審核工作流程，在IPO審核中不再設立問核環節，分析人士認為，審核中不再設立問核環節是發行制度向注冊制改革邁出重要的一步。
　　第四，上海市政府網站發布消息稱，上海市十四屆人大常委會第十二次會議于本月22日至23日舉行，會上將審議《中國(上海)自由貿易試驗區條例(草案)》。此前有消息稱，自貿區條例有望今年上半年出臺。此舉加快了上海自貿區的建設步伐，這為“炒地圖”提供了新的動力。
　　第五，雖然央行上周再次轉向了凈回籠，但銀行間市場利率并未出現大幅上升的跡象。4月17日，公開市場將開展950億元28天正回購，不僅取消了此前常規的14天品種，同時總量也較周二縮量逾四成。樂觀的分析認為，結合上周定向降準的消息，后續貨幣政策進一步寬松可期。

　　經濟數據溫和向好

　　國家統計局上周公布的今年一季度國民經濟運行情況如下，初步核算，一季度國內生產總值128213億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。分產業看，第一產業增加值7776億元，同比增長3.5%；第二產業增加值57587億元，增長7.3%；第三產業增加值62850億元，增長7.8%。從環比看，一季度國內生產總值增長1.4%。總體良好。
　　同時，數據顯示，由于就業形勢不錯，所以居民的收入形勢也不錯，一季度農村居民人均現金收入實際增長10.1%，城鎮居民人均可支配收入實際增長7.2%，比去年同期有所加快。與此同時，物價總體比較穩定，一季度的居民消費價格指數（CPI）上漲2.3%，總體上是溫和可控的。
　　市場分析人士表示，展望未來，得益于出口復蘇、投資審批與建設進度加速、信貸穩健增長，經濟增長有望在二季度有所回升，市場風險不在基本面。

　　技術面有反彈需求

　　政策和經濟平穩向好的基礎上，技術層面市場的趨勢如何？整體來看，震蕩上行的觀點占主流。源達投資認為，上周大盤呈下行調整的態勢，成交量不斷萎縮，上周五則直接下探2080點位平臺整理區后回升，顯示下方有較強的支撐力度，大盤下跌的空間有限，后期或繼續圍繞2100點位緩沖。市場近期的調整也在情理之中，投資者不必過于悲觀，當前政策傾向決定股市走向，而政府穩增長的決心是堅定的，投資者可跟隨政策傾向，輕指數重個股，把握國資改革、京津冀等帶來的結構性行情。
　　金證顧問的觀點則更鮮明，認為雖然上周股指遭遇“倒春寒”調整了一周的時間，但自1974點反彈以來，整體的上升格局維系的相當良好，尤其是觸及年線后的調整一直屬于縮量狀態，技術上意味著市場出逃的資金并不強烈。目前股指下方已經出現了多重的支撐，短期來看，市場調整空間有限，而一旦企穩則有望迎來技術性反彈的格局。