A股在連續反彈后遭遇明顯上攻阻力。14日兩市出現窄幅震蕩格局，收盤漲跌互現。其中滬指微漲0.05%報收2131.54點，深成指則小幅下挫0.05%報收7583.28點，兩市成交量開始明顯萎縮。分析人士指出，短期大盤反彈受制于下降通道上軌阻力，震蕩整固中短期風格變化將有利于藍籌股。

    2177點將成強弱分水嶺

    本輪在2050點附近拉起的反彈行情已最高出現約百點漲幅，近日滬指在2150點附近遭遇明顯阻力，走勢明顯滯漲。有分析指出，目前股指遭遇下降通道上軌阻力，量能未能有限支撐。在經過短線震蕩后大盤能否順利沖關將是考驗股指強弱的重要參考。
    申銀萬國證券認為，上周市場大幅反彈，行情啟動早于我們預期，主要受到滬港通消息刺激，不過我們并未因此而更加樂觀，依然維持此前觀點，修復性反彈有望延續，且風格偏向藍籌，但依然屬于區間筑底中的階段性行情。短期來看，上證指數面臨2444點以來下降通道上軌的較大阻力。近日上證指數再度站上2444點以來下降通道上軌，但從以往多次上攻失敗來看該通道的有效突破恐難一帆風順，2月20日高點2177點也有較大阻力，當前量能支撐尚有欠缺，連續上漲后有震蕩整固要求。但大盤震蕩中結構性變化可能繼續利于藍籌。我們依然認為傳統行業也有轉型機會，藍籌有低估修復機會，預計上交所提振藍籌的四大戰略將加快推進，短期風格仍有利于藍籌。
    從2013年2月2444點高點開始，股指曾出現多次中級波段反彈走勢，但可以看到的是，每一輪反彈均未能突破前一個高點。廣州萬隆指出，2013年5月29日高點、9月12日高點、12月4日高點，以及2014年2月20日高點等，均逐級走低，受制于“前高魔咒”，與技術上下降趨勢的含義暗合。因此，本次再現反彈，但其能否突破前高即2177.98點，可視為股指強弱的重要參考。

    行情有利藍籌股表現

    大盤在重要的技術位展開震蕩，市場分歧較大，樂觀的機構認為大盤在2150點關口震蕩蓄勢后將繼續上攻，有望突破前期高點。華訊財經指出，滬綜指在雙底構筑成功之后，有望突破前期2177點高點，并進而向2250點進軍。創業板指數則調整并未結束，在二八分化效應以及美國納斯達克暴跌影響下，成長股的調整仍將繼續，擠壓泡沫的過程很痛苦，但是很必要。在投資策略上，考慮到年報、滬港通、過去一個季度的市場表現，二線藍籌股成為綜合各項因素后的首選。以茅臺、伊利、白藥為代表的大白馬經過了較長時間的調整，加上年報以及外部滬港通刺激，有望成為近期的投資熱點。AH折價股雖有套利動機，但是近期來看并不現實，海螺水泥、中國平安等機會不多。至于主題投資方面，藍籌股的啟動令題材股失色，建議暫時保持觀望。
    市場多空分歧較大，中金公司認為政策和改革將助力市場再下一城。中金公司表示，年初至今我們的觀點始終圍繞藍籌大盤股，近期市場再次在藍籌帶領下到達關鍵點位，我們認為政策和改革將有望助力市場再下一城。政策方面，本周一季度GDP將公布，數據可能偏弱但市場已經有所預期，而政策走勢將更加明顯的偏向“穩增長”。除了近期已經看到的“微刺激”之外，地產政策可能逐漸“松綁”，保障性住房等措施加緊落實，促進服務和消費等方面的措施也可能進入視野。改革方面，國企改革全面推進，央企、上海國企將“以點帶面”，在四五月份將漸入佳境；資本市場改革包括優先股、個股期權、更多品種指數期貨等漸次推進。
    在行業配置上，中金公司認為，市場環境有利于藍籌龍頭的表現。首先，2014年全年的行業配置思路堅持“周期反轉”與“成長分化”，繼續建議超配房地產、鋼鐵、建材等周期性板塊和估值合理的醫藥、家電、食品、汽車等大眾消費板塊；其次，“滬港通”等機制將引導藍籌股估值逐步回歸，對A股估值體系產生深遠影響；最后，主題方面，繼續建議關注國企改革、京津冀、新能源汽車及鋰電池產業鏈。