隨著上市公司年報的加速披露，機構2013年四季度的調倉路線也越來越清晰。機構持股數據解釋了2013年末A股市場走弱的重要原因：除了基金與券商集合理財外，券商自營、社保基金、QFII、陽光私募、險資等重要二級市場參與者均在去年四季度選擇降倉鎖定利潤的策略。
資金出逃，使得不少曾經的熱門股迎來“一地雞毛”，但A股仍舊不乏機構熱捧的標的。Wind資訊數據顯示，上述二級市場主要參與機構在2013年四季度聯合增倉了1043只A股，其中增持小天鵝A、歐菲光、華力創通等8只個股的數量均超過流通股比例的30%以上。在機構增倉幅度超過流通股比例20%的40只個股中，中小板、創業板的個股達到29家，占比72.5%，機構對小盤股的偏愛可見一斑。
基金青睞創業板 險資愛“大盤”
2013年第四季度，創業板指在10月10日站上1423點后開始進入調整期，截至2013年12月31日，創業板指跌幅4.64%，最低下探至1191點。
在市場一片“狼來了”的呼聲中，上述二級市場參與者機構均開始撤離A股，只有基金和券商集合理財產品逆勢加倉。Wind資訊數據顯示，2013年第四季度，基金新增持有755只上市公司股票，持有A股市值較三季度增加4757億元；券商集合理財產品增持594只股票，增持市值較三季度增加65.15億元。而社�；稹FII、陽光私募、險資、陽光私募等機構則撤出了1701.45億元。
值得注意的是，基金去年四季度增倉幅度超過上市公司流通股比例20%的39家公司中，有22家來自創業板，占比56%。其中，對華力創通、數字政通、東方國信和凱利泰的增持規模均高于上市公司流通股比例的30%，這4家上市公司有3家來自計算機行業，1家來自醫藥生物行業。
盡管監管層正逐漸放寬險資投資A股市場條件限制，但作為投資風格相對穩健的資金，險資在去年四季度采取的是降倉鎖定利潤的做法。
數據顯示，保險（放心保）公司在去年四季度共計持有265只個股，較三季末的386只減少121只，持股市值也相應降低165.65億元。
雖然期內險資以撤退為主，但也有保險公司大幅新進、增倉了愛康科技、環旭電子和平安銀行等3只個股。
此外，在險資持倉比例最高的前5只個股中，除了保險公司本身控股的中國人壽等，寶光股份、精達股份等個股的險資持股比例分別達到19.12%和15.22%。
社保重倉醫藥生物
2013年第四季度，社�；鸸灿嫴季�340只個股，其中新進、增持195只。作為操作風格最為穩健的二級市場參與者，社�；鹱非蟊Ｖ档慕^對收益，因此也在品種選擇上較為保守。
數據顯示，2013年四季度，社保基金持股市值最大的行業為醫藥生物行業，共計持有業內43家上市公司，持股市值89.47億元。此外，采掘、機械設備行業分列社�；鹌趦瘸止墒兄档诙⒌谌�。
針對社�；鸬牟季致肪�，南方基金首席策略分析師楊德龍對《第一財經日報》表示：“由于社保基金追求絕對收益的特點，主要投資防御性品種。醫藥類上市公司業績增長比較穩定，具有防御性的同時又兼具成長性，是社�；鸩诲e的布局標的�！�
個股方面，2013年社保基金持股市值最大的仍舊是大盤藍籌。期內社�；鹬貍}股第一和第二位分別為中國石油和農業銀行，持股市值分別為30.84億元和30.53億元。
而隨著創業板指的不斷走高，2013年下半年市場對創業板的分歧增大。數據顯示，截至去年年末，券商持股的135家上市公司中，僅有18只創業板個股，占比僅13.33%，其中6只來自避險性能比較好的醫藥生物板塊。
QFII仍愛藍籌
A股市場，以穩健著稱的機構投資者除社�；鹜饩鸵獢礠FII了。從QFII去年四季度的操作策略看，大盤藍籌仍舊是它們的“心頭好”。
數據顯示，去年四季度末QFII持有A股的數量從三季末的225只銳減到122只，而繼續持股通常有較好的業績表現。
在QFII持股市值前10位中，基本都是藍籌股。興業銀行、寧波銀行、上汽集團、海螺水泥、美的集團、貴州茅臺、上海機場、燕京啤酒和中國鐵建等個股均位列其中。
此外，期內QFII增持幅度最大的2家上市公司分別為寧波銀行和森馬服飾，增持幅度分別為占上市公司流通股比例的3.50%和3.23%；而QFII新進市值規模最大的美的集團，期內包括高瓴資本、美林國際和花旗環球金融公司等3家知名QFII共計新進4519.70萬股，占其流通股比例6.59%，持股市值22.60億元。