受困于加息預期，被譽為美國新興產業市場價值變化晴雨表的納斯達克指數，在上周五出現跳水，最終報收于4127.73點，跌至一個多月以來的收盤新低，跌幅2.6%。
《每日經濟新聞》記者注意到，被稱為A股市場“納斯達克”的創業板指數，在4月4日下午反彈收漲。那么，納指跳水是否會給創業板指之后的反彈帶來壓力？
同遇資金緊張之憂
作為反映美國新經濟指標的納斯達克指數，每一次大幅波動都會牽動A股投資者的心。
不過，據《每日經濟新聞》記者統計數據發現，今年納斯達克出現的幾次大跌，基本都沒有對創業板指數造成太大的聯動影響，比如納斯達克指數4月3日下跌和3月13日下跌，次日創業板指數表現反而不俗，并未跟隨下跌。不過，有分析人士認為，此次引發納斯達克指數下跌的誘因，也正是創業板即將面臨的困境。
日前，多數華爾街分析師認為，美聯儲將在2015年上半年升息，因為有越來越多的證據顯示，美國經濟已經重新找回了失去的部分動能。
有市場人士指出，一旦美聯儲加息，將意味著近幾年美國貨幣寬松政策導致的局面改變，流動性將趨于偏緊，相比大盤藍籌股，這對于小盤股的影響更大，因為小盤股對資金抽離的敏感度更高。這一窘境與目前A股創業板市場相仿，創業板市場正處于新一輪改革，這輪改革跟可能改變目前創業板的供需情況，加之目前創業板資金流出明顯，流動性不佳已經成為創業板眼下最大的問題。
分析人士認為，去年創業板獨立走牛有多種因素，最主要的外因便是流動性局部寬松。2013年1月4日，創業板總市值為8714.09億元，流通市值只有3480.12億元，日均120億元的成交額就足以讓整個創業板活躍。如今創業板總市值高達1.65萬億元，但眼下日均成交只有200億元，流動性的缺失自然導致創業板表現虛弱。
更令市場憂慮的是，證監會將要推行的改革也可能導致創業板大擴容。供需狀況未來可能面臨逆轉，供大于求的局面成為創業板接下來最大的困境。
六成公司業績不及預期
去年創業板之所以能夠一飛沖天，與其勾畫的良好成長性有著直接聯系，不過經過一年的驗證，如今進入年報和一季報公布高峰期，創業板交出的答卷似乎并不能令市場滿意。更嚴重的是，剛剛上市的新股，已經出現變臉公司。
《每日經濟新聞》記者注意到，從已公布的年報情況來看，以創業板為代表的成長股可謂布滿
“地雷”。目前共有379家創業板公司發布年報及快報，其中，2013年凈利潤增長率較2012年出現下滑的公司達到206家，占比54.35%。對比實際業績與機構預期兩項數據來看，創業板公司中增長加速且超預期的公司占比僅三成多，增長加速但未超預期的公司占比近兩成，增長減速且未超預期的公司占比四成。這意味著，六成創業板公司的實際業績情況不及市場預期。
另有數據顯示，今年新股開閘后首批上市的48家新股中，已經有6家公司一季報預虧，分別是東易日盛、綠盟科技、東方通、安控股份、鼎捷軟件和贏時勝。
創業板PE達53倍
雖然創業板一直被稱為中國的“納斯達克”，但與大洋彼岸的納斯達克指數相比，創業板指數整體估值要高出許多。截至上周五，納斯達克個股平均市盈率只有31.8倍，而深市創業板個股平均市盈率卻高達52.88倍，處于歷史高位區間。開源證券高級策略研究員楊海日前指出，納斯達克也曾劇烈波動，那么在一定程度上應該允許創業板存在泡沫。但前提是應該讓更多創新型優質公司進入創業板，如果僅僅將IPO當作“提款機”，顯然與設計初衷相悖。
有私募人士指出，目前創業板股票有380家，其中優質公司恐怕是鳳毛麟角。因此，在目前創業板并沒有太多優質上市公司的背景下，一旦供需發生變化，且成長性又不佳，那么創業板持續回調將是大概率事件。
有市場人士分析指出，未來在創業板上市的公司發行市盈率可能并不太高，這會導致整個創業板市場估值推倒重算。此外，創業板目前存量資金以游資為多，在市場面臨恐慌時容易選擇快速出逃。