市場看好美國非農數據　美元有望走強新華社—

隨著天氣變暖和經濟數據不斷改善，投資者對美國非農數據的預估也更加樂觀。目前大多數經濟學家預期美國周五將公布的3月份非農就業人數在17萬人至20萬人之間，更有甚者預期該數值將會達到25萬人。在樂觀情緒的影響下，美元指數的多頭力度已經有所展現，預計后市仍將保持逐步走高的節奏。

　　非農數據或提振美元

　　盡管數據顯示美國產出指數有所下滑，但市場預計美國就業人數仍會強勁反彈。這可能是因為投資者并不認為近期經濟表現不佳應該被著重考慮，也加強了近期經濟是受天氣影響的預期。非農數據雖然奪人眼球，但在關注指標發布情況的同時，也需要牢記以下事項。
　　首先，不要指望本次的非農就業數據能夠給出就業市場實質性的全景信號。現在就業人數輕易上升的階段已過，無論是就業市場內生性改善還是美聯儲采取的刺激行動，類似的影響早已部分釋放。就業人口大幅增長也變得難以指望，因為令人擔憂的美國經濟問題變得越發深入且頑固，并深植于就業市場。這種情況在長期和青年失業人群中顯得尤其嚴峻。
　　其次，總體數據對于未來美聯儲貨幣政策的啟示可能也著實有限。本月稍早，美聯儲主席耶倫正式確認市場先前預期，將放棄決定未來利率水平的失業率門檻指標，進而納入更為廣泛的量化且質化的就業市場參考，同時強調通脹率處在過低水平。
　　再次，這些備受關注的數據已失去了經濟未來形勢領先指標的指向功能。不只是在政策信號方面的提升作用被削弱，就業報告也不再是經濟未來表現的有效風向標。一段時間以來，就業報告傳遞的信息內容雖然給出的是經濟滯后表現，但也是重要的前瞻性數據。然而現在的就業環境已難以成為體現經濟和政策動向的有力驅動。這些角色已經轉移到企業投資方面，以及地緣政治風險，前者主要體現為經濟的上行風險，后者則相反。
　　綜合上述因素，3月非農就業數據將確認，盡管美國就業市場逐漸改善，但該市場依舊面臨重大挑戰，特別是在就業形勢依然處在難以令人心安的低水平均衡狀態的情況下。
　　美元指數保持短線震蕩的局面。日線圖上看，均線系統的壓制位已被升破，價格仍然在對此前的低位反彈進行修正。本次盤整時間已接近兩周，目前需重點關注80.30的阻力，若順利上破此位置，美元指數將打開進一步的上行空間。目前美元指數的多頭力度已經有所展現，預計后市仍將保持逐步走高的節奏。

　　英央行升息節奏引關注

　　當前市場預期英國央行將于2015年第二季度開始升息，但此前英國央行貨幣政策委員會反復強調稱，英國央行將不急于升息。
　　英國央行委員威爾本周稱，顯然隨著經濟復蘇，利率不可能永久保持在0.5%。當經濟回歸正常水平后，利率也應當回到更加正常的水準。但是他同時指出，升息最有可能相對漸進地進行。
　　最新的調查結果顯示，市場預期英國央行不會在4月10日的貨幣政策會議上開始升息。預計英國央行升息的時間中值是2015年第二季度，與3月12日的調查結果相同。但是今年8月英國央行貨幣政策委員會9位委員中將有3位被替換，增加了貨幣政策的不確定性。即將接任的兩位貨幣政策委員哈菲克和哈爾丹都沒有就貨幣政策發表自己的觀點，而另一位人選還未認定。
　　英國最新的通脹數據表明，英國2月份通脹率僅為1.7%，已經跌破英國央行設定的2%的目標。這也令英國央行有更長的時間實施寬松政策。考慮到現在的環境，英國央行并不急于開始升息，今年升息的可能性有所降低。
　　另外，英國央行金融政策委員會本周指出，對于當利率開始升至較正常水準時會發生什么變化，投資者可能太過掉以輕心。而近期多個發達國家央行的政策調整，并未嚴重影響市場。委員會成員擔心，這種對于發達經濟體貨幣政策變化明顯不為所動的情況，可能有強化風險偏好而未能完全考慮到貨幣政策終將回到較正常狀態的危險。英國央行將持續密切注意英國房市復蘇相關的新脆弱環節，必要時將采取進一步適度及漸進的行動。
　　下周四晚間，英國央行將公布新一期利率決議，預計本次會議上不會發生政策方面的變動。

　　澳聯儲聲明打壓澳元

　　澳聯儲本周二宣布維持基準利率于2.50%不變，符合市場的一致預期。參考澳聯儲貨幣政策聲明的內容，預計聯儲將在2014年維持貨幣政策不變，未來的加息時點或在明年上半年。
　　澳聯儲在貨幣政策會后聲明中延續了此前的立場，即“澳聯儲最謹慎的選擇可能是在一段時間內維持利率的穩定”。澳聯儲已是連續7次維持現金利率在紀錄低點2.5%不變，該行自2011年底以來則累計降息了225個基點。
　　澳聯儲此次聲明還暗藏兩句打壓澳元的言論，一是再次提及“澳元匯率仍處在歷史高位”，二是稱“與2013年的下跌相比，澳元近期的上漲不利于幫助經濟復蘇”，但內容相比近期官員立場則缺乏新意。
　　總體上看，澳聯儲聲明內容包含了對經濟前景些許的樂觀之意，但結合長期資本開支形勢沒有任何改變的情況下，澳聯儲暗示貨幣政策依然會維持不變。澳聯儲并沒有對澳元匯率的具體水平發出新的警告或表達不安，這顯示澳聯儲對于澳元走勢將持續走弱的預期不變。澳聯儲將在2014年剩余時間內維持貨幣政策不變的可能性極大，預計未來首次加息時點將在2015年的上半年。
　　另外，澳大利亞統計局公布，澳大利亞就業職缺在截至2月當季大幅回升，民間產業增加就業崗位持續抵銷政府聘雇疲軟，增添就業聘雇穩定的跡象。作為可靠的就業需求和轉折的領先指標，該數據向來受到市場的高度關注。這份就業報告也與其他領先指標的表現相符，暗示澳大利亞就業聘雇在2013年極度沉寂之后可能正在回升。