3月18日，籌備已久的哈爾濱銀行H股IPO在一天內幾度上演逆轉劇情。
原定當日中午開始的投資者午餐會，在開始前約1小時突然取消，而傳統上，這場午餐會是香港市場上IPO項目的管理層路演的第一站。
“由于路演行程安排的問題，管理層臨時有重要的事情要處理，所有后續安排仍會按計劃進行，不會影響后續IPO安排。”在下午舉行的記者會上，哈爾濱銀行董事長郭志文開篇即主動做出解釋。
三位接近項目安排的人士當日下午向《21世紀經濟報道》記者透露，投資者午餐會已確定改至3月19日。哈爾濱銀行的管理層路演也將于19日正式開始，同時開始接受機構下單。
哈爾濱銀行計劃發行30.2億股，其中9.1%為舊股。發行價區間為2.89至3.33港元/股，對應2014年市凈率（PB）為0.857至0.952倍，最多集資100.6億港元。
招股書顯示，經過上周的預路演，哈爾濱銀行已確定7名基石投資者，累計鎖定約一半公開發行股份。其中，臺灣的富邦人壽和中信資本承諾認購面向機構投資者價值3.39億美元的股份。
“哈爾濱銀行此次招股募集資金足以滿足未來三年資金需求。”副行長兼首席財務官張其廣表示，目前，該行尚無上市后的并購計劃。
改期之謎
突然取消投資者午餐會，令市場對哈爾濱銀行的關注度驟然提升。盡管管理層對事件做出解釋，但突發變故令市場傳出多方面不同消息，午間曾一度有消息指哈爾濱銀行的上市進程將全面推遲。
“昨天（哈爾濱銀行）管理層與投資者見面之后，反饋不是特別好。”上述其中一位消息人士透露，雙方溝通上出現分歧。而另一位消息人士表示，原定路演計劃突發改變，與一個重量級投資者的態度變化有關。
哈爾濱銀行的招股書顯示，該行引入的7名基石投資者分別為富邦人壽保險股份有限公司（下稱“富邦人壽”）、中信資本、中國財富金融控股有限公司、華濤國際基金有限公司、重慶天泰房地產開發有限責任公司、盛凱控股有限公司以及Introwell
Ltd，分別認購價值2.89億美元、1.5億美元、2000萬美元、2000萬美元、1380萬美元、1000萬美元和1000萬美元的股票。
3月18日下午，最大的基石投資者富邦人壽的母公司富邦金控已在臺灣證交所發布公告，確認參與認購哈爾濱銀行H股IPO。
哈爾濱銀行H股IPO的上市安排的一波三折，一定程度上反映出中資銀行股的重重壓力。從去年以來，香港市場對于銀行股的認可度一直偏低，盡管推出對俄業務和小微信貸兩大賣點，多位參與項目承銷及機構投資者人士均表示，哈爾濱銀行仍然面臨不小壓力。
“本來經濟不好，導致銀行的凈息差逐漸收窄，同時壞賬上升。”香港一位機構人士認為，利率市場化又加速這個過程，另一方面，互聯網金融也對銀行帶來沖擊，如果定價偏高，投資者興趣難免減弱。
相比去年完成上市的徽商銀行和重慶銀行，哈爾濱銀行并不算便宜。承銷團的一份預路演資料顯示，以內在價值在258億至303億港元計，對應2013年市凈率在1.03至1.21倍之間。而徽商銀行和重慶銀行均不超過1倍市凈率。
不過，張其廣在記者會上表示，相信投資者在進一步了解業務特色以及業績表現后會對哈爾濱銀行表示認同，而已經吸引7家基石投資者，也反映出大機構對其的認可。
發展互聯網金融
作為小微信貸領域的先行者，哈爾濱銀行自2001年開創小微業務，比業內另一家小微特色的民生銀行還要早5年。
承銷團的分析報告指出，哈爾濱銀行的增長潛力巨大，截至2013年底貸存比僅47.3%，在銀行業存款增速預期放緩的大環境下，令哈爾濱銀行有充分空間擴大貸款規模，而專注小微信貸則有利于改善凈息差前景。
張其廣認為，貸款仍是收益最高的資產，未來哈爾濱銀行希望致力于提高存貸比，目標達到60%以上。
對于日益發展的互聯網金融，執行董事兼行長高淑珍表示，以小額信貸為核心業務的哈爾濱銀行，擁有較高定價能力，小額信貸客戶又有較高忠誠度，因而互聯網金融是一個增長機遇。
高淑珍指出，哈爾濱銀行已經設立互聯網金融事業部，為應對互聯網金融競爭奠定基礎，挖掘其中的機遇。