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    馬年新春喜慶氛圍濃，貴金屬市場也“馬上”給投資者發“紅包”。受經濟數據低于預期、避險情緒升溫的推動，國際金價連續上行，帶動國內市場節后期貨、現貨齊漲，上海期貨交易所黃金期貨價格再次站上每克260元。在經歷2013年的低迷后，近期黃金行情是新年“紅包”還是牛市重現，成為投資者關注的焦點。

　　避險情緒升溫　黃金市場發“紅包”

　　數據顯示，截至17日收盤，國際黃金市場在中國春節后連續7個交易日上漲，紐約商品交易所交易最活躍的2014年4月份交割合約期價收于每盎司1329美元，創下3個多月來的新高。
　　事實上，國際金價自2014年以來已累計上漲9.7%，在大宗商品中表現搶眼。
　　受此影響，國內黃金期貨、現貨價格齊漲，上海期貨交易所黃金期貨價格春節后7個交易日上漲近6%。業內人士表示，黃金市場的近期表現一方面由于公布的關鍵經濟數據低于預期，帶動避險情緒升溫，另一方面也是預期兌現等因素使得黃金再受青睞。
　　美國聯邦儲備委員會公布的數據顯示，由于極端嚴寒天氣限制了企業的生產活動，1月份美國工業生產環比下降了0.3%，為連續5個月上漲后的首次下降。數據還顯示，1月份美國制造業生產環比下降0.8%，使得投資者對經濟復蘇的前景擔憂加重。
　　“由于受到美國縮減量化寬松政策影響，市場預期美元走強。但隨著時間推移，預期逐漸消化。”興證期貨黃金分析師龍玲表示。
　　2014年2月以來，美元指數從81.267一路下跌，截至目前，美元指數已回落到去年底的低點80附近。
　　“美元疲軟，以及一些新興市場經濟體金融動蕩背景下避險需求上升，同時亞洲地區節假日消費的推動，使得金價更易上行。”分析人士指出。

　　市場持續博弈　進入震蕩加劇的新周期

　　國際金價的走強也帶動包括白銀期貨等在內的貴金屬期貨連日上漲。在經歷了2013年的熊市后，年初黃金的強勁表現是“紅包”行情還是牛市前奏？
　　“2013年下半年，空頭逐漸退出，黃金每盎司1200美元是重要的技術支撐位，也是全球平均成本，更是市場公認的心理關口。”龍玲認為，從黃金ETF變動來看，未來黃金價格上漲或仍有一定空間。
　　全球最大黃金ETF——SPDR　Gold　Trust持倉報告顯示，從2013年12月22日以來，黃金ETF持續溫和加大持倉量，尤其是從2014年1月30日到2月14日，SPDR連續五次加倉至806.35噸，持倉量提高2%。
　　瑞銀集團(UBS)策略師杜利也認為，新興市場危機、股市震蕩、中國需求穩定、黃金供應萎縮以及對尾部風險對沖的需要也在一定程度上推高了金價。
　　不過，業內人士預計金價上漲或較為短暫。“從資金面來看，現在還沒有出現大量資金涌入黃金市場的情況。黃金的大趨勢仍然沒有變化。”招商銀行金融市場部分析師劉東亮表示。
　　國際投行德意志銀行的分析也認為，雖然美國的極端寒冷天氣對經濟數據造成的影響可能延續至3月份，但一旦3月份美國實際收益率重新走高，金價無疑會承壓回落。
　　龍玲表示，從目前來看，黃金需求沒有明顯回暖，金價暫時不會出現爆發式增長。黃金10年牛市的終結似乎已成共識，種種跡象顯示，黃金貴金屬正進入震蕩加劇的新周期。

　　價格反復無常　投資者如何“掘金”？

　　面對金市的劇烈波動，投資者、消費者如何開啟2014年的“掘金”之路？
　　投資專家認為，“掘金”的關鍵，在于區分投資的目的。“如果是長期投資，每盎司1200美元附近是比較好的一個買點。如果大量購買，建議投資者分批建倉。”龍玲認為。
　　黃金作為一種價值儲藏手段，一些分析人士指出，盡管2013年國際金價大跌近30%，但在過去10年中，黃金在大宗商品類別中的平均波動最小、投資回報也最穩定。
　　業內人士表示，由于金價受國際因素影響較大，只要支撐黃金上行因素仍在，中長期持有的收益肯定比短線交易高。
　　而對于交易型客戶，眾多機構建議觀望為主，把握金市的節奏，以更靈活的操作來獲取短期的收益。“從經濟環境和市場形勢來看，當前黃金仍是尋底之旅，但向下空間已不大，在不同波段的操作，考驗投資者的心態和智慧。”分析人士指出。