日本央行(BOJ)周二(2月18日)宣布將把刺激銀行放貸的特別貸款項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大一倍，而正值近期日本股市下跌、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)疲軟之際，日本央行的決定令一些投資者驚訝。央行此舉壓低了日元并推高了日本股市。
推高股市
在日本央行會(huì)議結(jié)果公布之后，股市大漲，日經(jīng)指數(shù)收盤上揚(yáng)了3.1%。瑞穗銀行(Mizuho
Bank)外匯銷售部高級(jí)副總裁Michiyoshi
Kato稱，在他看來令他印象深刻的并非政策結(jié)果本身，而是股市開始大幅上漲。
日本股市今年以來下跌超過10%，主要因美國(guó)和中國(guó)公布的疲軟數(shù)據(jù)引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，以及美國(guó)削減貨幣刺激政策導(dǎo)致部分新興市場(chǎng)出現(xiàn)動(dòng)蕩。日本主要的出口市場(chǎng)
股市下跌給日本經(jīng)濟(jì)前景蒙上陰影，也會(huì)影響到日本央行對(duì)抗通貨緊縮的努力以及到明年中旬2%通貨膨脹目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。去年日本經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好的主要原因是，股市大漲逾50%刺激消費(fèi)支出異常強(qiáng)勁。但是政府將在4月份把銷售稅稅率從5%提高至8%，此舉或抑制消費(fèi)。
即便政策決定被認(rèn)為基本上符合預(yù)期，股市仍然走高。一些交易員表示，貸款項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大被看作是一個(gè)信號(hào)，即經(jīng)濟(jì)若出現(xiàn)進(jìn)一步放緩跡象，日本央行將準(zhǔn)備推出更多措施。
壓低日元
美元/日元隨股市而攀升。美元/日元早盤一度下跌，在政策消息公布后開始上揚(yáng)，迅速升至102.74日元，創(chuàng)下1月31日以來的最高水平，消息公布前報(bào)101.98日元。
這說明外匯交易員對(duì)日本央行擬將特別貸款項(xiàng)目規(guī)模擴(kuò)大一倍的決定作出了反應(yīng)。許多外匯交易對(duì)去年4月份日本央行意外推出規(guī)模空前的貨幣寬松政策記憶猶新，該舉措旨在將日本央行向經(jīng)濟(jì)提供的資金擴(kuò)大一倍。
法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸集團(tuán)(Credit Agricole)駐東京外匯業(yè)務(wù)主管Yuji
Saito表示，似乎一些海外投資者——特別是那些使用程序交易的投資者——對(duì)“擴(kuò)大一倍”作出了反應(yīng)，他們可能將這個(gè)詞編入了交易程序。他指的是自動(dòng)交易應(yīng)用程序。
兩項(xiàng)低息貸款項(xiàng)目
最新舉措本身并非寬松貨幣措施。貸款項(xiàng)目對(duì)日本央行推出的主要貨幣寬松政策形成補(bǔ)充，幫助推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。央行在周二結(jié)束的為期兩天政策會(huì)議上并沒有提高主要資產(chǎn)購(gòu)買的總體目標(biāo)。
日本央行這兩項(xiàng)向商業(yè)銀行提供低息貸款的項(xiàng)目原定于3月底到期。日本官員希望商業(yè)銀行利用這些低息資金擴(kuò)大對(duì)企業(yè)貸款，幫助推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)并對(duì)寬松政策構(gòu)成補(bǔ)充。
一個(gè)項(xiàng)目旨在把資金引向日本央行官員認(rèn)為有較高增長(zhǎng)潛力的行業(yè)，例如醫(yī)療保健和旅游行業(yè)。日本央行將該項(xiàng)目期限延長(zhǎng)一年，并將規(guī)模擴(kuò)大一倍至7萬億日元。項(xiàng)目被動(dòng)用的資金已接近最初設(shè)定的3.5萬億日元上限。一些人此前預(yù)計(jì)央行擬將資金上限提高約1萬億日元。
另一個(gè)項(xiàng)目則是給予那些貸款余額增加的銀行獎(jiǎng)勵(lì)，允許它們把從央行那里得到的低息資金用于貸款再融資。日本央行將該項(xiàng)目的期限延長(zhǎng)一年，并表示將提供兩倍于銀行貸款余額凈增量的資金。日本央行目前已經(jīng)通過該項(xiàng)目向銀行提供了5萬億日元資金。