受新興市場(chǎng)恐現(xiàn)資金外流、美聯(lián)儲(chǔ)QE退出等利空因素影響，海外股票市場(chǎng)在2月上旬出現(xiàn)波動(dòng)，日經(jīng)、恒生、俄羅斯RTS等海外市場(chǎng)指數(shù)大幅調(diào)整。出海淘金的QDII基金業(yè)績(jī)也在海外市場(chǎng)波動(dòng)中出現(xiàn)分化。截至2月11日，2014年以來(lái)，以美國(guó)房地產(chǎn)、黃金及貴金屬為主要標(biāo)的的QDII基金業(yè)績(jī)領(lǐng)漲，而主要投資港股上市公司、新興市場(chǎng)、金磚四國(guó)的QDII基金凈值則出現(xiàn)大幅調(diào)整。分析人士認(rèn)為，海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍在積聚，短期對(duì)于QDII基金投資應(yīng)當(dāng)保持謹(jǐn)慎。
新興市場(chǎng)遭遇重挫
短期規(guī)避相關(guān)QDII
海外市場(chǎng)在春節(jié)期間的大幅波動(dòng)，使得QDII基金馬年開局多數(shù)失利。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日，在納入統(tǒng)計(jì)的101只QDII基金中，70只產(chǎn)品2014年以來(lái)的業(yè)績(jī)“告負(fù)”。其中,17只產(chǎn)品凈值跌幅超過(guò)了5%，某跟蹤恒生中國(guó)企業(yè)的QDII基金凈值已下跌10.38%，跌幅居于首位。
反觀業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)的QDII產(chǎn)品，多數(shù)以跟蹤美國(guó)房地產(chǎn)、黃金及貴金屬、醫(yī)療保健行業(yè)、高收益?zhèn)鶠橹鳌?只QDII基金2014年以來(lái)漲幅超過(guò)了5%，廣發(fā)美國(guó)房地產(chǎn)人民幣基金以5.66%的凈值漲幅居于首位，諾安全球黃金上漲5.60%緊隨其后。總體而言，QDII基金在馬年呈現(xiàn)業(yè)績(jī)分化的跡象。
QDII產(chǎn)品的業(yè)績(jī)分化與新興市場(chǎng)的局勢(shì)變化關(guān)系緊密。眾祿基金研究中心分析，年初以來(lái)，全球金融市場(chǎng)劇烈震蕩，在美聯(lián)儲(chǔ)縮減QE購(gòu)債規(guī)模的牽引下，資金拋售新興市場(chǎng)國(guó)家資產(chǎn)，阿根廷比索、土耳其里拉、南非蘭特等新興市場(chǎng)貨幣均出現(xiàn)大幅貶值；與此同時(shí)，美國(guó)1月ISM制造業(yè)景氣指數(shù)大幅弱于預(yù)期，匯豐中國(guó)PMI數(shù)據(jù)跌破榮枯線，中美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能減弱的擔(dān)憂引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)股票等高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的拋售，MSCI全球指數(shù)一度下跌超過(guò)5%。而另一方面，日?qǐng)A、黃金等資產(chǎn)受避險(xiǎn)需求提振，大幅走強(qiáng)。
短期規(guī)避相關(guān)QDII
作為廉價(jià)的海外資產(chǎn)配置工具，QDII基金有著分散區(qū)域投資風(fēng)險(xiǎn)的作用。但目前多數(shù)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為應(yīng)當(dāng)規(guī)避海外新興市場(chǎng)相關(guān)的QDII基金，由于新興市場(chǎng)貨幣貶值以及資金撤離對(duì)市場(chǎng)影響重大，海外新興市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒓觿 ?BR> 從整體上看，眾祿基金研究中心認(rèn)為，美股方面無(wú)論聯(lián)儲(chǔ)是否退市都將受益。退市則經(jīng)濟(jì)已然復(fù)蘇，不退市則會(huì)加大刺激力度，對(duì)美股都是利好。如果美國(guó)公布的財(cái)報(bào)盈利表現(xiàn)出色，美股仍有走高機(jī)會(huì)。而港股，短期波幅料進(jìn)一步擴(kuò)大，美國(guó)時(shí)不時(shí)喊話收水，持續(xù)打壓市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，加上國(guó)際炒家的興風(fēng)作浪，港股后市操作難度加大。大宗商品方面，短期影響金價(jià)走勢(shì)的主要是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，在股市下跌，美元走低的情況下，黃金避險(xiǎn)需求將顯著上升。短期回避指數(shù)股票型QDII基金，配置以選股能力較強(qiáng)，中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)持續(xù)領(lǐng)先同業(yè)的基金為主，同時(shí)增配高收益?zhèn)突稹?BR> 海通證券也認(rèn)為，應(yīng)暫時(shí)回避QDII基金投資，短期來(lái)看歐美市場(chǎng)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)，新興市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)積聚，QDII基金安全邊際不高。