1月24日，全國股份轉讓系統(tǒng)即新三板迎來大規(guī)模企業(yè)掛牌，就在擴容當天，一批參股、控股新三板掛牌公司的A股上市公司因新三板概念遭遇炒作。然而幾天過去，炒作逐漸退潮。業(yè)內人士指出，新三板掛牌公司要想成功轉板至滬深交易所并不容易，這成為影響上市公司價值重估的一大障礙。
新三板概念炒作退潮
1月24日，新三板市場迎來大規(guī)模升級，當天在一大批企業(yè)掛牌后，新三板市場掛牌公司總量超過600家。然而當天新三板市場成交并不活躍，反倒是A股市場一批參股、控股新三板掛牌公司的上市公司卻成為率先“吃到螃蟹”的受益者，股價“意外”大漲。
創(chuàng)元科技控股子公司蘇州軸承廠股份有限公司、云南銅業(yè)子公司云南銅業(yè)科技發(fā)展股份有限公司、大族激光參股企業(yè)深圳市大族元亨光電股份有限公司，都在24日掛牌新三板市場。而這三家上市公司24日股價均上漲，大族激光全天漲幅更是超過7%。業(yè)內人士表示，持有新三板掛牌公司股權的上市公司，將會受到資本市場重估，如果這些子公司未來能夠成功轉板滬深交易所，這些已上市公司將是最先的受益者。
公告顯示，大族激光持股比例達到51%的元亨光電，主要從事LED應用產品的技術開發(fā)、生產、銷售。對此，北京一位投行人士向記者表示，資本市場熱炒新三板概念，還是看中未來這些新三板掛牌公司的轉板前景，如果能夠轉板，將給已上市公司帶來一大筆投資收益。
不過，接下來的幾個交易日，新三板概念炒作有所退潮，上述公司股價均未出現(xiàn)暴漲。與此同時，中小板上市公司久其軟件1月28日公告稱，公司的參股公司廣東同望科技股份有限公司于28日獲準在全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌。久其軟件持有其20.35%股份，但當天久其軟件股價高開低走，全天下跌1.32%。
“丑小鴨”難變“天鵝”
市場人士指出，在新三板擴容當天的炒作過后，市場或已意識到新三板轉板難度不小，上市公司實質受益可能有限。
2013年12月，國務院發(fā)布針對新三板市場“升級”的《關于全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)有關問題的決定》，新三板市場的熱度一度并不遜于暫停一年之久的IPO市場。
今年1月，原在新三板市場掛牌5年之久的安控股份，在獲得創(chuàng)業(yè)板上市批文后，開始啟動登陸深交所的各項程序，這意味著時隔15個月之后，又一只新三板“丑小鴨”將變身滬深交易所的“天鵝”。但記者發(fā)現(xiàn)，從現(xiàn)有規(guī)則程序看，新三板掛牌公司轉板的難度依然不小。
2009年8月，久其軟件成功登陸中小板，成為新三板市場歷史上首只轉板滬深交易所上市的公司。在那之后的三年間，還有6家公司陸續(xù)登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。
但不論是與新三板掛牌公司數(shù)量相比，還是與中小板、創(chuàng)業(yè)板上市公司總量相比，能夠成功轉板的公司少之又少。再加上目前并沒有關于公司轉板上市的特殊安排，新三板掛牌公司要想轉板滬深交易所，仍然需要經過證監(jiān)會發(fā)審委的層層審核，想要變身“天鵝”難上加難。
從安控股份的轉板之路，就能看到其中難度。記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，這家公司早在2010年12月即打算轉板，2012年5月，公司通過了證監(jiān)會的審核，但直到今年1月才真正開始進入發(fā)行上市程序。
借新三板為IPO熱身
雖然新三板掛牌公司轉板滬深交易所難度不小，但未來上市公司將控股、參股企業(yè)掛牌新三板的積極性可能仍將提升。上市公司借新三板市場，讓自己旗下企業(yè)為滬深交易所IPO“熱身”的愿望，可能在未來轉板制度細化后得以實現(xiàn)。
有投行人士表示，掛牌新三板，可以增加上市公司子公司的透明度和知名度，這對企業(yè)來說利大于弊。未來如果轉板制度完善，這種提前“熱身”或將對轉板起關鍵作用。目前，除了滬深交易所、新三板市場和區(qū)域股權交易市場，其他企業(yè)并不用定期公布財務報告，企業(yè)的財務透明度和真實性很難得到檢驗。對此，北京一家投行人士表示，企業(yè)樂意掛牌新三板，實際上都是希望讓市場檢驗它們的真實情況，以方便未來IPO。
長江證券從事新三板研究的宋望明表示，企業(yè)可以根據(jù)自身發(fā)展的階段和特點選擇在不同市場掛牌上市，這樣就可以依托轉板機制、創(chuàng)新性產品等實現(xiàn)在各市場之間流動，從而將不同層次資本市場間有機聯(lián)系起來。
對此，部分投資機構表示，未來監(jiān)管層需要出臺對公司轉板的具體安排，比如對掛牌新三板時間、信息披露質量、業(yè)績增長的要求，這將會促使企業(yè)避免扎堆現(xiàn)有的新股“堰塞湖”。
蘇州國發(fā)創(chuàng)業(yè)投資控股有限公司表示，新三板可成為創(chuàng)業(yè)板的蓄水池。建立健全新三板綠色轉板機制，明確不同層級市場間的關系，在兼顧上市公司品質、保障投資安全的原則下精簡上市流程，降低新三板掛牌公司上市成本，將使場外市場的功能能夠順暢發(fā)揮，真正建立起新三板作為初級市場培育上市公司、增加投資者對投資對象了解的作用。