上周五，匯豐公布的2014年1月PMI為49.6，比上個月下降了0.9個百分點，而且創下了6個月以來的新低，但由于央行凈投放3750億流動性，使大盤周線收陽。本周是春節大假前的最后一個交易周，接受金融投資報記者采訪的有關人士認為，盡管PMI回落，但本周仍有望延續反彈，春節紅包行情可期。

    PMI回落影響將有限

    東北證券策略分析師沈正陽說，匯豐公布的1月PMI初值為49.6，回落到了榮枯線下方，比上個月下降了0.9個百分點，而且創下了6個月以來的新低，這表明經濟復蘇之路并非一帆風順。“上周央行兩次實施逆回購操作，向市場投放了3750億流動性。除了滿足春節前夕市場對流動性的需求外，也不排除考慮到目前實體經濟融資困難的現實。”沈正陽告訴記者，目前不佳的宏觀經濟形勢正是央行出手相救之時。
    不過，在光大證券策略分析師曾憲釗看來，1-2月份PMI數值不具有代表性。回落到榮枯線下方并不一定代表我國經濟再次進入了下行通道，2013年宏觀經濟增長速度快于預期就表明了經濟不會有大問題。
    西南證券首席策略分析師張剛說，匯豐銀行發布的1月PMI初值為49.6，較去年12月的50.5大幅下降。但主要緣于季節性因素，負面影響有限。”

    節前流動性較寬松

    對于本周市場流動性的變化趨勢，曾憲釗持樂觀態度。“本周已無新股發行，短期申購新股的近1300億資金，回流二級市場的概率較大，從目前公布的新股發行預告情況來看，春節后也只有三只。”
    不過，另有業內人士表示，由于匯豐銀行公布的中國制造業PMI指數創6個月新低，中國經濟發展的減速很可能會影響到許多提供原材料的貿易伙伴，譬如南非和巴西。在去年，已有587億美金的資本從發展中國家撤出。

    節前維持反彈格局

    曾憲釗說，上周滬指在下破2000點關口后，出現了否極泰來的現象：一方面，在地產、有色等板塊的帶動下，周期性行業開始反彈；另一方面，創業板指數也繼續向上創出新高，節前震蕩反彈行情有望延續，本周大盤指數將在2000-2150點之間運行。“近期創業板雖然估值較高，但創業板的主題投資機會方興未艾，外部資金已重新審視市場整體價值，出現了加速入市的跡象。”曾憲釗同時認為，新股行情也會延續。究其原因：一方面，經過一年多的暫停后，投資者對新股上市后的熱情較高，新股容易出現快速上漲；另一方面，新股發行和上市機制，使一、二級市場出現價格斷層，部分業績成長較高、行業發展空間大的公司，容易獲得更高溢價。
    沈正陽對市場走勢的基本研判是，節前還將維持反彈格局，雖然反彈幅度不會很大，但個股會比較活躍。建議投資者相對積極一些，在基本面未有特別重大變化之前，甚至可以考慮持股過節。
    沈正陽建議持股對象分別為：一是創業板中的個股；二是與春節題材有關的個股，如旅游、消費等；三是受益于流動性寬松的地產、非銀行金融類個股等；四是由于新三板的全面擴容，部分園區題材的個股。