1月20日，資金市場(chǎng)彌漫緊張情緒，shibor值近乎普漲，其中7天shibor值大漲155個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.329%；隔夜利率漲107.1個(gè)基點(diǎn)，至3.888%；1個(gè)月期利率漲50.8個(gè)基點(diǎn)，至7.472%
在往年年初普遍回落的理財(cái)產(chǎn)品收益率，今年當(dāng)然也不例外，但是無(wú)論從絕對(duì)值來(lái)看，還是與去年相比的增幅來(lái)看，銀行理財(cái)產(chǎn)品都猶如穿上了“高跟鞋”一般。
除了理財(cái)產(chǎn)品以外，一向年初寬松的貸款額度，也遭遇了銀行謹(jǐn)慎的態(tài)度�！拔覀冦y行今年的額度仍然緊張，房貸利率沒(méi)有松動(dòng)的跡象”，一位股份制銀行的客戶(hù)經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。
1月20日午間消息，資金市場(chǎng)彌漫緊張情緒，Shibor近乎普漲，其中7天Shibor大漲155個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.329%。隔夜利率漲107.1個(gè)基點(diǎn)，至3.888%；1個(gè)月期利率漲
50.8個(gè)基點(diǎn)，至7.472%。
除了春節(jié)前資金需求的沖擊以外，全年流動(dòng)性偏緊似乎成為多方機(jī)構(gòu)的共識(shí)。多家外資行表示，今年的流動(dòng)性或面臨趨緊的局勢(shì)�！半S著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，2013年6月和12月上演的流動(dòng)性緊張?jiān)?014年會(huì)更加頻繁地發(fā)生”，瑞銀證券首席策略分析師陳李表示。
年初理財(cái)產(chǎn)品
收益率同比跳高
據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)統(tǒng)計(jì)，2014年1月1日至1月18日期間，銀行發(fā)行的非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為5.76%。2013年1月1日至18日，非結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率為4.42%。
由此可見(jiàn)，1月份非結(jié)構(gòu)性人民幣銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率較元旦前有所回落，但平均預(yù)期收益率依然保持在5.76%，較2013年同期的平均預(yù)期收益率高1.34個(gè)百分點(diǎn)。
普益財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，上周，1個(gè)月（含）以下期理財(cái)產(chǎn)品14款，平均預(yù)期收益率為4.19%；1個(gè)月至3個(gè)月（含）期理財(cái)產(chǎn)品333款，平均預(yù)期收益率為5.75%；3個(gè)月至6個(gè)月（含）期理財(cái)產(chǎn)品146款，平均預(yù)期收益率為5.56%；6個(gè)月至1年（含）期理財(cái)產(chǎn)品75款，平均預(yù)期收益率為5.72%；1年以上期理財(cái)產(chǎn)品6款，平均預(yù)期收益率為7.88%。
銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)資金環(huán)境的不同所導(dǎo)致的，2013年年初市場(chǎng)資金處于寬松狀態(tài)，而2014年市場(chǎng)資金依然偏緊，銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率出現(xiàn)大幅度回落的概率較低。
“具體而言，2012年由于市場(chǎng)資金流動(dòng)性寬裕，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平持續(xù)下滑，
2013年一季度市場(chǎng)資金面依然處于較為寬松的狀態(tài)，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率一直保持在4%左右的水平，預(yù)期收益率達(dá)5%以上的銀行理財(cái)產(chǎn)品就屬于高收益產(chǎn)品。但2013年下半年起，市場(chǎng)資金持續(xù)保持偏緊格局，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率水漲船高，尤其是去年年末，資金異常緊張、銀行攬儲(chǔ)壓力增大，銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率沖刺到全年最高，2014年年初雖略有回落，但回落幅度不是很大，預(yù)計(jì)春節(jié)前銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率會(huì)有小幅沖高”，該分析師稱(chēng)。
釋放
流動(dòng)性偏緊信號(hào)？
Shibor值的普漲也使得資金面緊張的情緒表露無(wú)遺。
1月20日，Shibor值近乎普漲，其中7天Shibor值大漲155個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到6.329%；隔夜利率漲107.1個(gè)基點(diǎn)，至3.888%；1個(gè)月期利率漲50.8個(gè)基點(diǎn)，至7.472%。
此前，短降長(zhǎng)升是同業(yè)拆放利率的普遍走勢(shì)。隔夜、1周、兩周品種均持續(xù)不同程度的下探，而1個(gè)月、3個(gè)月品種卻保持升勢(shì)。
有分析稱(chēng)，從資金面看，受央行中性偏緊的貨幣政策以及美聯(lián)儲(chǔ)QE退出影響，同時(shí)伴隨商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，去年以來(lái)資金利率中樞緩慢上行，這使得3個(gè)月以?xún)?nèi)期限的Shibor利率有上行的壓力。2014年1月以來(lái)，雖然短期資金面進(jìn)入相對(duì)寬松的階段，但從隔夜回購(gòu)利率與1個(gè)月以上期限利率的利差來(lái)看，市場(chǎng)并沒(méi)有因?yàn)槎唐谫Y金的充裕而降低對(duì)跨春節(jié)及更長(zhǎng)期限資金的擔(dān)憂。
另一方面，貸款利率的不放松也透露出今年流動(dòng)性走向的端倪。
“現(xiàn)在的房貸還和去年年底一樣，額度仍然很緊張，今年一整年預(yù)計(jì)都不太寬�！�，一家股份制銀行個(gè)貸業(yè)務(wù)人員告訴本報(bào)記者，“如果要申請(qǐng)，放款時(shí)間很長(zhǎng)，而且利率要上浮。”
去年年底，銀行普遍收緊房貸政策。多家銀行除了新開(kāi)盤(pán)的個(gè)別樓盤(pán)貸款利率還有優(yōu)惠，最低能到9折外，首套房一律上浮至1.1倍基準(zhǔn)利率。而今年則大部分銀行都延續(xù)了這樣的房貸政策，尤其是資金成本相對(duì)較高的中小銀行。
各機(jī)構(gòu)也表現(xiàn)出同樣的憂慮。
德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿預(yù)計(jì)，去年銀行間市場(chǎng)資金面緊張狀況持續(xù)，其中經(jīng)歷了兩輪銀行間市場(chǎng)利率的大幅波動(dòng)，今年這一狀況可能會(huì)延續(xù)。
申銀萬(wàn)國(guó)證券分析，2014年信貸政策試圖“緊社融（社會(huì)融資總額）”前提必然是先繼續(xù)“緊貨幣”,寬貨幣環(huán)境下達(dá)不到緊信貸的預(yù)期目標(biāo),因此央行還會(huì)繼續(xù)保持2013年對(duì)基礎(chǔ)貨幣和銀行間流動(dòng)性投放的中性偏緊態(tài)度不變,防止信貸投放節(jié)奏過(guò)快和社融規(guī)模過(guò)快增長(zhǎng)。而目前央行已經(jīng)開(kāi)始對(duì)過(guò)快的信貸提出了警示,如果信貸繼續(xù)過(guò)快,節(jié)后央行可能通過(guò)央票等工具加大流動(dòng)性的回升力度。
交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，2014年實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求旺盛，但銀行存款增長(zhǎng)依然受限，存款增速依然會(huì)保持2013年不高的狀態(tài)，因此流動(dòng)性會(huì)依然偏緊。