清科研究中心15日發(fā)布的調(diào)研結(jié)果顯示，未來一年內(nèi)參加調(diào)查的57.1%的機(jī)構(gòu)LP表示在VC/PE市場有投資新基金的計(jì)劃，28.6%的機(jī)構(gòu)LP也表示已有新基金在投資之中，只有14.3%的機(jī)構(gòu)LP持不確定態(tài)度，認(rèn)為要依據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢來判斷。
　　由此可見，在經(jīng)歷2013年VC/PE市場的“調(diào)整期”后，機(jī)構(gòu)LP對2014年的市場持較樂觀態(tài)度，有望加大投資。
　　根據(jù)清科研究中心的調(diào)研，投資基金類型方面，創(chuàng)投基金仍是機(jī)構(gòu)LP們的首選，近九成投資者愿意投資創(chuàng)投基金。并購基金熱度明顯攀升，有85.7%的機(jī)構(gòu)LP更傾向投資于并購基金；另外，有57.1%選擇了關(guān)注房地產(chǎn)基金。
　　從這組數(shù)據(jù)不難看出，機(jī)構(gòu)LP投資繼續(xù)向早期漂移，投資理念日漸成熟。同時(shí)受2013年并購熱潮的影響，并購基金熱度仍居高不下，超越傳統(tǒng)熱門的成長基金，獲得了更多的關(guān)注。
　　值得注意的是，房地產(chǎn)基金也成為半數(shù)以上機(jī)構(gòu)LP的選擇之一。相對于常規(guī)的VC/PE基金，房地產(chǎn)基金其整體的存續(xù)期相對較短，一般僅為3年左右。同時(shí)由于期限相對較短，它們的回報(bào)倍數(shù)普遍不高，然后其經(jīng)過年化計(jì)算的IRR較為可觀，平均回報(bào)水平約在20%左右。從2013年的發(fā)展來看，房地產(chǎn)基金相對較短的投資周期與相對較高的投資收益也吸引了更多的機(jī)構(gòu)投資者。
　　在對2014年機(jī)構(gòu)LP最關(guān)注的投資熱點(diǎn)行業(yè)調(diào)查中，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)異軍突起，得到了高達(dá)85.7%的機(jī)構(gòu)LP認(rèn)可。另外，生物技術(shù)/醫(yī)療健康與清潔技術(shù)也屬于機(jī)構(gòu)LP較為認(rèn)可的熱點(diǎn)投資行業(yè)，均獲得了七成以上機(jī)構(gòu)LP的關(guān)注。
　　從投資周期的偏好來看，機(jī)構(gòu)LP仍保持了較為成熟的投資理念，其能接受的投資期限較個(gè)人投資者而言更長一些。
　　據(jù)清科研究中心調(diào)查顯示，57.1%的機(jī)構(gòu)投資者傾向于投資生命周期在5+2年的基金，14.3%的機(jī)構(gòu)LP偏好于生命周期為7+2的基金，還有28.6%的機(jī)構(gòu)LP會(huì)考慮選擇生命周期為10+2的基金。
　　從投資規(guī)模來看，調(diào)研結(jié)果顯示，分別有57.1%的機(jī)構(gòu)LP傾向投資于規(guī)模在2000萬美元到5000萬美元之間的基金以及規(guī)模在5000萬美元到1億美元的基金，28.6%的機(jī)構(gòu)LP傾向投資基金規(guī)模在1億美元-2億美元的基金，25.4%的機(jī)構(gòu)LP傾向投資基金規(guī)模在2000萬美元以下，另有18.6%的機(jī)構(gòu)LP傾向于投資5億美元以上的基金。
　　針對FOF調(diào)研結(jié)果顯示，在投資模式方面，有42.9%的FOF已經(jīng)與GP有合作參與聯(lián)投，57.1%的FOF表示雖然目前尚未進(jìn)行聯(lián)投，但會(huì)在未來考慮和GP合作參與聯(lián)投。
　　一般來說，只有當(dāng)基金項(xiàng)目質(zhì)量較高，而且投資額較大的時(shí)候，GP與LP更容易達(dá)成聯(lián)投協(xié)議，一方面FOF可以通過聯(lián)投取得更好的投資收益；同時(shí)在資金回收期上相對于投資基金也更有優(yōu)勢。