近來股市持續(xù)遭受利空的沖擊，先是新股發(fā)行宣告重啟，而后是6月底的“錢荒”疑似重現(xiàn)；而新年來的跌跌不休，更多是基于政策基調(diào)的趨嚴。目前來看，恐慌性下殺的情緒仍在釋放中，創(chuàng)業(yè)板也受其所累出現(xiàn)高位跳水的走勢。分析人士表示，歲末年初，資金面偏緊的格局仍將延續(xù)，再加上政策基調(diào)趨嚴，上述種種將直接導(dǎo)致市場預(yù)期不斷向下修正，從而對股市構(gòu)成持續(xù)壓制。短期而言，現(xiàn)金為王策略將愈發(fā)彰顯其珍貴性，不排除后續(xù)仍有“黑天鵝”沖擊的可能，投資者暫時還是要多看少動。
利空沖擊接踵而至
2013年12月初，證監(jiān)會突然宣布重啟IPO，市場措手不及無奈“中槍”；其后，雖然創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走出了獨立的上漲行情，但6月底“錢荒”的預(yù)演還是令主板指數(shù)承壓較重，這也是2013年年底大盤持續(xù)弱勢下行的主要原因。
然而，“黑天鵝”并未完全消失，此前市場盛傳的“9號文”一直未落地，這也成為壓制大盤的一大關(guān)鍵因素。2014年1月6日，八部委下發(fā)通知要求清理規(guī)范非融資性擔保公司。經(jīng)國務(wù)院同意，銀監(jiān)會、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部、財政部、商務(wù)部、人民銀行、工商總局、法制辦八部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于清理規(guī)范非融資性擔保公司的通知》(以下簡稱《通知》)。
該《通知》要求各省、自治區(qū)、直轄市人民政府于2013年12月至2014年8月底，對本行政區(qū)域內(nèi)的非融資性擔保公司進行一次集中清理規(guī)范，重點是以“擔保”名義進行宣傳但不經(jīng)營擔保業(yè)務(wù)的公司。對從事非法吸收存款、非法集資、非法理財、高利放貸等違法違規(guī)活動或違規(guī)經(jīng)營融資性擔保業(yè)務(wù)的，要堅決依法查處和取締。非融資性擔保公司應(yīng)按其實際從事的主營業(yè)務(wù)對公司名稱予以規(guī)范，標明其行業(yè)或經(jīng)營特點；專門經(jīng)營工程履約擔保、投標擔保等業(yè)務(wù)的，應(yīng)在名稱中標明“非融資性擔保”、“工程擔保”或主要經(jīng)營的非融資性擔保業(yè)務(wù)種類。
由此，市場盛傳的“清理非標”逐步浮出水面。分析人士表示，盡管此次清理規(guī)范非融資性擔保公司的通知，其嚴厲程度比不上此前傳聞的“9號文”的力度，但對小貸公司的清理，顯然已經(jīng)拉開了管理層清理非標的序幕，預(yù)計后續(xù)將持續(xù)給市場帶來壓力。
節(jié)前宜持現(xiàn)金規(guī)避風險
應(yīng)該說，近來市場的跌跌不休，主要是源于對清理非標預(yù)期可能落地的擔憂。這其中，銀行、地產(chǎn)、煤炭這類強周期行業(yè)首當其沖，昨日也是市場下跌的領(lǐng)頭羊。分析人士表示，在八部委聯(lián)合發(fā)文清理融資性擔保公司的背景下，清理非標的預(yù)期無疑將進一步深化，這將令市場持續(xù)承壓。短期來看，恐慌殺跌的情緒仍有待釋放，投資者首先要做的就是規(guī)避風險。
事實上，除了政策取向偏緊外，新股批量申購的臨近，也是影響市場走勢的一大關(guān)鍵因素。1月8日開始，基本上每個交易日A股均有新股開始申購，再加上弱市環(huán)境下打新熱情極高，因而新股申購對資金的分流壓力可能也會超出此前市場預(yù)期。至少，從資金面的角度而言，一方面股市將持續(xù)承受新股申購導(dǎo)致資金分流的壓力，另一方面春節(jié)前資金面大概率會延續(xù)偏緊的格局，從這個角度而言，1月股市確實難有好的表現(xiàn)。
分析人士指出，在1月份市場大概率延續(xù)弱勢下行格局的背景下，市場的結(jié)構(gòu)分化更加引人關(guān)注。首先，周期股是否已經(jīng)是最后一跌。在經(jīng)濟也無驚喜也無“驚嚇”的背景下，估值已然跌至歷史底部的周期股還存在多大的下行空間，這將對短期市場走勢構(gòu)成較大的影響。
其次，創(chuàng)業(yè)板的獨立走牛會否就此終結(jié)。近來，以光電股為代表的中小盤股逆市走強，并帶動創(chuàng)業(yè)板指數(shù)再度沖高；但昨日，創(chuàng)業(yè)板也開始出現(xiàn)掉頭向下的情形。短期來看，如果創(chuàng)業(yè)板也加入這輪恐慌殺跌潮，則個股的殺跌潮可能還遠未結(jié)束。
再次，在經(jīng)過了短期的持續(xù)下殺之后，滬指會否在2000點附近成功構(gòu)成階段底部，這也將是決定資金進退的一大關(guān)鍵因素。