上市交易基金風波不斷，傳統封閉基金也沒能擺脫“擺烏龍”的命運。昨日（12月23日），本該終止上市，等待三個月后“封轉開”的基金普惠仍在深交所正常交易。在開市并零星交易1.5個小時后，交易所緊急叫停基金普惠交易。但事后如何處理，是相關責任方必須解決的問題。
　　上海一位ETF基金經理分析稱，此次事件屬于業務事故，基礎市場影響甚微，問題的關鍵在于是否存在賣出基金然后買入股票的投資者，這部分投資者原先是否有自有資金，墊資問題如何解決？此外，涉及到此次事件的投資者，心理或也受到影響。

　　基金異動1.5小時

　　昨日，細心的基金投資者發現，原本昨日就已終止上市的基金普惠，依舊處于“活躍”狀態。
　　昨日早間9點25分，基金普惠成交了當日第一單，成交價0.891元，相較昨日0.890的收盤價小幅低開，成交金額4455元。此后，基金普惠在小幅沖高后掉頭向下，10點05分達到全日最低價0.889元后開始逐步回升。10點53分在0.895元價位上成交了2058.5元，這也是基金普惠全天最后一筆成交單。
　　隨后，深交所在官網上發布了針對基金普惠異常交易的公告，公告中稱：“根據《普惠證券投資基金(184689,基金吧)終止上市公告》，基金普惠于2013年12月23日終止上市。由于本所與相關基金管理公司業務銜接問題，基金普惠今日仍掛牌交易，本所發現后于今日10點55分對基金普惠實施停牌。截至10點55分，基金普惠今日累計成交144.70萬元，成交120筆，涉及投資者97人，平均每筆成交金額為12058元。”
　　公告同時稱：“根據 《深圳證券交易所交易規則》第3.5.4條等相關規定，本所認定基金普惠今日交易無效。本所將和相關基金管理公司積極聯系上述投資者，做好后續處理工作，并承擔相應責任。”

　　事后處理存難點

　　盡管二級市場風波已過，但如何善后是各方關注的焦點。
　　“基金普惠異常交易事件可以歸結為業務事故，對基礎市場影響甚微，主要影響在于當日仍舊買賣該基金的投資者。”上海一位ETF基金經理分析指出。
　　根據買賣基金的操作流程，當日可能存在單純買入、單純賣出、或者賣出基金后再購買股票這樣三類投資者。對于單純買入或者賣出的投資者，在交易所公告交易無效后，基金公司可將份額退還給持有人，這類投資者影響應該不大。事后處理難點在于當日可能賣出基金普惠然后購買股票的這部分投資者。
　　“根據交易所公告，投資者賣出基金行為無效，但是股票交易行為仍然有效。”上述基金經理分析稱，“股票市場的交易行為很難認定為無效，因為這會涉及到股票市場的連鎖反應。”
　　而投資者買入股票的資金來自于賣出基金普惠獲得的金額。“若是這部分投資者賬戶中有自有資金，隨著基金交易行為認定為無效，基金公司事后將會歸還基金份額，購買股票的錢將來自投資者自有資金。問題是，若是投資者賬戶沒錢，這部分資金應該由誰墊資？”上述基金經理稱，“涉及當日這筆交易的券商，與登記公司結算時肯定是凈賣出，券商會找投資者歸還這筆資金，投資者并不應該為此負責。”
　　“上述分析的前提條件是，此次事故交易方中，存在部分購買了股票但賬戶中又沒有資金的投資者，造成這次事故的負責人應該為此埋單。”上述基金經理指出。
　　除此之外，部分投資者的交易心理或受到影響。“若是購買股票的投資者，當日買入股票浮虧，投資者可能會認為自己購買股票的行為，來自于賣出基金行為的驅動，這部分投資者可能會想：我沒有成功賣出基金，就不會有下一步購買股票的動作。”上述基金經理稱，“這一切取決于投資者如何衡量。”

　　交易所上市基金歷次烏龍

　　交易所上市基金發生烏龍事件并不是第一次，此前事故多集中于ETF之上。
　　ETF最大的一次烏龍事件，來自于交銀施羅德基金旗下上證180治理ETF，2009年12月30日，交銀施羅德基金公司旗下上證180治理ETF因申贖清單出現重大失誤，投機套利盤的瘋狂涌入導致其漲停，上海證券交易所對其緊急停牌處理。根據交銀施羅德基金公司當日晚間發布的公告，出現這種情況的原因是由于2010年1月4日上證180治理指數成份股即將調整，交銀施羅德在2009年12月30日對申購贖回清單進行相應調整，但在調整過程中出現“技術錯誤”所致。
　　不過，上證180治理ETF烏龍也并不是ETF管理上發生的第一次事故。2009年4月，華安基金旗下的上證180ETF基金也出現了因交易清單中“預估現金部分”出錯而停牌。
　　今年，ETF管理中也出現問題，南方300</a>ETF基金在募集期間允許以正在停牌期的永泰能源換購基金份額，給部分基金份額持有人造成了一定的損失，隨后南方基金對持有人以現金的方式進行了補償。