周二(12月17日)紐約時段盤末，美元指數(shù)交投于80整數(shù)關(guān)上方。稍早，在投資者對美聯(lián)儲縮減量化寬松措施(QE)力度前景預(yù)期進(jìn)一步升溫的背景下，美元指數(shù)曾在紐約時段開盤之際快速走高，一度觸及80.28的高位，但此后在投機(jī)賣盤的涌現(xiàn)下再受打壓回落。目前距離美聯(lián)儲發(fā)布關(guān)鍵的政策決議只剩下了不到24小時，但是市場各界對美聯(lián)儲具體會作出何種決定仍然缺乏共識，在看多與看空美元的押注同時涌現(xiàn)的背景下，市場自然陷入了劇烈波動的行情。

　　美國通脹率回升但仍不及預(yù)期，美聯(lián)儲政策前景繼續(xù)存疑

　　周二美國方面發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國11月消費者物價指數(shù)(CPI)較前月持平，雖結(jié)束了前月的下滑勢頭，但仍顯現(xiàn)出通脹的低迷，這可能會給周二開始討論是否削減量化寬松規(guī)模的美聯(lián)儲官員們帶來壓力。
　　這一狀況使得美聯(lián)儲此后在周三縮減QE的前景再度成疑。美銀美林(BofA/Merrill)的經(jīng)濟(jì)專家當(dāng)天就指出，美國方面當(dāng)天發(fā)布的11月份通脹率數(shù)據(jù)仍然低于市場各界的預(yù)期，這一狀況很有可能會迫使美聯(lián)儲在當(dāng)前的會議上最終作出暫緩縮減量化寬松措施購債力度的決定。
　　該機(jī)構(gòu)指出，雖然11月份的CPI月率變化狀況擺脫了下降區(qū)間，但仍是處在零增長水平，而年齡增幅也僅僅只有1.2%，在此背景下，美聯(lián)儲將不得不對低于預(yù)期的通脹率狀況加以更多關(guān)注，并因此而進(jìn)一步放緩既定的QE退出進(jìn)度步伐。
　　同時，全球最大的債券投資基金太平洋投資公司(PIMCO)的首席執(zhí)行官埃里安(Mohamed El-Erian)也指出，美聯(lián)儲僅有四成的概率會在周三宣布縮減QE，而在縮減QE的同時，美聯(lián)儲也一定會祭出其他的寬松措施來對市場情緒加以安撫。可能采取的措施包括降低超額準(zhǔn)備金利率以及調(diào)低承諾不加息所對應(yīng)的失業(yè)率下限門檻。一旦如此，市場投資者可能會針對這些安撫措施的狀況，而非針對縮減QE本身作出反應(yīng)，這可能令金融市場出現(xiàn)各界此前始料不及的走勢。
　　埃里安指出，他個人仍認(rèn)為美聯(lián)儲會有更大可能在明年1月底的會議后才開始縮減量化寬松措施規(guī)模，而最晚也不會晚于明年三月份。而鑒于美聯(lián)儲仍忌憚其退出QE的做法可能對市場造成的沖擊，因而其所一并采取的安撫性措施也料會在此后引起市場的更多關(guān)注。
　　埃里安的這一看法也得到了荷蘭合作銀行(Rabobank)的贊同。該行指出，如果美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在周三果真宣布了開始縮減量化寬松措施(QE)力度，那么與此同時，美聯(lián)儲勢必會采取其他的措施來向市場承諾當(dāng)前距離日后其首度開始加息的時間尚遙不可及，如此方可遏制長期利率快速走高的勢頭并保持市場平穩(wěn)。
　　該行認(rèn)為，美聯(lián)儲可能采取的舉措之一，就是將當(dāng)前為利率政策前景設(shè)定的6.5%這一失業(yè)率下限門檻進(jìn)一步下調(diào)到6.0%或者更低的水平，但是一旦這么做的話，美聯(lián)儲的 政策可信度前景就會再度遭到質(zhì)疑，因而，美聯(lián)儲可能會避免如此激進(jìn)的做法，而是會同時再度強調(diào)，其此前所設(shè)定的6.5%失業(yè)率“門檻”的意義只是表明在失業(yè)率降低到此目標(biāo)之前不會升息，并不代表降到該水平后就一定會升息。此外，美聯(lián)儲最后所剩下的可用于安撫市場的手段就是下調(diào)超額準(zhǔn)備金利率，但是由此可能帶來定市場異動狀況也是美聯(lián)儲所不愿看到的，故采取這一措施的可能性亦相當(dāng)有限。
　　不過，業(yè)內(nèi)也有對美聯(lián)儲縮減購債前景持樂觀看法者。德意志銀行(Deustche Bank)的經(jīng)濟(jì)專家拉沃尼亞(Joe LaVorgna)就指出，他本人預(yù)計美聯(lián)儲在周三(12月18日)發(fā)布政策決議時，會宣布開始將每月的量化寬松措施(QE)規(guī)模縮減100億美元至750億美元。
　　這位專家表示，之所以作出如此預(yù)測，是因為此前美國在10月份和11月份的非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增長狀況都顯著好于預(yù)期，同時，三季度的GDP增速也全面向好，并料將延續(xù)到四季度，這意味著美國今年下半年的經(jīng)濟(jì)同比增速將達(dá)到3%。另外，美國面臨的財政緊縮壓力近期也得到了緩解，同時進(jìn)一步的財政協(xié)議也得到了敲定，這使得美聯(lián)儲已沒有理由繼續(xù)推遲縮減購債。他因而指出，在周三的政策決議中，美聯(lián)儲有非常大的可能會宣布立即縮減原本額度為每月850億美元的購債力度，并同時通過將承諾不加息的對應(yīng)失業(yè)率下限至6.0%來起到安撫市場的效果。
　　而在美聯(lián)儲會議決議發(fā)布前夜，市場對其政策決策的預(yù)期仍然充滿了不確定性，這在以往是相當(dāng)罕見的。之前在9月份美聯(lián)儲召開會議時，市場上幾乎所有的機(jī)構(gòu)都認(rèn)定其會立即縮減QE規(guī)模，但結(jié)果卻澆了大家一盆涼水，這也使得投資者在再度面臨類似的狀況時變得更加謹(jǐn)慎。
　　此前還曾有分析人士指出，臨近歲末交投清淡的格局會導(dǎo)致消息面的影響被放大，導(dǎo)致市場出現(xiàn)劇烈波動，這顯然是美聯(lián)儲不愿看到的狀況。但在當(dāng)前的市場預(yù)期之下，美聯(lián)儲要是“意外”宣布QE規(guī)模不變，也可能引發(fā)市場的動蕩并使不確定性因素存續(xù)得更久。因此，美聯(lián)儲很有可能會選擇僅僅是象征性地小幅縮減購債規(guī)模，然后再在對市場加以了進(jìn)一步觀望之后跟進(jìn)力度更大的行動。

　　美聯(lián)儲決議前前國會議題先搶鏡，耶倫提名或受阻擊

　　除了美聯(lián)儲當(dāng)前已經(jīng)開始的會議成為了市場各界的關(guān)注焦點之外，當(dāng)天影響市場走勢的另一消息來源就是美國國會在年底休會前緊鑼密鼓進(jìn)行中的各項議程。按照安排，國會在下周會因為圣誕節(jié)假期而停擺，因而，在本周剩下的時間中，朝野兩黨議員必須盡快批準(zhǔn)通過美國新預(yù)算法案使之生效，而美聯(lián)儲候任主席耶倫的提名也亟待最終敲定。
　　國會參議院于周二就一份兩年期預(yù)算協(xié)議通過了至關(guān)重要的程序性投票，從而為該協(xié)議在本周稍晚以簡單多數(shù)投票形式最終通過民主黨把持的參議院掃清障礙。此次程序性投票意在限制針對上述預(yù)算協(xié)議進(jìn)行辯論，民主黨方面所投出的支持票超過了60票的最低要求，并贏得參議院少數(shù)派共和黨方面的部分支持。
　　上述驢象兩黨間預(yù)算協(xié)議旨在避免美國聯(lián)邦政府于2015年1月1日之前再次陷入關(guān)門困境，已于上周四(12月12日)在共和黨主導(dǎo)的眾議院以壓倒性優(yōu)勢獲得批準(zhǔn)。根據(jù)這一預(yù)算協(xié)議，美國聯(lián)邦政府機(jī)構(gòu)和可自由支配程序?qū)⒃诮刂?015年9月30日的未來兩個財年里分別獲得略高于1萬億美元的開支額度。
　　在國會程序性投票批準(zhǔn)了預(yù)算協(xié)議后，美元指數(shù)一度觸及日高，但這一消息的影響卻相當(dāng)短暫，因為在美聯(lián)儲決議發(fā)布在即的當(dāng)下，投資者正全力避免過多持有美元多頭倉位以防不測。
　　此后，美國國會參議院少數(shù)派共和黨領(lǐng)袖麥康納(Mitch McConnell)宣布反對總統(tǒng)奧巴馬(Barack Obama)提名耶倫(Janet Yellen)為美聯(lián)儲(FED)下一任主席的做法。麥康納指出，不會支持參議院對美聯(lián)儲現(xiàn)任副主席耶倫擔(dān)任下一任主席的提名，因為擔(dān)心耶倫的承諾會繼續(xù)打壓美元匯率，并導(dǎo)致通脹失控。
　　上月，參議院金融委員會已經(jīng)針對耶倫的提名資格進(jìn)行聽證會，并投票支持耶倫的提名；但在耶倫于2014年1月底赴任美聯(lián)儲主席之前，她的提名還需獲得參議院全體的投票確認(rèn)。而雖然共和黨方面仍表示會對其提名進(jìn)行阻擊，但是鑒于執(zhí)政的民主黨在參院擁有多數(shù)議席，因而時間上耶倫順利走馬上任并未懸念。因而這一消息并未能在此后對美元指數(shù)起到進(jìn)一步的提振作用。國會工作人員此前透露，將會在本周晚些時候美聯(lián)儲決議已經(jīng)塵埃落定之時就耶倫的提名進(jìn)行表決。