年末排名出爐在即，由政策面引發的市場風格陡變，卻使業績排名靠前的基金出現大幅度的業績波動。
而在個別公司，目前已經開始預測年末基金經理的年終獎。
“我們公司此前是吃大鍋飯，董事會給管理層劃一部分獎勵，由管理層進行分配。今年起碼應該給業績領先的基金經理表示一部分。”日前，北京某業績排名靠前的基金公司人士受訪時指出。
年底正是這家基金公司業績排名的節點，在內部排名中，亦有一些公司選擇11月底或12月中上旬作為考核節點。按照慣例，基金經理取得的業績，將與年終獎直接掛鉤。
由于在傳統行業格局之下，后一年業務擴張主要依靠前一年的業績表現，因此在往年，關于基金公司“護盤”單只基金業績，以及基金公司之間互相“砸盤”的信息層出不窮；也因此，年末跟風明星基金重倉股的投資人也比比皆是。
而臨近年末的市場變化，令這些“慣例”的手段更有看點。
調倉創業板避險
“你看到的三季度末重倉股，早已經被換掉了。”日前，北京某基金公司人士指出。
21世紀經濟報道記者多方了解到，不少業績領先的基金經理，早在今年10月份已經開始調倉，而且調倉非常迅速。
在往年，四季度期間調倉換股避免被同業“砸盤”影響業績，是不少中小基金公司選擇自衛的重要手段。而今年除了這一因素之外，還有市場風格驟變的原因。
距離基金年末排名只有一個月，受到IPO新政預期影響，市場風格驟變，引發基金業績的大幅波動。而在這一輪波動中，基金凈值的變動與三季度末前十大重倉股走勢失衡，也顯示出基金經理緊急調倉的跡象。
截至12月17日，中郵戰略新興產業、景順長城內需增長、長盛電子信息和銀河主題策略等基金業績排名前列，年內凈值增幅均超過60%。此外業績排名靠前的還有農銀消費主題、華商主題等。這些基金本身配置原本十分趨同，基本倚靠今年前三個季度以來中小板、創業板的迅速走高，以及各類熱點炒作概念迅速沉淀了凈值優勢。
不過從12月份開始，這些基金的業績增速與三季度末重倉股走勢出現較大的分化。
以長盛電子信息產業為例，其三季度末重倉的瑞豐光電、網宿科技、海格通信、順絡電子、恒生電子、美亞柏科、捷成股份等多數重倉股，在IPO新政發布之后出現大跌后走勢平庸，只有前十大重倉股中倉位最低的中天科技和法拉電子走勢較強。
而長盛電子信息產業基金在12月份以來凈值跌幅不足3%，與三季度末重倉股的走勢出現明顯分歧。作為一只行業屬性較高的基金，該基金基金經理起碼已經對過重倚重中小板和創業板的格局有所調整。
而另一個佐證是，
12月9日創業板指數觸底反彈以來，景順長城內需增長、中郵戰略新興產業、長盛電子信息產業、華商主題等多數業績領先基金業績并未隨之啟動，也顯示出不少基金的倉位與創業板進行了一定程度的“隔離”。
只是這種調換的時間節點，是通過大面積降低倉位還是換股，目前市場無從得知。
同時業績啟動速度較快的銀河主題策略、農銀消費主題和華寶興業新興產業等基金，這或與重倉創業板的股票反彈有關。
年末變局上演
年末跟風基金重倉股博反彈的投資者，或許需要調整策略。
譬如，長盛基金和景順長城基金共同持有的順絡電子，既是長盛電子信息產業的重倉股，同時兩家基金公司旗下均有其它產品在三季度的旗下新晉重倉。
按理說，這只個股本是追風的好選擇，然而，這只股票同時卻是12月份以來走勢最為低迷的黑馬基金重倉股之一。
由于兩家基金公司存在一定的排名博弈，臨近年末或有被“砸盤”之虞。
與此同時，被多位明星基金經理重倉的三聚環保，以及基金抱團重倉概念的三五互聯、順網科技等也屢遭到殺跌。
不過也有例外，比如華商基金重倉的聚龍股份，華商基金旗下華商領先企業、華商盛世成長、華商策略等合計持有流通盤的18%以上，或已達成控盤之勢。
另一個變數，來自近日創業板出乎市場預料的表現。從12月9日開始反彈，到12月12日，創業板ETF場內交易價格上漲1.95%，成為基金板塊漲幅最大的品種。而在12月17日，創業板行情再度扭頭向下。
“機構資金可能并未放棄創業板的炒作。”日前，北京某基金研究人士根據當時的行情變化曾預測。
由于IPO新政預期，市場普遍預測市場風格已經進入轉變周期，創業板的高估值將難以持續，而低估值的大盤藍籌股則從中受益，不過這一思路并未主導短期內的市場走勢變化。
與此同時，曾有機構人士受訪時表示入手白酒股等低估值板塊。不過，這一板塊目前尚未出現明顯行情，近日以來反而再度遭到大面積殺跌。
統計數據還顯示出另一種邏輯，像富春通信、宜通世紀等4G、5G概念股，以及上海新陽、科斯伍德和安諾其等化工化纖行業的創業板個股走勢仍然低迷。
21世紀經濟報道記者查閱上述個股三季報發現，其中一個主要共性是，鮮有機構在三季度介入，或僅是個別基金公司的獨門重倉股。因此機構并不存在推助股價的合力。這或許反推出，目前反彈較為迅速的創業板個股，與機構資金的捧場有關。