11月以來，全部A股漲幅為8.53%，其中受益于改革政策的發(fā)布，11月14日以來市場迎來一波快速的反彈，半月漲幅達(dá)到10.29%，期間以信息消費(fèi)相關(guān)成長股和國家安全等相關(guān)改革概念股交替接棒市場熱點(diǎn)。不過，隨著11月30日宣布推出涉及IPO、優(yōu)先股、上市公司分紅、借殼上市四個方面的改革方案，12月市場基調(diào)預(yù)計將完全轉(zhuǎn)變。多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力，而低估值大盤藍(lán)籌股有望獲得更多關(guān)注，未來市場資金仍將向著改革和政策受益板塊集中。
“成長+改革”鑄就“紅11月”
自《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》發(fā)布以來，市場圍繞確定的改革政策展開了一輪較為快速的反彈。11月份市場表現(xiàn)為改革概念和成長股交替接棒市場熱點(diǎn)。據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，自11月以來，全部A股漲幅為8.53%，其中深證A股漲幅為9.98%，上證A股的漲幅為6.20%；其中，深證主板A股的漲幅僅為4.14%，中小板和創(chuàng)業(yè)板的漲幅分別達(dá)到10.05%和17.62%。
11月14日本輪反彈以來，全部A股的漲幅為10.29%。在反彈中，中小成長股漲幅較大，創(chuàng)業(yè)板漲幅最大為16.37%，中小板漲幅也超過11.50%，上海和深圳主板的漲幅分別為8.68%和7.36%。
11月，智能穿戴、網(wǎng)絡(luò)安全、航母、通用航空、安防監(jiān)控和衛(wèi)星導(dǎo)航成為最為熱門的六大概念板塊，漲幅均超過20%。
行業(yè)方面，反彈以來受益于智能穿戴、網(wǎng)絡(luò)安全等概念的活躍，信息設(shè)備和電子行業(yè)的漲幅最大，其次，交運(yùn)設(shè)備、家用電器和信息服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過13.90%。另外，機(jī)械設(shè)備、農(nóng)林牧漁、輕工制造、交運(yùn)設(shè)備和金融服務(wù)行業(yè)的漲幅均超過10%，顯示出大盤股也在本輪反彈中發(fā)力，為反彈提供了動力和基礎(chǔ)。相反，房地產(chǎn)則受制于地產(chǎn)調(diào)控的進(jìn)一步加強(qiáng)，而成為11月以來漲幅最小的行業(yè)，僅上漲了2.85%。
IPO等改革政策定調(diào)12月
IPO這個一直懸在市場上空之劍終于落下，可能會打亂此前市場的熱點(diǎn)節(jié)奏，12月市場走勢可能被重新定調(diào)。
在IPO等一系列改革政策發(fā)布之前的11月，市場表現(xiàn)為改革概念和成長股交替接棒市場熱點(diǎn)，市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會依然較為豐富，中小盤股漲幅較高。不過，由于年底資金面趨緊狀況持續(xù)、IPO之劍始終懸在市場上方，11月資金觀望與等待心理較為明顯，操作手法更多地表現(xiàn)為快進(jìn)快出、盡快獲利了結(jié)，導(dǎo)致市場熱點(diǎn)中除了國家安全相關(guān)概念外，普遍呈現(xiàn)出熱點(diǎn)持續(xù)性差、難挑大梁的狀態(tài)，市場整體走勢逐步趨弱。
不過，這一切在IPO等一系列改革政策發(fā)布之后就將被完全改變。盡管市場各方對后市走勢看法不一，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)同市場短期將遭受沖擊，特別是創(chuàng)業(yè)板將面臨供求關(guān)系生變導(dǎo)致的資金流失壓力。
其中，中金公司認(rèn)為，IPO開閘和優(yōu)先股對股市整體偏利空，優(yōu)先股的推出亦未必利好銀行和電力行業(yè)。南方基金認(rèn)為，改革政策對中小及創(chuàng)業(yè)板沖擊更大，IPO開閘可能吸引大量資金打新；長城基金亦認(rèn)為，IPO重啟或造成資金偏緊。
不過，改革政策也開啟了新的機(jī)遇。國泰君安證券研究報告顯示，成長股面臨暫時性向下調(diào)整的壓力，低估值板塊會受到暫時性關(guān)注，在此建議關(guān)注券商、銀行和電力板塊的反彈機(jī)會。但是，監(jiān)管新規(guī)不會改變政策主題機(jī)會所具備的持續(xù)投資價值，中期市場將繼續(xù)放大成長性、降低價值性，繼續(xù)看好國防板塊。
此外，對于注冊制，長城基金認(rèn)為將對券商股形成利好，應(yīng)注意中小、創(chuàng)業(yè)板中業(yè)績差、估值高的個股的風(fēng)險。申銀萬國證券認(rèn)為，包括券商、銀行、保險（放心保）、電力、建筑、地產(chǎn)等大盤股有望受益于優(yōu)先股。