2013年，創業板指數大漲，很多個股股價翻倍。不少人認為這只是題材炒作的結果，但實際上，題材炒作也好，主題投資也罷，投資邏輯的終點都是憧憬該股的業績成長性。只不過，有些股票的成長性得以應驗，股價持續上漲；有些股票的成長性落空，股價被炒高后重重回落。
　　今年基金凈值的大幅飆升顯然得益于成長股帶來的機會，那么成長類上市公司未來還有多大的上升空間？多位公募基金經理認為，互聯網、環保、大健康等領域未來仍有成長空間。11月29日，第三屆中國上市公司領袖峰會推出的“中國資本市場行業趨勢圓桌論壇”就將“基金對話成長類上市公司”作為重要議題，交由基金公司大佬與成長性上市公司領袖進行討論。

　　成長性構成牛股基因/

　　據Wind統計數據，今年以來股價漲幅前50位的股票中，絕大多數都實現了業績大幅增長。
　　在漲幅前50的股票中，前三季度凈利潤同比增長為負的公司有10家，其中岳陽恒立、梅花傘、圣萊達、上海新陽、鑫富藥業、衛士通、丹邦科技、江蘇宏寶的大漲均是因為背靠重組，僅銀之杰、易聯眾是沒有背靠重組而大漲的業績下滑股，前者上漲因為公司涉足互聯網金融，后者則是因為跟風游戲概念。
　　除了上述10家公司，其他漲幅前50的股票均有不錯的成長性。比如，今年以來(截至11月26日，下同)漲幅最大之一的奮達科技年內上漲464.6%，公司三季報凈利潤同比增長60.98%；外高橋看上去是憑借上海自貿區概念而大漲的，但從業績來看，公司三季報凈利潤同比上漲265.45%。
　　“其實題材炒作的背后都是估值的博弈。”有私募人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，一個題材是否被爆炒，背后往往都是市場對所涉股票未來業績的判斷，只有那些真正有成長性的公司才會被持續炒作。
　　值得注意的是，今年以來，市場炒作過很多題材，不少題材股最終變成了成長股。比如，天喻信息的題材是金融IC卡，而隨著金融IC卡放量，公司業績獲得大幅增長，前三季凈利潤增幅高達304.24%，在此背景下，公司股價今年以來上漲357.29%；中青寶因為手游概念而火爆，但實際上公司業績也相當不錯，三季度凈利潤增長107.16%。
　　相反，那些年內大幅下跌的股票往往就是因為業績不佳。
　　比如，山煤國際今年以來跌幅達39.48%，公司三季報凈利潤同比下滑49.34%；同樣是創業板股票，科恒股份逆勢下跌，三季報凈利潤下滑89.43%就是主要原因之一。

　　成長股已顯疲態/

　　值得注意的是，經過近一年的上漲，不少成長股已經顯露出疲態。
　　從經濟數據來看，雖然10月PMI由9月的51.1%升至51.4%，好于51.2%的市場預期，但市場普遍擔心未來增速放緩。海通證券認為，這一數據只是“看上去很美”，因為PMI回升主要受生產指數帶動，結合10月以來電力等高頻數據走弱，預計11月工業增速仍將回落。
　　從上市公司業績來看，經過2013年中報、三季報的檢驗，不少成長股的光環正在褪去。
　　申萬研報數據顯示，中小板、創業板的三季度業績同比增速分別僅為4.9%、5.1%，環比分別下跌10.9%、9.6%。由此來看，中小板和創業板三季報業績增速明顯低于市場預期，股價調整的風險增加。
　　從歷史行情來看，作為成長股主力軍，創業板股票在四季度一般也難有上佳表現，2010年、2011年四季度創業板跌幅都遠超大盤，根源就是估值向下修復。

　　口碑榜成長榜單“精準”/

　　2011年、2012年，《每日經濟新聞》連續推出了兩屆上市公司口碑榜，評選出了最具成長性上市公司。回顧歷史發現，不少獲得這些榮譽的公司，業績經受住了考驗，表現出了良好的成長性。
　　其中最具代表性的就是康得新。2011年，康得新最終入選最具業績成長潛力榜單。從業績來看，2011年康得新全年凈利潤1.3億元，同比增長86.56%；2012年凈利潤4.23億元，業績增速高達223.49%。
　　從二級市場表現(前復權)來看，康得新2011年至今股價最高漲幅已經超過3倍，若以公司2010年低點3.53元算起，至今最高漲幅已經達到7倍。
　　此外，記者統計發現，2012年口碑榜評選的獎項中，以最具成長性10股為標的的“2012口碑成長指數”漲幅48.77%，該指數跑贏大盤約50個點。
　　2013年中國上市公司口碑榜將有15家公司榮獲“最具成長性上市公司”稱號。而在11月29日，在第三屆中國上市公司領袖峰會推出的中國資本市場行業趨勢圓桌論壇上，著名基金公司的大佬們將與優秀上市公司領袖就上市公司的成長性進行交流。
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　　機構觀點

　　廣發基金朱平：看好持續成長行業
　　早在今年1月接受媒體采訪時，廣發基金副總經理朱平就表示“首選持續成長行業的公司”。
　　朱平認為，短期內中國的基建投資增長還會持續，但從投資增長性來看，就沒有那么樂觀了，因為現在中國的基建投資體量太大了，增長空間有限。但其他領域仍有增長空間，比如互聯網、環保、健康等。
　　朱平認為，從更長時間來看，投資就是尋找有持續成長性的行業。這一觀點與隨后市場的表現高度吻合。在第三屆中國上市公司領袖峰會上，朱平又將如何看待2014年的投資機會？哪些行業將涌現出成長股？答案將在第三屆中國上市公司領袖峰會“中國資本市場行業趨勢圓桌論壇”上揭曉。
　　中銀基金陳軍：逢低買入成長股
　　作為中銀基金執行董事，陳軍親自擔任中銀收益混合、中銀中國混合等基金的基金經理。截至11月25日，這兩只非股票型基金分別斬獲37.07%、30.41%的收益。
　　日前，陳軍在接受媒體采訪時指出，從基本面角度看，創業板市值前一半的公司利潤平均增速是我國GDP的3倍。也就是說，在經濟增速回落的時候，創業板公司的盈利能力整體保持強勁增長，較高的業績增速為指數上漲提供了支持。在結構性行情中，電子、傳媒、醫藥等板塊表現強勁，預示著經濟未來轉型的方向。
　　陳軍認為，2013年年底之前，市場存在一定調整壓力。通脹向上，資金收縮，經濟下行，這些因素的交織具有類滯脹的特征，可能會導致階段性的股債雙殺。屆時，市場將再次出現逢低買入成長股和消費股的機會。