在資金面緊張、地方債務審計即將出爐的關鍵時刻，基金公司人士表示部分城投債投資機會已經顯現。他們認為，經過較長時間的調整，部分資質較好的城投債收益率較高，已經具備投資價值。

　　城投債風險不大

　　地方債務審計于10月中旬結束，數據可能于近期公布，這使得市場對地方融資平臺風險的擔憂再次攀升。但是基金人士普遍表示，城投債爆發系統性風險的可能性不大，最主要的原因是，來自決策層的表態較為積極。北京某債基經理表示，領導人在公開場合數次表示“中國地方債總體安全可控”，說明審計結果不會“很難看”。而另一家小型基金公司的債基經理認為，隨著三中全會的召開，財稅體制改革在即，地方債務問題有望解決。
　　據一位接近審計署的基金人士表示，此次審計結果將不會超過2010年公布的10.27萬億的兩倍。
　　而南方某大型基金公司的債基基金經理認為，中國公共債務占比不高，僅占38.5%，加上地方政府的隱性負債，也只達到82%，仍處于合理范圍。該基金經理表示，目前政府將控制地方政府債務風險的擴大提高到非常重要的位置，日后出臺解決方案后有望根本改善城投評價標準。
　　“可能出臺的解決方案包括四個：一是未來區分公益性項目和有現金流的項目；二是最終發行市政收益債券和地方政府債；三是對發行額度有絕對限制，比如由省級預算控制；四是更多由省級平臺發行，信用更高，能降低負債成本。”上述基金經理表示。

　　小基金早下手

　　數據顯示，目前資金面仍然緊張，雖然上周三央行兩次重啟逆回購，銀行間市場資金緊張局面有所緩解，但基金業人士認為，這種緩解只是暫時的，因為兩次逆回購的利率都在4%以上，導致目前資金成本仍然居高不下，國債收益率持續上升，與信用債的信用利差縮小，信用債的收益率走低。但在各類債券品種中，城投債成為較好的投資品種。
　　“城投債經過比較長時間調整后，現在價格已經很低了。”上述北京的債基經理表示，“很多2A+的城投債收益率已經到7%以上。”數據顯示，截至前周，7年提前還本的中西部地級城投債收益率達到7%-10%的水平，較前一周上行20到30個BP。
　　上述小型基金公司債基經理表示，日后地方融資將更多通過發行地方政府債和市政債來進行，城投債也將成為稀缺品種，因此，也值得“下手”。
　　不過，部分機構認為，隨著資金面緊張，城投債還將面臨一輪調整。中信證券報告提示，面對整體偏弱的市場環境，考慮到供給的壓力可能持續存在，且信用利差較低，城投債收益率維持高位盤整的概率較高。據悉，近兩個月城投債發行驟然增加。
　　對此，上述小型基金公司債基經理表示，自己掌管的基金規模小，等行情起來時，可能就拿不到債了。“現在可以挑一些資質比較好的先持有，避開一些風險確實比較大的地方平臺債券。”