姍姍來遲的美國9月非農數據顯示出美國就業前景受到經濟增長放緩的拖累，因此美聯儲很可能將保持購債措施直至明年。受非農就業數據打壓，美元指數強力下行，短線仍將延續下跌的勢頭。

　　美元指數強力下行

　　本周公布的美國9月非農就業人數增長大幅不及預期，不過失業率小幅降至7.2%。這顯示出美國就業前景受到經濟增長放緩的拖累。因此美聯儲很可能將保持購債措施直至明年。
　　令人失望的就業數據反而增強了市場的信心，非美貨幣以及美股全線上漲。由此可見，美國目前的經濟信心依然來源于美聯儲，而非經濟本身，這一現象需要警惕。對這種價格高于經濟本身的支持，而來源于寬松貨幣政策的現象，某些程度上可以看做是資產泡沫，這一問題應該會引起美聯儲的注意。不過考慮到目前通脹依然位于低位，而就業復蘇也較為遲緩，美聯儲是否會下定決心整理市場上的泡沫現象，仍需進一步觀察。在本次非農數據公布之后，市場對美聯儲縮減購債規模的預期也再度推遲，市場經濟學家普遍預期美聯儲會將購債規模縮減推后至2014年。而失業率發生下降，預計美聯儲會提高縮減購債規模的門檻。
　　下周四凌晨，美聯儲將公布最新一輪的利率決議。我們認為聯儲官員將會按兵不動。在明年3月前，他們無法對美國經濟狀況有清晰的了解，目前的數據則比較模糊。美國經濟今年夏天似乎有所走軟，而且考慮到政府關門和政治邊緣政策，明年還會有進一步走弱的風險。
　　本周公布的非農就業數據打壓美元指數強力下行。日線圖上看，價格即將挑戰78.85-78.55一線的前方低點支撐。4小時圖顯示下跌斜率陡峭，均線系統保持空頭排列。雖然發生了一定角度的MACD底背離信號，但短線主次節奏向下，美元指數仍將延續下跌的勢頭。

　　澳聯儲短期內難降息

　　澳大利亞統計局本周公布的數據顯示，澳洲第三季度通脹數據高于預期，這令市場對澳聯儲短期內降息的預期進一步淡化。
　　數據表明，澳大利亞第三季度消費者物價指數季率增長1.2%，升幅大于預期的0.8%；第三季度CPI年率增長2.2%，增幅也大于預期的1.8%。CPI年率增幅仍落在澳聯儲2%-3%目標區間的低端，這暗示如果情勢惡化，還是存在降息的空間。整體CPI數據的確高于預期，基礎數據則相對較為受抑，但整體來說，通脹顯然仍然受控，守在接近澳聯儲目標區間的中間值。而對于那些預期澳聯儲會再次降息的人而言，通脹數據肯定令人失望，而且給他們帶來了進一步的打擊。9月當季通常表現會比較強勁，所以第四季度的通脹形勢很有可能處于下行。目前利率期貨的走勢表明，澳洲聯儲到12月3日召開政策會議時將基準利率維持不變的幾率為76%。而聯儲在明年第一季度仍然按兵不動的幾率大約為70%。

　　日元貶值效應后繼乏力

　　最新的數據顯示，日本9月出口增速放緩，再次錄得貿易赤字，而安倍政府維持經濟復蘇動能的努力也會因此面臨更大的挑戰。
　　由于日元貶值且全球需求回升，日本9月出口年率增長11.5%，市場預期中值為增長15.6%，而日本9月進口年率攀升至16.5%。日本9月未季調貿易賬赤字為9321億日元，這也是數據自1979年開始統計以來第一次出現連續15個月錄得赤字的局面。今年日元兌美元匯率12%的跌幅極大地幫助了豐田汽車、索尼公司等大型出口企業經營。日元匯率的跌勢意味著日本出口行業不會急速滑落，但日元貶值的正面效應可能已經后繼乏力了。如果海外經濟的回升沒有加快腳步，我們可能不會見到出口自此有明顯的提高。雖然日本經濟在今年二季度的年化增幅達到3.8%，但政策環境使其需要在明年4月的新財年到來之際維持穩定的增長。下周四上午，日本央行將結束貨幣政策會議并公布利率決定，預計本次會議仍將維持原有政策。